КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Етап- Визначення ставки дисконту
Етап - Ретроспективний аналіз і прогноз валового виторгу від реалізації
Аналіз валового виторгу і її прогноз вимагають детального розгляду й обліку цілого ряду факторів, серед яких:
• номенклатура продукції, що випускається; • обсяги виробництва й ціни на продукцію; • ретроспективні темпи росту підприємства; • попит на продукцію; • темпи інфляції; • наявні виробничі потужності; • перспективи й можливі наслідки капітальних вкладень; • загальна ситуація в економіці, що визначає перспективи попиту; • ситуація в конкретній галузі з урахуванням існуючого рівня конкуренції; • частка оцінюваного підприємства на ринку; • довгострокові темпи росту в послепрогнозный період.
Слід дотримуватися загального правила, що говорить, що прогноз валовий виторгу повинен бути логічно сполучимо з ретроспективними показниками діяльності підприємства й галузі в цілому.
Усередині будь-якої галузі щонайменше кілька підприємств борються за свою частку ринку. І тут можливі різні варіанти. Можна збільшити свою частку на зменшуваному ринку за рахунок невдачливих конкурентів, а можна й, навпаки, втратити свою частку на зростаючому ринку. У зв'язку з цим важливо точно оцінити розмір і границі ринкового сегмента, на якім збирається працювати підприємство.
4етап - Аналіз і прогноз видатків
• вивчити структуру видатків, особливо співвідношення постійних і змінних витрат; • оцінити інфляційні очікування для кожної категорії витрат; визначити амортизаційні відрахування виходячи з нинішньої наявності активів і з майбутнього їхнього приросту й вибуття; • розрахувати витрати на виплату відсотків на основі прогнозованих
рівнів заборгованості; • зрівняти прогнозовані видатки з відповідними показниками для підприємств-конкурентів або з аналогічними середньогалузевими показниками. Для оцінки бізнесу важливі класифікації витрат на постійні й змінні.
Постійні витрати не залежать від зміни обсягів виробництва (приміром, адміністративні й управлінські видатки; амортизаційні відрахування; видатки по збуту; орендна плата; і т.д.). Змінні ж витрати (сировина й матеріали; заробітна плата основного виробничого персоналу; видаток палива й енергії на виробничі потреби) звичайно вважають пропорційними зміні обсягів виробництва.
Ставка дисконту — це процентна ставка, використовувана для перерахування майбутніх потоків доходів у єдину величину поточної вартості, що є базою для визначення ринкової вартості компанії.
В економічному змісті в ролі ставки дисконту виступає необхідна інвесторами ставка доходу на вкладений капітал у порівнянні за рівнем ризику об'єкти інвестування або, інакше кажучи, це необхідна ставка доходу по наявних альтернативних варіантах інвестицій з порівнянним рівнем ризику на дату оцінки. Внаслідок ризику, пов'язаного з одержанням майбутніх доходів, ставка дисконту повинна перевищувати безризикову ставку й забезпечувати премії за всі види ризиків, сполучених з інвестуванням в оцінювану компанію.
У якості безризикової ставки доходу у світовій практиці звичайно використовується ставка доходу по довгострокових державних боргових зобов'язаннях (облігаціям). Для оцінки українських компаній у якості безризикової може бути прийнята ставка по вкладеннях з найменшим рівнем ризику (наприклад, ставка по валютних депозитах в Ощадбанке або інших найбільш надійних банках).
Дата добавления: 2014-10-23; Просмотров: 298; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |