Охарактеризувати метод дисконтованого грошового потоку, навести приклади застосування, переваги та недоліки

Охарактеризувати метод капіталізації чистого прибутку, навести приклади застосування, переваги та недоліки

1.Метод капіталізації

Даний метод полягаємо в розрахунку поточної вартості майбутніх доходів, одержаних від використовування об'єкту за допомогою коефіцієнта капіталізації. Суть коефіцієнта полягає в об'єднанні двох економічних процесів:

1) отримання доходу на капітал

2) використовування капіталу інвестором

Найвживаніший - метод прямої капіталізації. Він застосовується в тих випадках, коли є достатня кількість даних для оцінки доходу. Коли дохід з нерухомістю є стабільним або, принаймні, очікується, коли поточні грошові доходи будуть в майбутньому приблизно рівні або темпи зростання їх будуть помірними.

Основна перевага цього методу: простота розрахунків, зрештою він відображає безпосередньо ринкову кон'юнктуру. Метод не слід застосовувати: коли відсутня інформація про ринкові операції, об'єкт ще не побудований (значить не вийшов ще на режим стабільних доходів), коли піддався руйнуванням, коли потрібна серйозна реконструкція.

Етапи проведення оцінки по методу капіталізації.

1. Аналіз фінансової звітності, її нормалізація і трансформація при необхідності.

2. Вибір величини прибутку, який буде капіталізований.

3. Розрахунок відповідної ставки капіталізації.

4. Визначення попередньої величини вартості.

5. Проведення поправок на наявність нефункціонуючих активів.

Як величина прибутку, що капіталізується, може виступати чистий прибуток після сплати податків або до сплати, або величина грошового потоку. В більшості випадків на практиці як величина, що капіталізується, вибирають прибуток звітного року.

Коефіцієнт капіталізації – дільник, який застосовується для перетворення величини прибутку або грошового потоку за один період часу в показник вартості.

Метод дисконтування грошових потоків.

Цей метод заснований на проведенні майбутньої грошової оцінки від використовування об'єкту і майбутньої вартості шляхом дисконтування.

Відповідно до цього методу при визначенні вартості підприємства розв'язуються 2 задачі:

1) Аналіз і прогноз майбутніх потоків грошових доходів (по структурі, величині, часу і частоті їх надходження).

2) Визначення ставки, по якій їх необхідно дисконтувати.

Метод дисконтування грошових потоків використовується в наступних випадках:

1) очікувані грошові потоки істотно відрізнятимуться від поточних,

2) можна обгрунтовано оцінити майбутні грошові потоки з нерухомістю,

3) коли об'єкт будується або тільки побудований,

4) підприємство є крупним багатопрофільним об'єктом,

5) потоки грошових витрат і доходів носять сезонний характер.

Переваги методу дисконтування:

1.Метод відображає дійсний намір покупця, інвестора

2. враховує конкурентні коливання

3. відображає специфічні властивості об’єкта, які впливають на вартість

Недоліком є те, що метод більш складний, детальний і трудомісткий

Дата добавления: 2015-05-31