Критическое изменение фондового индекса

ИНДИКАТОРЫ, ОТРАЖАЮЩИЕ СОСТОЯНИЕ И ПРОЦЕССЫ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ

Зависимость банков от межбанковского кредитования.

Уровень концентрации банковской системы.

При определении этого критерия используется принцип Парето 80/20, т.е. на 20% банков приходится 80% активов (или капитала) банковской системы в целом. Если это соотношение соблюдается или приближается к нему, то это и определяет нормальный уровень концентрации, а отклонения от него говорят о том, что по каким-либо причинам в стране сложилась неоптимальная система концентрации капитала и/или активов. Неоптимальность означает, что при преобладании малых и средних банков банковская система принципиально не способна финансировать значимые для экономики проекты, а следовательно, активно влиять на экономическое развитие.

Если при недостаточной концентрации капитала невозможно финансирование крупных инвестиционных проектов, то при избыточной величине этого индикатора велика вероятность концентрации рисков и возникновения банковских кризисов.

Если более четверти банковских ресурсов формируется за счет межбанковского рынка, то это, с одной стороны, свидетельствует о том, что значительная часть банков не выполняет свои функции кредитных организаций, с другой - локальный кризис межбанковского рынка может спровоцировать общий кризис банковской системы по принципу «домино».

Пороговым значением считается снижение/рост индекса РТС за одну торговую сессию более чем на 5%.

33. Объем рынка производных финансовых инструментов но отношению к объему рынка первичных финансовых инструментов (базовых активов).

Уровень порогового значения определяется в соответствии с принципом Парето 80/20

Объем (капитализация) рынка вторичных финансовых инструментов 80

Объем рынка первичных финансовых инструментов 20

34. Доля иностранных портфельных инвестиций в ценные бумаги no отношению к иностранным инвестициям в целом.

Уровень порогового значения – не выше 25%.

Если доля портфельных инвестиций выше, значит, инвесторы оценивают состояние экономики страны как недостаточно стабильное и предпочитают вкладывать капитал в спекулятивные операции на фондовом рынке, а не на долгосрочной основе.

35. Темпы прироста капитализации фондового рынка (%) по отношению к темпам прироста ВВП в средне- и долгосрочной перспективе не должны превышать 10 - 15%. Необходим анализ причин, повлекших за собой отклонение темпов прироста капитализации фондового рынка от темпов прироста ВВП. Высокие темпы прироста капитализации так же опасны, как и падение капитализации ведущих корпораций российской экономики, так как рано или поздно после разогрева рынка происходит фиксация прибыли с соответствующим возможным обвалом рынка.

36. Динамика показателя Р/Е - «кратное прибыли» (в годах окупаемости вложений).

Р/Е рассчитывается двумя способами:

1) Р/Е = Рыночный курс обыкновенной акции/Прибыль на одну акцию (EPS);

2) Р/Е = Капитализация/(Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) = Капитализация/EBITDA.

Р/Е показывает, как рынок оценивает ту или иную ценную бумагу. В идеале этот показатель должен находиться на уровне 5-6 лет окупаемости.

37. Доходность государственных ценных бумаг по отношению к темпам роста ВВП.

Уровень порогового значения <1.

Доходность государственных ценных бумаг не может превосходить темпов прироста номинального ВВП, в противном случае это может привести к росту долговой нагрузки консолидированного и федерального бюджетов страны, что, в свою очередь, может привести к созданию финансовых пирамид.

38. Соотношение темпов роста курса доллара в рублях и темпов роста индекса РТС. В среднесрочной перспективе темпы роста индекса РТС должны превышать темпы роста валютного курса.

Если темпы роста фондового индекса ниже темпов роста курса доллара, то это свидетельствует о негативной оценке инвесторами экономической конъюнктуры в стране в целом и, в частности, в отдельных ее отраслях. Фактически данный критерий показывает, что при благоприятной экономической конъюнктуре стоимость российских компаний, выраженная в свободно конвертируемых валютах, возрастает.

Дата добавления: 2014-01-05