Оценка эффективности ИСП

Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Эффективность ИСП оценивается с использованием системы показателей, отражающих соотношение затрат и результатов деятельности организаций, принимающих участие в реализации:

Øчистый дисконтированный доход

Øвнутренняя норма доходности

Øсрок окупаемости

Øиндекс доходности

Øдругие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - это сумма текущих эффектов на весь расчетный период, приведенная к базисному моменту времени расчета.

где:

R_t - результаты, достигаемые на временном интервале t;

З_t - величина затрат на том же интервале.

При ЧДД 0 инвестиционный проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его финансировании.

Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - та норма дисконта, при которой чистый приведенный доход, соответствующий этому проекту, равен нулю, то есть величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям.

Этот показатель определяется путем решения следующего уравнения относительно неизвестной величины E_вн

где:

К_t- затраты на временном интервале t без учета капитальных вложений

Полученный таким образом показатель ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Когда величина ВНД равна или превышает требуемую инвестором норму дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, в противном случае – нет.

Дата добавления: 2014-11-16