Базовые концепции финансового менеджмента

Механизм финансового менеджмента и его структура

Механизм ФМ – совокупность основных элементов взаимодействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.

Структура механизма ФМ представлена на рис. 1.

Рис. 1. Структура финансового механизма предприятия

Эффективный механизм ФМ позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результатному осуществлению функций финансового управления предприятием.

Система регулирования финансовой деятельности предприятия:

• государственное нормативно-правовое регулирование ФД предприятия;

• рыночные механизм регулирования ФД предприятия (финансовый рынок);

• внутренний механизм регулирования отдельных аспектов ФДП.

Система внешней поддержки ФД предприятия:

• государственные и др. формы внешнего финансирования предприятия;

• кредитование;

• лизинг (аренда);

• страхование;

• прочие формы внешней поддержки ФДП.

Система финансовых рычагов – это основные формы воздействия на
процесс принятия и реализации управленческих решений:

• цена;

• процент;

• прибыль;

• амортизационные отчисления;

• чистый денежный поток;

• дивиденд;

• синергизм;

• пени, штрафы, неустойки;

• пр. экономические рычаги.

Система финансовых методов - это способы и приемы обоснования
управленческих решений:

• метод ТЭ расчетов;

• балансовый;

• экономико-статистические;

• экспертных оценок;

• дисконтирования стоимости;

• наращение стоимости (компундинга);

• амортизации активов;

• и др. финансовые методы.

Система финансовых инструментов – это обязательства, обеспечивающие механизм реализации отдельных управленческих решений на предприятии и фиксирование его финансовых отношений:

• платежные (платежные поручения, чеки, аккредитивы);

• кредитные (договоры о кредитовании, векселя и др.);

• депозитные (депозитные договора и сертификаты, и др.);

• инструменты инвестирования (акции и др.);

• страхования (страховые договора, страховой полис и др.);

• прочие виды.

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных
основных концепциях:

1) Концепция денежного потока предполагает

- идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид
(краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

- оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;

- выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить
элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;

- оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета.

2) Концепция временной ценности денежных ресурсов.

Временная ценность – объективно существующая характеристика
денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:

А) Инфляцией

Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы

В) Оборачиваемостью

3) Концепция компромисса между риском и доходностью.

Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо
пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация
дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.

4) Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке.

Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.

5) Концепция эффективности рынка капитала - операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка.

6) Концепция асимметричности информации – напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект.

7) Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компании удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли).

8) Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет альтернативу.

ТЕМА 2. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

Дата добавления: 2017-01-14