Методы управления рисками

1. Избежание риска, т. е. избежание больших рисков (неучастие в мероприятиях);

2. Контролирование рисков – учет риска и принятие мер по его снижению;

3. Удержание риска – принятие риска за свой счет (большой уставный капитал, создание резервов – самострахование, запасы);

4. Передача рисков партнерам, специальным страховым организациям;

5. Меры по дальнейшему снижению рисков путем:

- диверсификации – распределения (создание финансовых портфелей);

- лимитирование;

- нормирование;

- установление правил и процедур.

Также возможно совместное использование этих мер.

Общей целью управления рисками является снижение риска до оптимальной величины.

Существует два подхода оценки риска – субъективный и объективный.

Вопрос №35. Финансовая политика предприятий.

Политика – это выбор некоторого набора методов, средств, приемов, процедур и правил для достижения стратегических целей.

Финансовая политика является составной частью экономической политики.

Основными составляющими финансовой политики являются:

1) политика финансирования;

2) инвестиционная политика;

3) политика управления оборотным капиталом (управление платежеспособностью);

4) амортизационная политика;

5) дивидендная политика;

6) политика распределения прибыли;

7) налоговая политика, т. е. использование легальных схем понижения налогов;

8) учетная политика;

9) политика организации финансовой работы.

Вопрос №36. Инвестиционная деятельность предприятий.

Финансовая деятельность тесно связана с инвестиционной деятельностью, т. е. мало выделить ресурсы на мероприятие, его необходимо организовать наиболее эффективно.

Инвестиционный менеджмент – управление реализацией мероприятия, связанное с долгосрочными реальными инвестициями и портфельными инвестициями.

Реальные инвестиции – вложение денег в капитальное строительство или в покупку, или установление контроля над другими предприятиями.

Портфельные инвестиции – вложение денег в ценные бумаги, депозиты для получения доходов, но без установления контроля.

Основные проблемы инвестиционного менеджмента, связанные с реальными инвестициями:

1. выбор конкретного направления инвестиции (строительство цеха или покупка);

2. разработка качественного бизнес-плана, учитывающего все риски, и его утверждение;

3. непосредственная организация проектирования, строительства, ввода в эксплуатацию объекта, вывод на экономические мощности, достижение макроэкономических показателей и т. д.

Реальные инвестиции всегда сопровождаются бизнес-планом.

При реализации мероприятий, связанных с портфельными инвестициями, возникают следующие проблемы:

1. выбор стратегии портфельного инвестирования;

2. выбор конкретных финансовых инструментов и структуры портфеля;

3. выбор стратегии управления портфелем.

Инвестиционный финансовый портфель – набор ценных бумаг.

Портфельное инвестирование производится с целью получения доходов и сохранения стоимости, но при этом не должно быть сильной потери ликвидности.

Поэтому главная задача создания и управления портфелем состоит в нахождении такой его структуры, которая при заданном риске обеспечивает сбалансированные доходность и ликвидность.

Таким образом, эта задача решается с помощью двух фундаментальных принципов составления портфеля:

1. диверсификация;

2. отрицательная корреляция.

Диверсификация – наличие в портфеле различных ценных бумаг, но при этом они должны быть связаны желательно отрицательной корреляцией, т.е. когда одни ценные бумаги уменьшаются в доходности, а другие увеличиваются, либо независимы.

В зависимости от степени риска не ликвидности различают портфели:

· агрессивные, которые содержат высокодоходные, но рискованные ценные бумаги;

· консервативные – низко-доходные и низко-рискованные ценные бумаги.

Кроме того, различают:

· портфели дохода – ориентированы на получение текущего дохода;

· портфели роста – ориентированы на увеличение курсовой стоимости ценных бумаг (акции).

Обычно консервативные портфели – средство защиты от инфляции и часто портфели дохода, а агрессивные – спекулятивная игра, т.е. портфели роста.

Для увеличения ликвидности, как правило, в состав портфеля вводятся краткосрочные ценные бумаги и валюта.

Управление портфелем состоит в постоянном мониторинге и перетряхивании, т.е. в изменении его состава и структуры, и может производиться активным и пассивным методом.

Активный метод – постоянное слежение за доходностью и постоянным обновлением. Применяется в портфелях роста, и основным методом является технический анализ.

Пассивный метод – время от времени проверка портфеля и перетряхивание при уменьшении доходности ниже допустимого уровня.

Вопрос № 37. Основные понятия финансов населения.

В качестве учётной единицы финансов населения выделяют домохозяйства. Это чисто экономические отношения, т.е. ведение совместного хозяйства.

Финансы населения – это финансы домохозяйств, т.е. экономические отношения по формированию и распределению финансовых ресурсов (денежных средств) домохозяйств.

С их помощью обеспечиваются условия жизни людей и их жизненные потребности.

Распределительная функция финансов в данном случае проявляется двояко, т.е. как внешняя функция и как внутренняя.

1. сколько досталось домохозяйству в целом (образование финансовых ресурсов домохозяйств за счёт заработной платы, ренты, займов, процентов, дивидендов, индивидуального предпринимательского дохода, социальных выплат, льгот, теневого оборота (с которого не выплачиваются налоги));

2. распределение финансовых ресурсов между членами домохозяйства.

Финансовые ресурсы домохозяйств формируются за счёт распределения отношений и за счёт средств, полученных на финансовых рынках.

Тем самым финансы домохозяйств взаимодействуют с финансами государства, финансами предприятий и финансовыми рынками (страхования, валютными, кредитными рынками валюты и капитала, фондовыми рынками).

Основной инструмент финансовых домохозяйств – бюджет домохозяйств.

При этом образуются индивидуальные фонды и совместные фонды, предназначенные для приобретения товаров длительного пользования или получения доходов.

Вопрос № 38. Доходы домашних хозяйств.

Минимальный уровень доходов определяется необходимым удовлетворением минимальных потребностей людей для поддерживания жизненных сил на требуемом уровне.

Все денежные доходы, стоимость натуральных поступлений продуктов питания и услуг, стоимость льгот, дотаций, подарков образуют валовой доход домохозяйств.

Различают номинальный и реальный доход.

Номинальный доход – конкретно получают домохозяйства.

Реальный доход – характеризует часть ВНП, получаемый домохозяйством.

Поэтому уровень реального дохода зависит как от номинального дохода, так и от уровня цен.

Денежные доходы классифицируются следующим образом:

1. по источникам дохода (оплата труда, предпринимательская деятельность, социальные выплаты, доходы от ценных бумаг, арендная плата, страховое возмещение, доходы от продажи имущества, подарки, теневые поступления);

2. по регулярности поступления (регулярные, периодические (авторский гонорар), разовые (продажа имущества));

3. по надёжности (гарантированные (социальные выплаты), условно-гарантированные (оплата труда), негарантированные (подарки)).

Если принять реальную заработную плату за 100%, то остальные факторы её увеличатся или уменьшатся в следующих размерах:

· льготы +30%;

· дополнительный заработок +5%;

· процент по вкладам и ценным бумагам +/-15%;

· заменители заработной платы +60%.

По регионам дифференциация цен – 15 раз. Государственное регулирование доходов сводится к регулированию минимальной оплаты труда, выплате социальных трансфертов, предоставлению льгот, привилегий, определению величины прожиточного минимума (уровня бедности). Весь ВВП распределяется между домашними хозяйствами.

Вопрос № 39. Расходы домашних хозяйств.

Расходы домашних хозяйств играют огромную роль в экономике. Это то, куда они направляют ВВП. Эти расходы в конечном итоге диктуют структуру ВВП, финансовых рынков; определяют ёмкость внутреннего рынка.

Расходы классифицируются:

1. по степени регулярности (постоянные, регулярные, разовые);

Постоянные расходы – расходы на питание, коммунальные платежи.

Регулярные расходы – одежда.

Разовые расходы – товары длительного пользования, лечение.

2. по степени необходимости (первоочередные (питание, одежда, оплата жилья, медицинский расход), расходы второй очереди (расход на образование, страхование));

3. по целям использования (потребительские (товары и оплата услуг, оплата обязательного взноса, накопление, покупка иностранной валюты)).

70% - 80% - потребительские;

5%- 10% - оплата взносов;

4% - накопление сбережений.

Покупка иностранной валюты зависит от положения в стране. Несколько процентов денег – на руках.

По потребительским расходам можно сказать, какая ситуация в стране. Если расходы на питание составляет 15%, то это страна развитая. Если больше 50% - страна не развитая.

В России расходы на питание составляют 60%.

Всё зависит от (доходов и расходов):

· величины ВВП;

· дифференциации.

Вопрос № 40. Основные понятия финансовых рынков.

Все рассмотренные выше субъекты (государство, предприятие, физические лица) взаимодействуют между собой как непосредственно, так и через финансовые рынки.

С помощью финансовой системы происходит первичное распределение ВВП и некоторое перераспределение ВВП (налоговая система и трансферты).

Финансовая система – довольно грубая система. Она рассчитана на большие группы и не доходит до отдельного человека, до отдельного предприятия или региона.

С помощью этой системы, с помощью законодательства интересы отдельного субъекта учесть невозможно.

Финансовые рынки обеспечивают перераспределение ВВП, уже распределённого с помощью финансовой системы. Это перераспределение уже происходит индивидуально. Следовательно, финансовые рынки необходимы для перераспределения ВВП.

Финансовые рынки – рынки кредитных ресурсов, фондовых ценностей, рынки валюты и страхования.

По существу финансовые рынки – совокупность инвестиционных фондов, движущихся от сберегателей (инвесторов), которые аккумулируют денежные средства заёмщикам, использующим эти денежные средства.

Инвесторы заинтересованы в сохранении денежных средств и получении дохода.

Таким образом, их интересуют надёжность и доходность тех инструментов, в которые они вложили свои денежные средства, а также способность этих инструментов вновь превращаться в денежные средства, т.е. ликвидность финансовых инструментов.

У заёмщиков противоположные интересы:

1. дешёвая, низкая стоимость денежных ресурсов;

2. длительные сроки использования (низкая ликвидность);

3. надёжность их не очень интересует.

От владения финансовыми инструментами инвесторы могут получать 2 вида дохода:

1. инвестиционный доход, т.е. доход, который непосредственно определяется данными инструментами (процент, дивиденд на фондовом рынке, дисконт и т.д.);

2. спекулятивный доход, т.е. доход, построенный на риске, т.е. доход от перепродажи.

Первый случай – торговля будущими доходами, второй случай – торговля отрицательным товаром (рисками).

В сущности это вторая сторона первой медали: при торговле доходами инвесторы стараются страховаться от рисков, а, следовательно, спекулянты эти риски покупают.

Каждый финансовый рынок включает в себя следующие элементы:

· участников (инвесторы, заёмщики + посредники);

· организационную структуру;

· присущий данному рынку финансовый инструмент, который выделяет данный рынок среди других рынков;

· методы и порядок, функции финансовых рынков;

· законодательную базу, которая регулирует деятельность финансовых рынков;

· орган надзора для контроля за выполнением законодательной базы.

Финансирование инвесторов заёмщиками может быть:

· прямым;

· косвенным.

При прямом финансировании непосредственно производится продажа финансовых инструментов заёмщикам инвесторами.

Косвенное финансирование производится через финансовых посредников (банки, брокеры, дилеры).

Участниками любого финансового рынка могут быть:

· физические лица;

· предприятия и организации;

· органы государственной власти;

· органы управления муниципального образования;

· международные организации.

В связи с международным характером отношения на финансовых рынках наряду с национальным финансовым законодательством действует международное финансовое право.

Международное право имеет всегда авторитет над национальным законодательством.

Операции на финансовых рынках происходят между субъектами (участниками) финансовых отношений с помощью специальных организационных форм, которые называются финансовыми институтами.

Причём некоторые финансовые институты, присущие определённому финансовому рынку, участвуют в работе других финансовых рынков в качестве участников.

Например, коммерческие банки, которые являются кредитными организациями, т.е. институтами кредитного рынка, уже в качестве субъектов финансовых отношений действуют на фондовых, страховых, валютных рынках. Но все такие возможности чётко регламентируются законодательством.

Вопрос №41 Страхование, его сущность и роль в финансовой системе

Составной частью финансовой системы государства является система страхования, которая аккумулирует значительные финансовые ресурсы. Любая деятельность связана с рисками, избежать их невозможно. Риски связаны с потерями, и они могут быть значительными, т.е. могут привести к полному разорению физических и юридических лиц.

Поэтому всегда применяются меры по снижению значительных потерь, но это в свою очередь связано с затратами на снижение рисков. Как правило, без принятия соответствующих мер по снижению рисков трудно добиться оптимального уровня риска. Среди мер по снижению рисков одним из основных является продажа их специальным организациям.

Таким образом, страхование – часть сферы перераспределительных финансовых отношений, создаваемых для защиты хозяйствующих субъектов (физических и юридических лиц) от осуществления рисков путем возмещения ущерба.

Так как источники рисков разнообразны, то и потребности различных субъектов по защите от рисков разнообразны. Поэтому существуют страховые услуги. Это услуги, связанные со страхованием жизни, здоровья, трудоспособности, материального благосостояния физических лиц, т.е. личное и имущественное страхование физических лиц, а также имущественное и другие виды страхования для организаций.

Вопрос №42 Страховой рынок

Взаимодействие сторон, заинтересованных в заключении страховых соглашений, происходит на страховом рынке, т.е. рынке страховых услуг.

Страховой рынок – финансовый рынок, где объектом купли-продажи является специфический товар – страховая услуга – в виде принятия на себя рисков одной стороны другой стороной, возмещение рисков при их осуществлении.

Участниками страхового рынка являются:

1) Страхователи – лица, которые желают передать риски или обязаны в силу закона страховщикам.

При добровольном страховании соглашение оформляется договором. Страхователь получает страховое свидетельство – полис, в котором оговорены правила страхования, перечень страховых рисков, размер страховой суммы, премии, порядок изменения договора и прочие условия.

2) Страховщики – юридические лица любой правовой формы, берущие на себя риски и имеющие государственную лицензию на проведение страховых операций.

3) Страховые посредники – агенты и брокеры.

Агенты – физические или юридические лица, действующие от имени и по поручению страховщика в соответствии с предоставленными полномочиями за комиссионное вознаграждение.

Страховые брокеры – физические или юридические лица, осуществляющие независимую посредническую деятельность по страхованию от своего имени и представляющие интересы страховщиков или страхователей.

Страховые брокеры обладают обширной информацией о конъюнктуре страхового рынка, о финансовом положении страхователей и страховщиков и предоставляют в качестве услуги наиболее выгодные условия страхования для своих клиентов.

4) Государственное законодательство и надзорные органы.

Существует система законов о страховании, а надзорным органом является Департамент страхового надзора Министерства финансов РФ, осуществляющий контроль на страховом рынке за соблюдением законодательства всеми субъектами.

Вопрос №43 Инвестиционная политика, доходы и тарифы страховщиков

У страховщиков накапливаются огромные финансовые ресурсы, так как осуществление рисков и выплата по страховым случаям носит нерегулярный характер. Эти суммы страховые общества временно размещают в различные активы. Основные принципы их размещения следующие:

- диверсификация;

- высокая ликвидность, по меньшей мере, части активов;

- высокая надежность размещения средств;

- возврат;

- достаточно высокая доходность, чтобы можно было снизить сумму премий, т.е. тариф на страховые услуги.

Инвестирование осуществляется во все виды ценных бумаг.

Таким образом, доходы страховщиков образуются за счет реализации страховых услуг и инвестиционной деятельности. Расходы – на выплату по страховым случаям и на ведение страховой деятельности.

Основным источником доходов являются страховые премии, которые исчисляются на основе страховой ставки, состоящей из двух частей: нетто-ставки и нагрузки.

Нетто-ставка предназначена для формирования страхового фонда, т.е. для выплат по страховым случаям.

Нагрузка включает в себя расходы страховщиков по ведению страховой деятельности и прибыль страховщиков.

Вопрос №44. Доходы и тарифы страховщиков.

Главным показателем финансовой результативности страховой деятельности является прибыль, которая является разностью между доходами и затратами.

Доходы от основной деятельности формируются на основе страховых взносов страхователей. Финансовые возможности страховщиков определяются объемами поступления страховых взносов, которые зависят от количества заключенных договоров и от размеров страховых тарифов.

Основой исчисления страховых тарифов служит тарифная ставка, т. е. цена страховой услуги, которая называется брутто-ставкой. Она состоит из двух частей: нетто-ставки и нагрузки. Основную долю составляет нетто-ставка. Она предназначена для формирования страхового фонда и предстоящих страховых выплат клиенту. Нагрузка включает расхода страховщика по ведению дела и связана с обслуживанием страховой сделки, отчислениями в резервные и запасные фонды, расходами на оплату труда работникам страховой компании, оплатой страховых посредников, а также включает прибыль от проведения страховых операций.

Вопрос № 45 Способы снижения рисков страховщиков

К способам снижения рисков страховщиков относятся перестрахование и сострахование.

Перестрахование – система распределения и перераспределения рисков между страховщиками с целью стабилизации страхового рынка, т.е. страховщик передает часть ответственности по принятым на себя обязательствам на определенных условиях другому страховщику (вместе с частью премии).

Это создает возможность для формирования сбалансированного портфеля страховщика путем деления и выравнивания рисков. К этому обязывает страховщиков закон о страховании.

Если страховщик берет на себя обязательства, превышающие его возможности, то он обязан прибегнуть к перестрахованию. Причем размеры обязательств, оставляемых на удержание страховщика, не должны превышать 10% его собственных средств.

Таким образом, вместе с конкуренцией в страховом деле имеет место сотрудничество, консолидированная ответственность. Страхуют все страховые компании.

Вместе с перестрахованием существует сострахование, когда страховщик берет на себя только ту часть рисков, которую он может удержать самостоятельно, а непокрытую часть рисков предлагает страхователю самостоятельно застраховать у других страховщиков. Это неудобно для страхователя.

Вопрос №46. Кредитный рынок.

Кредитный рынок или рынок ссудных капиталов – это система перераспределительных отношений, связанных с кругооборотом собственного капитала.

Это наиболее развитый финансовый рынок. С его помощью происходит как прямое, так и косвенное финансирование. Основными сегментами кредитного рынка являются:

1. Рынок краткосрочных кредитов или денежный рынок. Его основное назначение – сохранение платёжеспособности клиента.

2. Рынок капталов, т.е. долгосрочных кредитов. Назначение: для предприятий – повышение доходности или повышение финансовой устойчивости; для физических лиц – для крупных покупок долговременного характера.

3. Фондовый кредитный рынок, обслуживающий рынок ценных бумаг и валютный рынок.

4. Ипотечный кредитный рынок, обслуживающий рынок недвижимости (слабо развит).

Основными участниками являются:

- инвесторы;

- кредиторы;

- заёмщики;

- посредники (основные посредники – коммерческие банки).

При прямом финансировании займы непосредственно предоставляются заёмщикам. Основным инструментом является кредит. Основной метод – порядок предоставления кредитов, оформляемый кредитным договором. Существует соответствующее законодательство кредитного рынка и орган надзора (Центральный Банк).

Вопрос №47. Кредит и его функции.

Сущность финансов – распределение валового национального продукта. Но с помощью финансов осуществляется достаточно грубое распределение и перераспределение ВНП (вплоть до группы). Более тонкое индивидуальное перераспределение осуществляется с помощью финансовых рынков, в частности с помощью кредитной системы.

Основной категорией кредитной системы является ссудный капитал, который передаётся на возвратной основе за плату в виде процента. Ссудный капитал необходимо отличать от ростовщического капитала. Источником ростовщического капитала выступают собственные средства кредитора, а ссудный каптал формируется, прежде всего, за счёт финансовых ресурсов, привлекаемых кредитными организациями у государства, физических и юридических лиц. В настоящее время ростовщичество запрещено законом и является подпольным. На первом этапе развития кредитных отношений единственным источником формирования ссудного капитала были временно свободные средства государства, физических и юридических лиц, которые на добровольной основе передавали их посредникам для последующего предоставления кредита. По мере развития безналичной формы денежных расчётов с прямым участием банков новым источником формирования ссудного капитала стали остатки на текущих и расчётных счетах клиента. Доход по этим остаткам не выплачивался и не выплачивается. И для большинства современных банков этот источник является существенным ресурсом.

Вопрос № 48 Основные этапы развития кредитных отношений.

Кредит возник раньше, чем деньги. Он возник в первобытном обществе как ссуживание различных ресурсов. Кредит являлся одним из факторов появления и развития денежного обращения. Кредит существенно влияет на денежный оборот. При отсутствии кредита количество денег в обращении:

М= , где V – скорость обращения.

При наличии кредита наличие денег в обращении определяется объёмами кредитных отношений:

P – уровень цен.

К – величина национального продукта, проданного в кредит.

Пл – сумма платежей по обязательствам.

- сумма взаимопогашенных обязательств.

Вопрос № 49. Основные принципы кредита.

1. Возвратность, т.е. возврат долга после завершения кредитного договора.

2. Срочность, т.е. возврат не в любое время, а в определённый срок.

3. Платность, т.е. оплата за пользование кредитом в виде процентов.

4. Обеспеченность, т.е. защита от рисков кредитной организации при нарушении заёмщиком принятых обязательств. В качестве обеспеченности выступает залог или финансовая гарантия.

5. Целевой характер кредита, т.е. использовании кредита в соответствии с назначением, определённым в кредитном договоре.

6. Дифференцированный подход, т.е. различный подход к различным заёмщикам в зависимости от их надёжности.

Все эти признаки закладываются в кредитный договор, который является юридической основой кредитных отношений.

Дата добавления: 2014-01-07