Определение объема эмиссии облигаций

Оценка собственного кредитного рейтинга.

Определение целей привлечения облигационного займа.

Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия.

Совместный эффект операц. и финн.левериджа.

Совместный эффект операционного и финансового левериджа определяется умножением силы операц. лев. на силу финн. лев.. Полученная величина показывает, на сколько % изменится чистая прибыль в расчете на одну акцию при изменении объема продаж на один %. Расчет совместного эффекта опер. и финн. лев. позволяет оцен.совокупный риск, связанный с предп..

3.30 «Управление облигационным займом»

Основной целью управления эмиссией облигаций является обеспечение привлечения необход. объема ЗС путем выпуска и размещения на первичном фондовом РЦБ этого вида

Преимущества облигационного займа:

1.Эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятия;

2.Облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам, т.к. они обеспечиваются имуществом предприятия;

3.Обл. имеют большую возможность распространения, чем акции, в силу меньшего ур. их риска для инве-ов.

Недостатки облигационного займа:

1.Облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков;

2.Эмиссия облигаций связана с существенными затратами и требует продолжительного времени;

3.Ур. фин. ответствен. предприятия за своевременную выплату % и суммы основного долга очень высок

Управление облигационным займом предполагает следующие моменты:

Решение об эмиссии облигаций может быть принято на основе всестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности своих облигаций.

Основными целями могут быть:

*Региональная диверсификация операционной деятельности предприятия, обеспечивающая увеличение объема реализации продукции;

*Реальное инвестирование (модернизация, реконструкция);

*Иные стратегические цели, требующие быстрой аккумуляции ЗК.

Уровень кредитного рейтинга предприятия формирует на фондовом рынке соответствующий размер «кредитного спрэда», т.е. разницу в уровне доходности и ценах котировки между эмитируемой и так называемой «базисной облигацией» (государственная облигация).

Нужно исходить из ранее рассчитанной общей потребности в заемном капитале и возможностей его формирования из альтернативных источников. 5.Определение условий эмиссии облигаций:

*Номинал облигации *Вид облигации *Период обращения облигации *Среднегодовой уровень доходности облигации *Порядок выплаты процентного дохода *Порядок погашения облигации *Условия досрочного выкупа облигации

Дата добавления: 2015-03-29