Формы бирж

Сущность фондовой биржи и ее значение для рыночной экономики.

Биржа (от лат. bursa – кошелек) появились в ХV-XVI вв. в Италии как валютная и товарная на основе возникших мануфактур и роста внешней торговли.

Основная функция фондового рынка и фондовой биржи состоит в мобилизации средств инвесторов для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Биржа кредитует и финансирует государство и различные хозяйственные структуры. Фондовая биржа играет большую роль в организации холдинговых компаний, что позволяет обеспечить контроль над группой предприятий посредством скупки контрольных пакетов их акций.

Вторая функция – информационная – ситуация на фондовом рынке сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов.

Создание устойчивости рынка для отдельных эмиссий ценных бумаг является главной задачей фондовой биржи. На устойчивом рынке бумаги покупаются и продаются в больших объемах с небольшими изменениями текущих цен. Можно выделить 4 критерия устойчивости биржевого рынка: частота продаж, незначительный разрыв между ценами покупателей и продавцов, надлежащее исполнение приказов, минимальные ценовые изменения между сделками по мере их совершении.

Фондовая биржа также способствует установлению справедливой цены. Цены на бирже определяются в результате взаимного соответствия приказов о покупке и продаже. Фондовая биржа способствует сведению вместе покупателей и продавцов, в том числе из разных стран.

Биржа устанавливает единые правила торговли, то есть создает равные конкурентные условия для участников, и защищает интересы и права инвесторов на фондовом рынке. Фондовая биржа публикует данные о зарегистрированных компаниях, особенно относительно их финансового положения, чтобы инвесторы смогли оценить перспективы покупки ценных бумаг дынных компаний.

Биржа обязана обеспечивать гласность и публичность торгов, а также ежедневно предоставлять информацию о списке и котировках ценных бумаг, допущенных на биржу, о результатах торгов, а также ежедневно предоставлять информацию о списке и котировках ценных бумаг, допущенных на биржу, о результатах торговых сессий.

1. По виду биржевого товара:

– фондовые;

– товарные (товарно-сырьевые, товарно-фондовые);

- валютные.

2. По принципу организации (роли государства в создании бирж);

- публично-правовые (государственные биржи) – контролируются государством и создаются на основе закона о биржах, членом такое биржи может стать любой предприниматель, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Другие лица могут купить разовый билет для совершения биржевой сделки (Франция. Бельгия, Голландия);

- частно-правовые – кроме официального законодательства руководствуются собственными правилами самоуправления (Россия, Англия, США);

- смешанные – у государства находится часть акций биржи и оно направляет в органы управления представителей исполнительной власти и так контролирует деятельность биржи (Венская биржа).

3. По организационно-правовой форме – валютные биржи име6ют форму АО, товарные биржи – некоммерческой ассоциации, фондовые – некоммерческого партнерства.

4. По форме участия посетителей:

- закрытые – в торгах принимают участие только члены биржи, доступ непосредственным покупателям и продавцам в биржевой зал закрыт;

- открытые:

а) «идеально» открытые – прямая связь продавцов и покупателей. Они не обязаны действовать через биржевого посредника;

б) открытая биржа смешанного типа – с продавцами и покупателями могут работать 2 группы посредников: брокеры (от имени и за счет клиента) или дилеры (от своего имени и за свой счет).

В России фондовые и валютные биржи являются закрытыми, а товарные могут быть и открытыми.

5. По перечню товаров, которые являются объектом биржевого торга:

а) универсальные (общего типа) торги широким кругом товаров для максимальной концентрации товаров в условиях ограниченного рыночного объема товарных ресурсов (в России товарные биржи в начале развития);

б) специализированные – привлекаются непосредственные производители данной группы товаров и увеличивается биржевой торговый оборот. Это дает снижение издержек торговли, ослабление монополистических явлений, выявление наилучших цен производителей и покупателей и т.д.

6. По месту и роли биржи в мировой торговле – международные и национальные.

7. По характеру заключаемых сделок:

- биржи реального товара – характерны для начального этапа биржевой торговли, их существенная черта – обязательная поставка и получение товара после проведения торгов, т.е. фактическая смена собственника;

- фьючерсные биржи – это финансовые институты, обслуживающие торговлю, рынок прав на товары, рынок фиктивного капитала, рынок цен соответствующих товаров. С рынком реальных товаров он связывается через хеджирование, а не через поставку товара. Объект его торговли – биржевой контракт (право на товар);

- опционные биржи – для усиления страхования участников биржевой торговли, дают возможность ограничить убытки;

- смешанные – возможность заключить на одной бирже все виды сделок: с реальным товаром, фьючерсные и опционные (в России).

Дата добавления: 2014-01-07