Важливо пам'ятати, що різні методи оцінки бізнесу по-різному враховують ступінь контролю

Якщо оцінювачеві потрібно одержати вартість на рівні контрольного пакета, то до вартості, отриманої методом ринку капіталу, треба додати премію за контроль. Для одержання вартості неконтрольного пакета потрібно з вартості контрольного пакета відняти знижку за неконтрольний характер.

Премія за контроль — вартісне вираження переваги, пов'язаного з володінням контрольним пакетом акцій, що дають додаткові можливості контролю над підприємством у порівнянні з володінням міноритарним пакетом акцій.

Знижка за неконтрольний характер — величина, на яку зменшується вартість оцінюваної частки пакета, розрахованої із загальної вартості пакета акцій підприємства, за рахунок її неконтрольного характеру.

Вона є похідній від премії за контроль. Ця тенденція заснована на емпіричних даних. Знижка, %, за неконтрольний характер (міноритарну частку) розраховується так:

(29)

де С_н – знижка за неконтрольний характер; П _к – премія за контроль.

Середня премія за контроль коливається в межах 30-40 %, знижка з вартості за меншу частку – близько 23 %. Хоча оцінювач і орієнтується на ці дані, у цілому він повинен взяти до уваги й проаналізувати всі фактори, що впливають на величину премій і знижок у кожному конкретному випадку.

Дата добавления: 2014-10-23