КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Государственное регулирование и саморегулирующие организации фондового рынка
ТЕСТ Операции Национального банка Республики Беларусь Основными целями деятельности Национального банка Республики Беларусь являются защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы страны; обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы. Немаловажное значение в достижении указанных целей имеют вопросы регулирования текущей ликвидности банковской системы, которая определяется как способность банков обеспечивать своевременное выполнение своих обязательств, выраженных в белорусских рублях, в том числе и за счет перераспределения средств между банками через денежный рынок. Количественно ликвидность определяется как часть резервов банков в белорусских рублях в Национальном банке Республики Беларусь, которые могут быть использованы для выполнения обязательств банков в течение банковского дня. Регулирование ликвидности является частью системы регулирования Национальным банком Республики Беларусь монетарной сферы и подчинено целям, определяемым Основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь, ежегодно разрабатываемыми Советом Министров Республики Беларусь совместно с Национальным банком страны. Кроме того, функциями регулирования ликвидности банковс кой системы являются: содействие бесперебойности расчетов на основе поддержания необходимого уровня ликвидности в банковской системе; сглаживание колебаний конъюнктуры финансовых рынков и предотвращение кризисов, вызванных факторами краткосрочного характера, повышение предсказуемости динамики ставок финансовых рынков, снижение процентного риска банков; формирование экономических ожиданий участников рынка в соответствии с целями монетарной политики; содействие развитию различных сегментов финансового рынка.
Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг_____________________________ 239 Одним из основополагающих принципов системы регулирования ликвидности является обеспеченность: все операции по поддержанию ликвидности банков обеспечиваются приемом в залог либо покупкой на срок Национальным банком Республики Беларусь высококачественных ликвидных активов, в качестве которых могут выступать иностранная валюта и ценные бумаги, включенные в ломбардный список, а также прочие активы. Операции регулирования ликвидности состоят из операций изъятия ликвидности и операций поддержания ликвидности (рефинансирования). Изъятие ликвидности может осуществляться путем продажи государственных ценных бумаг из портфеля Национального банка Республики Беларусь, эмиссии центральным банком своих облигаций или выпуска векселей, приема средств банков в депозиты. Предоставление ликвидности может осуществляться путем кредитования под залог ценных бумаг (кредиты "овернайт" и ломбардные кредиты), покупки иностранной валюты на срок (операции СВОП), покупки государственных ценных бумаг на условиях РЕПО, Операции проводятся преимущественно на аукционной основе. К аукционным операциям на открытом рынке относятся: • покупка и продажа государственных ценных бумаг и цен • эмиссия краткосрочных облигаций Национального банка • депозитный аукцион; • ломбардный аукцион. В обеспечение кредитов передаются в залог ценные бумаги, включенные в ломбардный список ценных бумаг, принимаемых Национальным банком Республики Беларусь в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов. Залог должен быть предоставлен банком в сумме, компенсирующей все требования Национального банка Республики Беларусь по предоставляемому кредиту. В состав требований включаются сумма основного долга но кредиту, проценты по кредиту, а также расходы Национального банка по обслуживанию этого кредита и реализации залога.
240_____________________________ Рынок ценных бумаг В ломбардный список до января 2006 г. были включены только государственные ценные бумаги и ценные бумаги Национального банка Республики Беларусь, в настоящее время в него могут входить и ценные бумаги коммерческих банков. Так, с 19.01.2006 г. и по дату их погашения — 06.04.2006 г. состав списка был расширен за счет облигаций ОАО "Белгазпромбанк". Кредиты предоставляются при условии предварительного перевода банком со своего счета "депо" ценных бумаг (включенных в ломбардный список) в раздел "Блокировано Национальным банком" счета "депо" Национального банка Республики Беларусь. Банки самостоятельно определяют количество и выпуски ценных бумаг, подлежащих предварительному переводу, в целях получения при необходимости кредитов. Национальный банк Республики Беларусь при предоставлении кредитов самостоятельно осуществляет отбор ценных бумаг для принятия в залог из числа находящихся в указанном разделе счета "депо". Принимаемые в залог ценные бумаги должны отвечать следующим требованиям: • должны быть включены в ломбардный список; • должны принадлежать банку на праве собственности и не • срок до погашения ценных бумаг с дисконтным доходом Суммарная стоимость ценных бумаг, учитываемых в соответствующем разделе счета "депо" Национального банка Республики Беларусь, и скорректированная на соответствующий коэффициент обеспечения обязательств, является максимально возможной величиной (суммой) кредитов (с учетом начисляемых процентов по кредитам), которую банк может получить в Национальном банке Республики Беларусь.
При этом необходимо учитывать и коэффициент обеспечения обязательств — числовой множитель (значение которого Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг_____________________________ 241 находится в интервале от 0 до 1), рассчитываемый исходя из возможных изменений (колебаний) стоимости ценных бумаг, на который корректируется стоимость ценных бумаг. Размер коэффициента обеспечения обязательств, используемого при проверке достаточности обеспечения суммы запрашиваемого кредита, устанавливается в Ломбардном списке в целях снижения рисков Национального банка Республики Беларусь, связанных с предоставлением кредитов. Обеспечение для предоставления кредита считается достаточным, если стоимость предварительно переведенных банком в раздел "Блокировано Национальным банком" ценных бумаг (на день выдачи кредита), скорректированная на соответствующий коэффициент обеспечения обязательств, установленный в ломбардном списке, больше или равна сумме запрашиваемого банком кредита, включая сумму начисленных процентов за предполагаемый период пользования кредитом. Ломбардные кредитные аукционы могут проводиться в форме конкурса процентных ставок или по объявленной процентной ставке. При проведении аукциона в форме конкурса процентных ставок заявки банков, принятые к аукциону, ранжируются по уровню предложенной банками процентной ставки, начиная с максимальной. Решение о ставке отсечения и об объеме ломбардных кредитов, предоставляемых по результатам аукциона, принимается после получения и анализа заявок банков на осно-иании сводной ведомости заявок. Ставкой отсечения является минимальная процентная ставка, по которой Национальным банком Республики Беларусь предоставляются кредиты банкам по результатам ломбардного кредитного аукциона. Ломбардные кредитные аукционы в форме конкурса процентных ставок проводятся одним из следующих способов:
• по "американскому способу", при котором заявки (вошедшие в список удовлетворенных заявок) удовлетворяются по процентным ставкам, предлагаемым банками в заявках, которые равны или превышают ставку отсечения, устанавливаемую Национальным банком Республики Беларусь по результатам аукциона; 242_____________________________________ Рынок ценных бума • по "голландскому способу", при котором заявки (вошед шие в список удовлетворенных заявок) удовлетворяются по пос ледней процентной ставке, которая войдет в список удовлетво ренных заявок банков, т.е. по ставке отсечения, устанавливаемое Национальным банком Республики Беларусь по результатам аукциона. При проведении ломбардного кредитного аукциона по объяв^ ленной процентной ставке превышение суммарного объема при нятых к аукциону заявок над объемом средств, размещаемых на аукционе, является основанием для пропорционального сокращения суммы каждой заявки банка. В случае непогашения кредита банком начиная со дня, еле дующего за установленным днем исполнения обязательств банка Национальный банк Республики Беларусь реализует преимущественное право на удовлетворение своих требований путем бесспорного списания средств в погашение числящейся задолженности по кредиту и процентам за пользование им с корреспондентского счета банка в пределах средств на этом счете дс полного удовлетворения требований к банку. Одновременно при непогашении просроченной задолженности банка по кредиту и процентов за пользование им в течение од ного рабочего дня со дня возникновения просроченной задол женности в связи с отсутствием или недостаточностью средст!: на корреспондентском счете банка Национальным банком Республики Беларусь начинается процедура реализации заложенных ценных бумаг. За счет выручки от реализации залога в первую очередь возмещаются расходы Национального банка Республики Беларусь по взысканию кредита, в том числе связанные с реализацией залога (при их наличии), во вторую очередь погашается задол женность банка по кредиту и процентам за пользование им, в третью очередь — проценты за неисполнение или просрочку исполнения денежного обязательства и неустойка. Реализ^ия залога производится в системе торгов ОАО "БВФБ" в течение трех торговых дней подряд. При этом Национальный банк Республики Беларусь осуществляет продажу ценных бумаг Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг_____________________________ 243 но сложившимся на день продажи ценам. Если по окончании трех торговых дней реализации залога ценные бумаги остаются нереализованными и сумма просроченной задолженности не списана с корреспондентского счета банка-должника, Национальный банк Республики Беларусь на основании договора оставляет нереализованные заложенные ценные бумаги за собой. Операции покупки и продажи ценных бумаг Национальным банком Республики Беларусь на вторичном рынке используются им как для предоставления, так и для изъятия ликвидности. С этой целью могут заключаться сделки "до погашения" и сделки РЕПО. Сделки РЕПО — это сделки купли-продажи облигаций, заключаемые с участниками торгов, с обязательством: • для продавца — последующего их выкупа (обратный выкуп); • для покупателя — последующей их продажи (обратная про • сделки прямого РЕПО — сделки, по которым продавцом • сделки обратного РЕПО — сделки, по которым продавцом Национальный банк Республики Беларусь осуществляет операции по купле-продаже облигаций через электронную торгов пую систему открытого акционерного общества "Белорусская ва-s лютно-фондовая биржа" согласно порядку заключения сделок по купле-продаже государственных ценных бумаг и ценных бу-, маг Национального банка Республики Беларусь в ОАО "БВФБ".д Сделки РЕПО по покупке и продаже облигаций Национальный банк Республики Беларусь осуществляет в основном на аукци-, онной основе, могут проводиться в форме аукциона процентных? ставок или аукциона по объявленной процентной ставке. 244________________________________________ Рынок ценных бумсц Операции РЕПО в форме аукциона процентных ставок пpo^ водятся одним из следующих способов: заявки (вошедшие в список удовлетворенных заявок) удовлетворяются по предлагав емым участниками торгов процентным ставкам. При этом при проведении операций прямого РЕПО удовлетворяются заявки,! которые равны либо больше ставки отсечения. При проведении операций обратного РЕПО удовлетворяются заявки, которые равны или меньше ставки отсечения ("американский способ")} заявки (вошедшие в список удовлетворенных заявок) удовлетворяются по последней процентной ставке, которая войдет в список удовлетворенных заявок участников торгов, т.е. по ставке отсечения ("голландский способ"). Принятые заявки участников торгов ранжируются по уровню процентной ставки: • начиная с максимальной — при проведении операций пря • начиная с минимальной — при проведении операций об Операции РЕПО в форме аукциона по объявленной процент-1 ной ставке проводятся при продаже/покупке определенного объема облигаций. Операции РЕПО с облигациями на аукционной основе проводятся в специальном режиме электронной торговой системы ОАО "БВФБ". В установленное время участники торгов осуществляют ввод заявок в торговую систему. После окончания этого' времени участники торгов не имеют права отзывать или изменять свои заявки. По итогам приема заявок торговая система ОАО "БВФБ" программным путем формирует сводный реестр поступивших заявок, на основании данных которого Национальный банк принимает решение о ставке отсечения (при проведении операции РЕПО в форме аукциона процентных ставок) и о максимальном объеме удовлетворения заявок. В случае если объем денежных средств, объявляемых для покупки облигаций Национальным банком, или облигаций, выставляемых на продажу Национальным банком, меньше объема облигаций или денежных средств, указанных в заявках и подле- Г пава 6. Банки на рынке ценных бумаг____________________________ 245 жащих удовлетворению, это является основанием для пропорционального сокращения суммы каждой заявки участника, в i оторой указана ставка, принятая Национальным банком в качестве ставки отсечения в списке удовлетворенных заявок. Пре-нышение объема поступивших заявок над объемом денежных (редств или облигаций (при проведении Национальным банком операций РЕПО на аукционной основе по объявленной процентной ставке) служит основанием для пропорционального i окращения суммы каждой заявки участника. При признании операций РЕПО состоявшимися Национальный банк вводит в торговую систему ОАО "БВФБ" свою тявку. При вводе заявки цена облигации по первой части сделки 1'ЕПО равна значению текущей стоимости по данному выпуску облигаций. При этом заявка участника удовлетворяется пропорционально количеству покупаемых/продаваемых облигаций. Эмиссия Национальным банком Республики Беларусь собственных облигаций осуществляется с целью изъятия ликвидности. Облигации являются именными ценными бумагами и выпускаются в бездокументарной форме в виде записей на счетах. Размещение облигаций осуществляется путем их продажи па аукционах, доразмещениях, проводимых Национальным банком, а также без проведения аукциона юридическим лицам, в том числе центральным и другим банкам, а также кредитно-финансовым организациям иностранных государств. Закрытый аукцион по первичному размещению облигаций — юрги, проводимые Национальным банком по размещению об-иигаций среди первичных инвесторов. Первичный инвестор облигаций Национального банка Республики Беларусь — банк Республики Беларусь, созданный в соответствии с законодательством Республики Беларусь, получивший согласие Национального банка Республики Беларусь на осуществление операций с ценными бумагами, лицензию Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам в части брокерской, дилерской 246________________________________________ Рынок ценных буми деятельности и принимающий участие в первичном размеще нии облигаций. Первичные инвесторы облигаций определяются Нацио нальным банком Республики Беларусь. Основанием для проведения аукциона по размещению обли Национальный банк Республики Беларусь информирует инвео торов об основных параметрах предстоящего выпуска облигаций не позднее чем за один рабочий день до проведения аукциона, В исключительных случаях информирование Национальным банком Республики Беларусь инвесторов может производиться в день проведения аукциона. Аукцион проводится на основании заявок, поступивших ol первичных инвесторов. Заявка, поданная на аукцион по размеч щению облигаций, может содержать как конкурентные, так У( неконкурентные предложения с обязательным указанием це^ и объемов покупки облигаций как за счет собственных средств^ так и по поручению клиента. В каждом конкурентном предложении указываются цена, по которой первичный инвестор готов приобрести облигации, количество облигаций и объем покупки согласно заявленной цене. Цены за одну облигацию указываются в процентах от их номинальной стоимости с точностью до сотых долей процента. В неконкурентном предложении указывается сумма денежных средств, которую первичный инвестор готов направить для приобретения облигаций по средневзвешенной цене, сложившейся на аукционе. В заявке может быть указано только одно неконкурентное предложение. Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг____________________________ 247 По итогам ввода заявок формируется сводная ведомость заявок, на основании которой Национальный банк устанавливает минимальную и средневзвешенную цены продажи облигаций, а также другие условия. Конкурентные предложения участников аукциона удовлетворяются по заявленным ими ценам, но не ниже минимальной цены продажи, установленной Национальным банком Республики Беларусь. В случаях превышения объема конкурентных пиявок, поданных первичными инвесторами по минимальной цене, установленной Национальным банком Республики Беларусь над объемом выпуска, заявки первичных инвесторов удовлетворяются пропорционально их объему. Неконкурентные предложения удовлетворяются по средневзвешенной цене, установленной Национальным банком Республики Беларусь. По решению Национального банка Республики Беларусь может проводиться доразмещение не реализованных на аукционе облигаций. Заявка по каждому выпуску, объявленному к дрраз-мещению, должна содержать одно предложение, в нем указываются сумма денежных средств, на которую первичный инвестор готов приобрести облигации, и количество облигаций, соответствующее установленной Национальным банком Республики Беларусь цене и (или) доходности, с обязательным указанием^ объемов покупки облигаций как за счет собственных средств^ гак и по поручению клиента. В ходе доразмещения удовлетворение заявок производится в пределах установленного Национальным банком Республики 1>оларусь объема доразмещения. В случаях превышения совокупного объема заявок, поданных первичными инвесторами на доразмещение выпуска облигаций, над объемом, установленным Национальным банком Республики Беларусь на доразмещение, ишвки удовлетворяются пропорционально их объему. Продажа облигаций без проведения аукциона юридическим пицам, в том числе центральным и иным банкам, а также кредитно-финансовым организациям иностранных государств, усло-мия их обращения и погашения, а также механизм проведения расчетов определяются договором, заключаемым Национальным панком Республики Беларусь с покупателем-инвестором. 248________________________________________ Рынок ценных бумаг Обращение краткосрочных облигаций осуществляется только через биржу, заключение сделок купли-продажи осуществляется в электронной торговой системе алогично сделкам с государствен ным ценными бумагами. Обращение облигаций прекращается s.i один рабочий день до наступления срока погашения. Укажите все правильные ответы 1. Для банков профессиональная деятельность с ценными бу« 1) не является исключительной; 2) является исключительной. 2. Банки не могут осуществлять по ценным бумагам эмитен 1) посредническую деятельность; 2) коммерческую деятельность; 3) трастовую деятельность; 4) депозитарные операции. 3. Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, 1) средства государственных учреждений; 2) средства вкладчиков; 3) депозиты юридических лиц; 4) остатки на текущих счетах клиентов. 4. Банки на территории Республики Беларусь могут создаваться 1) открытого акционерного общества; 2) унитарного предприятия; 3) закрытого акционерного общества; 4) общества с ограниченной ответственностью. 5. Минимальный размер уставного фонда банка устанавлива Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг____________________________ 249 1) Национальным банком Республики Беларусь; 2) Государственным органом, осуществляющим государ 3) Советом Министров Республики Беларусь; 4) Министерством финансов Республики Беларусь, Учредители банка не имеют права выходить из состава участников: 1) в течение одного года со дня его государственной регист 2) в течение первых трех лет со дня его государственной 3) в течение первых пяти лет со дня его государственной 7. Банки уменьшать свой уставный фонд: 1) не вправе без предварительного письменного разрешения 2) не вправе ни при каких условиях. 8. Банк должен согласовывать с Национальным банком Рес 1) 1% общего количества акций банка; 2) 2% общего количества акций банка; 3) 5% общего количества акций банка. 9. Норматив максимального размера собственных вексельных 1) 50% собственного капитала; 2) 100% собственного капитала. 10. Вексельные обязательства банка включаются в расчет в сле 1) векселя, выданные банками, обязательства, отраженные по 2) обязательства, отраженные по внебалансовым счетам, вы 250 Рынок ценных 6yMai 3) обязательства, отраженные по внебалансовым счетам, вы 4) векселя, выданные банками, обязательства, отраженные по 11. Вклад в уставный фонд банка может быть внесен: 1) в неденежной форме; 2) в денежной форме; 3) только в денежной форме. 12. Минимальный размер уставного фонда банка должен быть 1) в неденежной форме; 2) в денежной и неденежной формах; 3) только в денежной форме. 13. Доля неденежного вклада в уставном фонде не должна пре 1) в первые два года деятельности банка 20%; 2) в первые два года деятельности банка 10%; 3) начиная с третьего и в последующие годы деятельности 4) начиная с третьего и в последующие годы деятельности 14. Ценные бумаги, принимаемые в залог выдаваемых Нацио 1) должны быть включены в ломбардный список; 2) должны принадлежать банку на праве собственности; 3) могут находиться в залоге по другим кредитам; 4) не могут находиться в залоге по другим кредитам. 15. Срок до погашения ценных бумаг с дисконтным доходом, 1) не менее пяти дней после наступления срока погашения предоставляемого кредита; Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг_____________________________ 251 2) не менее десяти дней после наступления срока погашения предоставляемого кредита; 3)не менее семи дней после наступления срока погашения предоставляемого кредита. 16. Срок до выплаты процентного (купонного) дохода по цен 1) не менее десяти рабочих дней после наступления срока 2) не менее семи рабочих дней после наступления срока по 3) не менее пяти рабочих дней после наступления срока по 17. Сделки прямого РЕПО — это сделки, по которым: 1) продавцом облигаций по первой части сделки и покупа 2) покупателем облигаций по первой части сделки и про 3) продавцом облигаций по первой части сделки и покупа 4) покупателем облигаций по первой части сделки и про 18. Сделки обратного РЕПО — это сделки, по которым: 1) продавцом облигаций по первой части сделки и покупа 2) покупателем облигаций по первой части сделки и про 3) продавцом облигаций по первой части сделки и покупа 252________________________________________ Рынок ценных бумси 4) покупателем облигаций по первой части сделки и продавцом облигаций по второй части является участник торгов. 19. Первичными инвесторами облигаций Национального банка 1) физические лица; 2) юридические лица; 3) банки Республики Беларусь; 4) иностранные банки. 20. Обращение облигаций Национального банка Республики 1) за два дня до их погашения; 2) за три дня до их погашения; 3) за один день до их погашения. ЛИТЕРАТУРА 1.Банковский кодекс Республики Беларусь: Закон Респ. 2. Инструкция по проведению Национальным банком Респуб 3. Инструкция по согласованию и регистрации выпусков ак 4. О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Республики 5. Правила получения банками согласия Национального банка Глава 6. Банки на рынке ценных бумаг____________________ 253 бумагами: Утв. постановлением Правления Нац. банка Респ. Беларусь от 29.06.2000 г. № 15.5 // Национальный реестр правовых актов Респ. Беларусь. 2000. № 71, 8/3728. 6. Правила размещения, обращения и погашения краткосроч 7. Правила регистрации векселей банков и проведения бан Глава 7. РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Дата добавления: 2014-12-25; Просмотров: 372; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |