Гибкие бюджеты

Для анализа большинства рисков знание совокупности текущих и прогнозируемых будущих значений финансовых коэффициентов является недостаточным. Именно возможность управления рисками определяет финансовую надежность предприятия, то есть способность производить финансовую распределительную функцию для достижения поставленных целей с наименьшими затратами.

Классический выход – использование гибких бюджетов. Гибким бюджетом называется комплект бюджетов, охватывающих широкий диапазон объемов продаж. Для описания гибкого бюджета обычно применяется формула

.

Однако необходимо отметить, что для различных релевантных интервалов значения продажной цены, переменных издержек на единицу и постоянных издержек будут различными.

Количество бюджетов, обычно представляемых в табличной форме, ограничено. Поэтому анализ нерепрезентативной совокупности бюджетов может привести к неверным выводам.

Предлагается использовать следующий подход. В отчетной таблице рассматривать не значения гибких бюджетов, а аналитические формулы. Так как представление информации в такой форме достаточно специфично, то имеет смысл использовать графическую интерпретацию, позволяющую восстановить необходимые значения достаточно быстро. Рассмотрим пример.

Предположим, что фирма в течение месяца продает и устанавливает строительные комплексы. Переменные издержки (обозначим Z(q), где q объем продукции) на один комплекс составляют: 650 ед., если объем производства не превосходит 80 единиц, 700 ед., если объем производства больше 80 и меньше 120 единиц, 750 ед., если объем производства превосходит 120 единиц.

Максимальная производственная мощность составляет 150 единиц. Продажная цена 1000 у.е., в случае, если фирма выставляет на рынок не более 100 ед. Если на рынке окажется более 100 ед., то цена продажи будет уменьшаться по мере насыщения рынка. Можно предположить, что на достаточно коротком интервале (от 100 единиц продукции до 150 единиц) зависимость цены продажи от объема описывается аналитической формулой –линейной функцией. Пусть эта зависимость определяется как P(q)=1000-3(q-100), где P(q)–цена продажи единицы продукции. Постоянные издержки (I(q)) составляют 20000 ед., если объем производства не превышает 125 ед, и 22000 ед, если объем производства выше 125 ед. Таким образом, получим

Операционная прибыль=q×P(q)–q×Z(q)–I(q),

где

,

Графическая интерпретация представлена на рис.7.2.

Более полнaя формула бюджета имеет вид:

Численный анализ указывает на то, что оптимальными бюджетами при признании установленными начальных условий, являются бюджеты, соответствующие объемам q=100 и q=80.

Таблица 7.6. Операционная прибыль в зависимости от объема

	Издержки на ед	Доходы и расходы	Издержки на ед	Доходы и расходы
Количество
Продажи
Переменные издержки
Постоянные издержки
Общие издержки
Операционная прибыль

Таким образом, указанные бюджеты являются оптимальными лишь в случае возникновения реальных условий реализации указанных объемов. Однако, изменение ситуации на рынке может привести к изменению условий, а, значит, принятие решений на основании этих бюджетов будет ошибочным. Так, например, возможность реализации 81 единицы продукции (значение объема достаточно близко к оптимальному) приведет к существенным потерям.

Отсутствие возможности производить точный графический или аналитический анализ ситуации приводит к потерям, о существовании которых менеджер может даже не знать.

Несомненно, что использование гибких бюджетов для анализа возможной прибыли не решает все проблемы. При таком анализе упускается возможность учета притока финансовых средств во времени. Действительно, в рамках данной модели невозможно согласовать приток финансовых средств от продаж и отток, связанный с потребностями технологического процесса, с необходимостью выполнения договорных отношений и налоговых обязательств во времени. Наибольшей проблемой в данном случае будет учет случайных отклонений, предопределяемых дебиторскими задолженностями (проблемы, связанные с так называемыми кредитными рисками).

Возникает необходимость создания плана и возможности реализации таких мероприятий, посредством которых менеджер способен управлять такими рисками: уменьшать размер возможного ущерба, передавать риски другим агентам и т.д. В рамках финансовой подсистемы имеет смысл в связи с этим рассмотреть стандартные механизмы работы с производными инструментами финансовых сделок.

Дата добавления: 2015-03-31