Виды стратегий финансирования ТП и матрица выбора политики комплексного оперативного управления ТА, ТП (КОУТАТП)

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижение оптимального соотношения между риском рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечение устойчивой платежеспособности (внешнее проявление финансовой устойчивости организации).

Можно выделить 4 стратегии финансовых ТА:

1. идеальная модель

2. агрессивная

3. компромиссная

4. консервативная

Выбор той или иной модели сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины ЧОК, т.е. каждой стратегии поведения соответствует свое балансовое уравнение величины долгосрочных пассивов в зависимости от ВА:

ЧОК = ИСС – ВА + ДЗС

ДП = ИСС + ДЗС – долгосрочные пассивы

ЧОК = ДП – ВА

Модель финансового управления оборотными средствами (динамическая интерпретация)

1. Идеальная модель (в реальной жизни почти не встречается)

Суть: долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне ВА

ДП = ВА и ЧОК = 0

Cr – системная часть

Br – варьирующая часть

Результат: риск растет, прибыль снижается.

Реальные стратегии различаются тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части ТА.

2. Агрессивная модель финансового управления

Весьма рискованная стратегия

ДП служит источником покрытия ВА и Cr (минимизируется потребность в источниках формирования оборотных средств).

ДП = ВА +Cr

ЧОК = Cr

Результат: риск и прибыль выше среднего уровня.

3. Компромиссная модель финансового управления

Суть: ВА, системная часть ТА и примерно половина варьирующей части ТА покрываются ДП.

ДП = ВА + Cr + 1/2Br

ЧОК = Cr + 1/2Br

Результат: риск и прибыль средние

4. Консервативная модель финансового управления оборотными средствами.

Носит искусственный характер

Суть: ДП служит источником покрытия всех ТА и ВА.

ДП = ВА + Cr + Br

ЧОК = Cr + Br

КСО = 0

Результат: риск потери ликвидности отсутствует и прибыль низкая. Излишние затраты ТА – это плата за поддержание риска потери ликвидности на заданном уровне. В реальной жизни следовать какой-либо стратегии в чистом виде практически невозможно.

Матрица выбора политики КОУТАТП предприятия.

Типы политики	Консервативная политика управления ТА	Умеренная политика управления ТА	Агрессивная политика управления ТА
Агрессивная политика управления ТА	Не сочетается	Умеренная	агрессивная
Умеренная политика управления ТА	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная политика управления ТА	консервативная	Умеренная	Не сочетается

Дата добавления: 2014-01-06