Источники финансирования инвестиционной деятельности

Содержание инвестиционной политики

Тема 9

«ИНВЕСТИРОВАНИЕ И ЕГО ИСТОЧНИКИ»

План:

3. Инвестиции: понятие, классификация, задачи.

4. Содержание инвестиционной политики.

5. Источники финансирования инвестиционной деятельности.

6. Техника расчета инвестиционных проектов.

7. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

1. Инвестиции: понятие, классификация, задачи

Предпринимательство независимо от вида не может осуществляться без инвестиций. В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Таким образом, инвестиции могут осуществляться в виде целевых вкладов, паев, долей в уставном капитале предприятия, ценных бумаг, кредитов, займов, зданий, сооружений и другого имущества, используемого в производстве, имущественных прав (ноу-хау, лицензий на передачу прав промышленной собственности), оцениваемых денежным эквивалентом. Иначе говоря, инвестиции могут реализовываться в денежной, материальной и нематериальной формах.

Инвестиции из-за многообразия форм и видов делят на различные классификационные группы.

Классификация инвестиций

I. По объекту вложения:

· реальные – долгосрочные инвестиции в отрасли материального производства;

· финансовые – долгосрочные и краткосрочные инвестиции в различные финансовые инструменты с целью получения дохода. Суммы данных вложений значительно растут в России с 2000 г.;

· капиталообразующие (капитальные вложения) – это инвестиции в основной капитал (основные средства). Суммы значительно снижаются с 2000 г.;

· портфельные – инвестиции в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.п.).

II. По характеру взаимодействия:

· независимые друг от друга – одно инвестиционное решение (например, замена изношенного оборудования на новое) не исключает другого (вложение средств в ценные бумаги);

· зависимые друг от друга – в случае, если средства предпринимателя ограничены, и выбор одного инвестиционного проекта не позволяет осуществить другого;

· взаимно дополняемые друг друга – когда, например, инвестиции в новую технологию требуют приобретения нового оборудования. Повышения квалификации персонала;

· альтернативные – выбор одного из нескольких инвестиционных проектов для решения одной и той же задачи;

· безвозвратные – в случае, если проект не дал положительного результата.

III. По порядку осуществляемых мероприятий:

· нетто-инвестиции – производятся при образовании предприятия, то есть в начале его жизненного цикла;

· реинвестиции – вновь свободные средства, направляемые, как правило, на капиталовложения для расширения предпринимательской деятельности;

· брутто-инвестиции – являются суммой нетто-инвестиций и реинвестиций.

IV. По характеру инвестиций:

· прямые – когда инвестор вкладывает свои средства непосредственно в конкретный объект;

· косвенные – в случае инвестирования через финансовых посредников.

V. По временному признаку:

· краткосрочные;

· долгосрочные.

VI. По степени риска:

· безрисковые – с гарантированным результатом;

· рисковые – с различной степенью риска получения запланированного результата вследствие неопределенности внешней и внутренней среды;

· спекулятивные – это чаще всего финансовые инвестиции с высокой степенью риска и возможностью получить максимальный доход.

Задачи инвестирования

1. Выявить инвестиционные приоритеты предпринимательской деятельности.

2. Охарактеризовать соотношение между объемами инвестиций, направляемых на разные цели, и уровень его оптимальности.

3. Определить проблемы, требующие решения при реализации конкретного инвестиционного проекта.

4. Выбрать методы анализа и оценки эффективности при определении инвестиционного решения из нескольких альтернатив.

5. Выявить тенденции инвестиционной политики предпринимательской деятельности и соответствие ее стратегии предпринимательства.

6. Оценить эффективность инвестиционной политики.

Инвестиционная политика – это система мер, вырабатываемых субъектом предпринимательской деятельности, определяющих объем, структуру и направления инвестиций.

Определение объема и структуры инвестиций означает их привлечение из различных источников, а направления – использование, то есть собственно инвестирование. От того, насколько эффективна эта система мер, зависит техническое, организационно-экономическое и финансовое состояние субъекта предпринимательства.

Политика инвестирования в предпринимательстве должна разрабатываться на долгосрочную перспективу (выбор стратегических приоритетов), среднесрочную (выбор конкретного инвестиционного проекта и источников финансирования) и на текущий период (реализация инвестиционных мероприятий, предусмотренных на текущий год).

В соответствии со сформированными методическими рекомендациями по разработке инвестиционной политики предприятия предпринимателю необходимо учитывать следующие факторы:

1. Обеспечение соответствия предлагаемых мероприятий законодательным и другим нормативным актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в РФ.

2. Достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций.

3. Использование предприятием государственной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций.

4. Привлечение субсидий и льготных кредитов международных организаций и банков.

При разработке инвестиционной политики предпринимателю необходима следующая информация:

· о состоянии рынка продукции (услуг), производимой (оказываемых) субъектом предпринимательства;

· о его финансово-экономическом положении;

· о техническом уровне производства;

· о структуре его собственных и заемных ресурсов;

· о возможности получения оборудования по лизингу;

· о финансовых условиях инвестирования на рынке капиталов;

· о льготах, получаемых инвестором от государства;

· об условиях страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

Источниками финансирования инвестиционной деятельности могут быть:

1. Собственные средства – свободные денежные средства, имеющиеся на счету предприятия; средства, полученные в результате дополнительной эмиссии акций предприятия; денежные средства от реализации излишнего и выбывающего имущества и неамортизированных основных фондов предприятия при перепрофилировании его производства; часть дохода предприятия в форме чистой прибыли и амортизации; реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов.

2. Привлеченные средства – коммерческие кредиты и займы, бюджетные средства федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов, иностранные инвестиции.

Доля собственных средств в воспроизводстве основных фондов за последние годы несколько снижается, уступая место привлеченным. В собственных источниках снижается доля прибыли, что свидетельствует о неблагополучном финансовом состоянии предприятий. В привлеченных – повышается доля кредитных источников.

Дополнительным источником инвестирования может быть лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы. Здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Поэтому лизинговая деятельность – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества.

Лизинг особенно эффективен для малых и средних предприятий, для которых получение кредита ограничено и представляет серьезные затруднения.

Для инвестора процесс инвестирования означает отказ от текущей прибыли ради будущей в большем размере. Разрыв во времени между вложением средств и получением результата зависит от особенностей инвестиционного мероприятия и обычно тем больше, чем они сложнее и объемнее.

Дата добавления: 2014-01-06