Основные макроэкономические индикаторы и их влияние на движение валютного курса

Основное отличие фундаментального анализа Forex анализа заключается в том, что фундаментальный анализ основывается на положении: цены валют на рынке Forex являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики.

Основной недостаток фундаментального анализа Forex - его сложность.

Достаточно просто при необходимых навыках проследить 10-20 взаимосвязей, вызванных как следствие изменения одного единственного фундаментального показателя, но в случае, когда самих фундаментальных показателей оказывается 50 только по одной стране, у каждого из которых есть свои причинно-следственные связи из многие этих связей противоречат друг другу или являются рефлексивными, тогда вам уже понадобится небольшой научно-исследовательский центр.

По этой причине фундаментальным анализом Forex при принятии решений пользуются по различным оценкам 10-20% трейдеров, и большая часть из них владеет им поверхностно.

Существует немало макроэкономических индикаторов, с помощью которых можно с той или иной степенью достоверности охарактеризовать состояние экономики. Эти индикаторы оказывают заметное влияние на динамику валютных курсов.

Показатели, влияющие на рынок Forex и формирующие спрос и предложение на валюту, весьма условно можно разделить на несколько групп:

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала:

Эти показатели характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на валюту со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

торговый баланс;

баланс текущих счетов;

баланс капитальных счетов;

платежный баланс.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:

Эти показатели характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте, а соответственно и текущий или потенциальный спрос на эту валюту со стороны инвесторов в фондовые активы и активы с постоянным доходом (банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации).

динамика фондовых индексов;

сумма размещенных облигаций казначейства США и ставка и динамика объема и ставки размещения;

динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам;

динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке;

динамика ставок по ипотечным кредитам;

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:

Эти показатели характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте, а соответственно и текущий или потенциальный спрос на эту валюту со стороны инвесторов в фондовые активы и активы с постоянным доходом (банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации).

динамика фондовых индексов;

сумма размещенных облигаций казначейства США и ставка и динамика объема и ставки размещения;

динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам;

динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке;

динамика ставок по ипотечным кредитам;

Агрегированные макроэкономические показатели:

Характеризуют состояние экономики страны в целом, динамику экономического роста и возможные макроэкономические перекосы.

валовой Внутренний Продукт

объем и динамика государственных расходов

объем и динамика поступлений в бюджет страны

дефицит / профицит бюджета страны

совокупное потребление

совокупные частные инвестиции

уровень личных сбережений

объем экспорта

объем импорта

безработица

Показатели динамики производства и торговли:

Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны, включая: внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

индекс промышленного производства;

индекс использования производственных мощностей;

объем промышленных заказов;

промышленные запасы;

заказы на товары длительного пользования;

розничные продажи;

объем коммерческого кредита;

объем кредитов под недвижимость;

объем выданных потребительских кредитов;

Показатели трудовой статистики:

Характеризуют сектор рабочей силы, его состояние и динамику и косвенно показывают будущий потенциал спроса со стороны потребителей на товары и услуги, а также оптимизм потребителей в отношении будущего.

производительности труда;

различные показатели изменения количества занятых и безработных;

Показатели инфляции:

Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику, а, следовательно, и потенциальное инфляционное на валюту, влияют на решения относительно кредитно-денежной политики государства, например, изменение ставок рефинансирования.

индекс потребительских цен

индекс промышленных цен

дефлятор цен валового внутреннего продукта

индекс потребительских энергетических цен

индекс цен экспорт

индекс цен на импорт

средняя почасовая заработная плата

индекс стоимости рабочей силы (расходов компаний на оплату труда сотрудников)

динамика цен на нефть

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики:

Показатели денежно-кредитной политики являются, по всей видимости, одними из самых важных. Они показывают, какую политику в условиях данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство и какие методы для этого использует. К этим показателям относятся: номы обязательного резервирования, ставка (ставки) рефинансирования, показали операций министерства финансов или центрального банка на открытом рынке, изменения в денежных агрегатах.

учетная ставка ЦБ;

планируемые объемы размещения и погашения государственных ценных бумаг;

планируемые объемы привлечения или погашения правительством внешних кредитов (динамика государственного долга);

показатели предложения денег (денежная масса): M1, M2, M3.

3.2. Учетная ставка, оценка её влияния на валютный курс. Роль и значение показателя - зарплата в промышленном секторе и секторе услуг.

Эти показателиможно назвать зеркалом большой экономики. Любое их изменение, как правило, приводит рынки в движение. Процентную ставку устанавливает центральный банк страны; это та ставка, под которую центральные банки стран дают кредит крупнейшим кредитным банкам. Все остальные ставки в стране (например, ставка, под которую банки выдают кредиты своим клиентам) определяются в конечном итоге процентной ставкой центрального банка. Можно сказать, что процентная ставка определяет стоимость денег внутри страны.

Изменение процентной ставки - это инструмент, с помощью которого центральный банк регулирует уровень инфляции в стране. При превышении инфляцией допустимого уровня в стране начинается процесс повышения процентных ставок, инфляция снижается, но высокие процентные ставки отрицательно сказываются на экономике, так как кредиты дороги и находится не много желающих брать их для развития производства, создания новых предприятий и т.д. Тогда начинается обратный процесс - снижение процентной ставки. Процесс этот циклический, длительность цикла зависит от состояния экономики страны.

Чем больше процентная ставка по данной валюте по сравнению с другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет желающих среди иностранных инвесторов купить данную валюту, чтобы разместить средства в депозит под высокую процентную ставку. Высокие процентные ставки делают данную валюту привлекательной в качестве инструмента инвестирования, а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается, и курс этой валюты растет. Правительству большинства стран выгодно иметь высокие процентные ставки. Исключение составляют экспортно-ориентированные страны (например, Япония) - для них выгодны низкие процентные ставки, ведь низкий уровень процентных ставок стимулирует развитие экономики.

Довольно сильное влияние на финансовые рынки оказывает неожиданное изменение процентных ставок (когда большинство участников торгов, экономисты и аналитики не ожидают подобных действий от руководства центрального банка).

Рынок труда: Nonfarm Payrolls

Этот индикатор показывает количество созданных в стране за отчетный месяц новых рабочих мест (проходящих по платежным ведомостям предприятий). Оценка делается на основе опроса около 400 тыс. компаний и 50 тыс. домашних хозяйств. Данные обновляются ежемесячно (первая пятница месяца) и корректируются с учетом сезонных колебаний, чтобы по ежемесячным изменениям параметра была видна текущая тенденция. Считается, что увеличение его значения на 200 тыс. в месяц соответствует увеличению ВВП на 3%.

В отличие от всех рассмотренных выше показателей, динамика которых анализируется для прогнозирования долгосрочных тенденций, Nonfarm Payrolls оказывает краткосрочное влияние на валютные курсы - обычно движение цен на этой новости не превышает нескольких часов, но сам ход цены бывает достаточно сильным - порядка 100 пунктов.

Дата добавления: 2014-10-31