Аналіз структури та динаміки капіталу підприємства

Аналіз структури і динаміки майна підприємства.

Показник

Усього майна, в т.ч.

1. Основні кошти і позаоборотні активи.

в % до майна

2. Оборотні кошти

в % до майна, з них

2.1. Матеріальні оборотні кошти

в % до оборотних коштів

2.2. Грошові кошти

в % до оборотних коштів

На основі таблиці робляться висновки про зміни у співвідношенні необоротних активів і оборотних коштів. У випадку, що аналізується, підприємство відносно скоротило обсяг необоротних активів. Значить, реалізація інвестиційного проекту викликає випереджаюче зростання оборотних коштів, у тому числі їх матеріальної частини. Це може створювати певні загрози у випадку різкого зростання інфляції.

Вплив фінансового леверіджу (DFL) - процентні зміни у доходах на акцію (власний капітал), які мають місце внаслідок процентних змін у розмірі прибутку до сплати процентів і податків - EBIT.

DFL=(процентні зміни у EPS)/(процентні зміни у EBIT).

Для практичних розрахунків використовують наступну формулу

Фактично ця формула визначає величину фінансового ризику при використанні боргу. Чим більше DFL тим більше:

для банкіра ризик неповернення кредиту з процентами,

для інвестора ризик падіння дивіденду і ціни акцій.

Підвищення фінансового леверіджу призводить до зростання доходу на акцію і у свою чергу - до зростання ціни акцій. У той же час, використання фінансового леверіджу підвищує ризик, що впливає на зменшення ціни акцій. Завдання фінансового менеджера у процесі аналізу - визначити зміну співвідношення між ризиком і очікуваним доходом.

Як відомо, підприємець використовує борг для того, щоб додатковий прибуток - різниця між прибутковістю активів і ставкою проценту по боргу, збільшувала прибутковість власного капіталу. Отже приріст прибутковості власного капіталу (EPS) залежить від двох чинників:

а) різниці між прибутковістю активів і процентом по боргу помножена на рівень податкового щита - так званий диференціал леверіджу - приблизно

d = (2/3) *(прибутковість активів - процент по боргу),

б) співвідношення між боргом і власним (акціонерним) капіталом - так зване плече леверіджу - D/S.

19. Аналіз оборотності капіталу підприємства.

Показником, який характеризує інтенсивність використання капіталу, його ділову активність є оборотність як сукупного капіталу, так і його складових частин. Швидкість оборотності капіталу характеризують наступні показники:

1. Оборотність капіталу у днях (тривалість обороту капіталу), її розраховують:

— відношенням середнього розміру капіталу до одноденної чистої виручки від реалізації; або

— діленням добутку середнього розміру капіталу та кількості днів у аналізованому періоді на загальний розмір чистої виручки підприємства; або

— діленням кількості днів у аналізованому періоді на оборотність капіталу у разах.

2. Оборотність капіталу у разах (коефіцієнт оборотності капіталу) обчислюють:

— діленням чистої виручки від реалізації на середній розмір капіталу підприємства; або

— діленням кількості днів у аналізованому періоді на оборотність капіталу у днях.

3. Капіталомісткість або коефіцієнт закріплення капіталу визначають:

— діленням середнього розміру капіталу підприємства на чисту виручку від реалізації; або

— це обернений показник до коефіцієнта оборотності капіталу.

При розрахунках слід враховувати, що:

— середній розмір капіталу обчислюють за середньою хронологічною або середньою арифметичною із залученням інформації балансу, поточного обліку;

— виручка від реалізації продукції, товарів, послуг наведена у звіті про фінансові результати;

— кількість днів у аналізованому періоді приймається за рік — 360 днів, квартал — 90 днів, місяць — 30 днів.

20. Сутність ліквідності підприємства та її значення для оцінки його фінансового стану.

Найважливішим показником фінансового стану підприємства є ліквідність, сутність якої полягає в можливості підприємства в будь-який момент розрахуватися за своїми зобов'язаннями (пасивам) за допомогою (за рахунок) майна (активів), яке є на балансі, тобто в тому, як швидко підприємство може продати свої активи, отримати грошові кошти і погасити заборгованість перед постачальниками, і банком щодо повернення кредитів, перед бюджетом та позабюджетними централізованими фондами із сплати податків та платежів, перед працівниками з виплати заробітної плати тощо.

Ліквідність суб'єкта господарювання визначається відношенням вар-тості ліквідного майна, тобто активів, які можуть бути використані для оплати заборгованостей, до короткострокової заборгованості. По суті, ліквідність суб’єкта господарювання є ліквідністю його балансу. Ліквідність же балансу підприємства характеризує зв’язок можливості продажу його активів з одночасною оплатою пасивів.

Ліквідність балансу визначається рівнем покриття зобов’язань підприємства його активами, строк перетворення яких на грошові кошти відповідає строку погашення зобов’язань.

Залежно від того, якими платіжними коштами підприємство може погасити свої зобов’язання, розраховують кілька показників ліквідності (платоспроможності).

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризується рівнем покриття зобов’язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строку погашення зобов’язань. Визначається коефіцієнт абсолютної ліквідності як відношення суми грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень до суми короткострокових (поточних) зобов’язань за формулою

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності К > 0,2 достатнє, щоб підприємство своєчасно розрахувалось за своїми боргами з кредиторами. Зменшення цього коефіцієнта відображає зовнішню причину неплатоспроможності підприємства.

Дата добавления: 2015-04-24