Анализ финансового состояния предприятия

Основными источниками для проведения анализа финансового состояния ООО «ЭсСиЭй Хайджин Продакст Раша» являются формы бухгалтерской отчетности (форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу») за 2013 год.

Оценка финансового состояния на определенную дату даёт ответ на вопрос, насколько успешно предприятие управляло своими финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Дальнейший анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям необходимо вести работу по его улучшению. Всё это позволяет определить основные способы оптимизации финансового положения предприятия.

При анализе баланса используют горизонтальный анализ (изменение статей и разделов баланса во времени) и вертикальный анализ (позволяет изучить структуру баланса). Данные для анализа активов даны в табл. 2.4.

Таблица 2.4

Анализ динамики и структуры активов SСА HPR

Наименования позиций	01.01.2013	01.01.2014	Изменение
тыс.руб.	структу- ра, %	тыс.руб.	структу- ра, %	тыс.руб.	%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Основные средства	221 029	82,5	282 079	97,5	61 050	27,6
Незавершенное строительство	47 043	17,5	7 344	2,5	-39 699	-84,4
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу I	268 072	100,0	289 423	100,0	21 351	8,0
Доля в общем балансе, %		54,5		48,4
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	123 341	55,1	149 588	48,4	26 247	21,3
Дебиторская задолженность	94 915	42,4	151 743	49,1	56 828	59,9
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства	1 198	0,5		0,3	-417	-34,8
Прочие оборотные активы
ИТОГО по разделу II	223 801	100,0	308 871	100,0	85 070	38,0
Доля в общем балансе, %		45,5		51,6
БАЛАНС	491 873	100,0	598 294	100,0	106 421	21,6

Валюта баланса SСА HPR за 2013 год выросла на 106 421 тыс.руб. (21,6%), и составила 598 294 тыс.руб. Актив и пассив баланса распределены равномерно.

В составе внеоборотных активов в течение всего года самыми значимыми были основные средства, которые еще и выросли на 61 059 тыс.руб., или 27,6%, и составили на конец 2013 года 28 2079 тыс.руб. Предприятие заканчивает реконструкцию цеха покраски продукции, и имеет в балансе незавершенное строительство, величина которого сократилась к концу года и составила 7344 тыс.руб., или 2,5%.

За год наибольший рост показали оборотные активы – на 85 070 тыс.руб., или 38%. В их структуре наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (49,1% на конец года). Ее величина существенно выросла к концу года – почти на 60% – и составила 151 743 тыс.руб. Следующими по значимости является запасы (48,4% на конец года), которые также выросли за год на 21,3%, составив 149 588 тыс.руб. Величина денежных средств очень невелика. Описанные изменения в структуре оборотных активов представлены на рис. 6:

Рисунок 6. Изменение оборотных активов SСА HPR, млн.руб.

Анализ динамики и структуры пассивов представлен в табл. 2.4.

В пассивах предприятия собственный капитал (раздел 3 баланса) и так будучи очень незначительным – 9,8% на начало года, еще и сократился на 10,1%, составив 43237 тыс.руб. Его основная статья – «Нераспределенная прибыль» – более 98%. Уставный капитал общества составляет допустимый законодательно минимум 10 тыс.руб. [3]

Следовательно, предприятие финансировало свою деятельность за счет заемных источников. Поскольку долгосрочные заемные источники отсутствуют, основной источник – краткосрочные обязательства, доля которых в пассивах превышает 90%. Их величина за год выросла на 111 300 тыс.руб. (25,1%) и составила 555 057 тыс.руб., что в 12,8 раза больше собственного капитала.

Таблица 2.4

Анализ динамики и структуры пассивов SСА HPR

Наименования позиций	01.01.2013	01.01.2014	Изменение
тыс.руб.	структу- ра, %	тыс.руб.	структу- ра, %	тыс.руб.	%
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Добавочный капитал		1,7		1,8		0,0
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток (-))	47 310	98,3	42 431	98,1	-4 879	-10,3
ИТОГО по разделу III	48 116		43 237		-4 879	-10,1
Доля в общем балансе, %		9,8		7,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
ИТОГО по разделу IV
Доля в общем балансе, %
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	147 424	33,2	201 160	36,2	53 736	36,4
Кредиторская задолженность	221 512	49,9	259 911	46,8	38 399	17,3
в т.ч поставщики и подрядчики	204 838	92,5	244 006	93,9	39 168	19,1
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства	74 821	16,9	93 986	16,9	19 165	25,6
ИТОГО по разделу V	443 757		555 057		111 300	25,1
Доля в общем балансе, %		90,2		92,8
БАЛАНС	491 873		598 294		106 421	21,6

В краткосрочных обязательствах более значимой статьей на протяжении всего года была кредиторская задолженность, которая выросла за год на 38399 тыс.руб. (на 17,3%), и составила на конец 2013 г. 259 911 тыс.руб. В ней наиболее значимая статья – задолженность перед поставщиками и подрядчиками (93,9%). Предприятие пользуется краткосрочными кредитами и займами, размер которых к концу года составил 201 160 тыс.руб., или 36,2% в краткосрочных обязательствах.

Произошедшие за 2013 год изменения в краткосрочном заемном капитале предприятия хорошо видны на рис. 7.

Рисунок 7 - Изменение заемного капитала SСА HPR, млн.руб.

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости. Ликвидность – это способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Проведем анализ ликвидности по системе коэффициентов. Для оценки ликвидности рассчитывается коэффициенты общей, срочной и абсолютной ликвидности [16, с. 163-164].

Коэффициент общей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств:

, (2.5)

где ТА – текущие (оборотные) активы, млн. руб.;

ТП– текущие (краткосрочные) пассивы, млн. руб.;

ДБП – дохода будущих периодов, млн. руб.;}) ~AEMacro(If("@IF(F4,F4,ERROR,F4)",last,>=,2.1){ Так как нормативное значение находится в интервале от 1,0 до 2,0, то данное предприятие неэффективно использует свои активы.}) ~AEMacro(If("@IF(F4,F4,ERROR,F4)",last,<,1){

РПРП– резервы предстоящих расходов и платежей, млн. руб.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет ликвидной части текущих активов:

, (2.6)

где ДС – денежные средства млн. руб.;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения млн. руб.;

ДЗ – дебиторская задолженность, млн. руб.;

ГП – готовая продукция, млн. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих обязательств, покрываемых за счет наиболее ликвидной части активов (свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений):

. (2.7)

Данные для анализа коэффициентов ликвидности ООО «ЭсСиЭй Хайджин Продакст Раша» и их значения представлены в табл. 2.5.

Видно, что, не смотря на их рост, все коэффициенты ликвидности не достигают рекомендуемых значений. Это свидетельствует о невозможности предприятием в коротком периоде покрыть все текущие обязательства за счет своих текущих активов.

Таблица 2.5

Анализ ликвидности SСА HPR по системе коэффициентов

Наименования позиций	Рекоменд. значение	Отчетные даты
01.01.13	01.01.14
Текущие активы
Текущие пассивы
Денежные средства
Дебиторская задолженность
Готовая продукция
Коэффициент текущей ликвидности	2	0,50	0,56
Коэффициент среднесрочной ликвидности	0,9 - 1,0	0,26	0,29
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,3	0,003	0,001

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой активов предприятия, степенью зависимости от инвесторов и кредиторов и способностью маневрировать собственными оборотными средствами. Она характеризует стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы и является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия [20, с. 82].

Важной характеристикой финансовой устойчивости предприятия является величина собственных оборотных средств, которая показывает величину оборотных средств, финансируемых за счет инвестированного (собственного и долгосрочного заемного) капитала:

СОС = СК + ДО – ВОА, (2.8)

где СОС – собственные оборотные средства, тыс.руб.;

СК – собственный капитал предприятия, тыс.руб.;

ДО – долгосрочные обязательства, тыс.руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс.руб.

Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы предприятия покрывали основные средства и частично оборотные. Рост показателя в динамике является свидетельством повышения ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коб) показывает долю оборотных (текущих) активов (ТА), образованных за счет собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Кзап) показывает долю собственных оборотных средств в покрытии материальных запасов:

Кзап = СОС/(З + НП + АП), (2.9)

где З – запасы сырья, материалов, тыс.руб.;

НП – незавершенное производство, тыс.руб.;

АП – авансы поставщикам, тыс.руб.

Кроме общей финансовой структуры предприятия важны степень зависимости предприятия от инвесторов и кредиторов. Показатели финансовой устойчивости оценивают состав источников финансирования и динамику соотношений между ними. К ним относятся: коэффициент общей платежеспособности и коэффициент автономии.

Коэффициент платежеспособности (финансовой независимости, или концентрации собственного капитала) – показывает долю собственного капитала (СК) в валюте баланса (ВБ), или в общей величине источников финансирования предприятия. Рекомендуемое значение Кпл > 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Коэффициент самофинансирования (автономии) (Кав) рассчитывается как отношение величины собственного капитала (СК) к величине заемного капитала (ЗК), и указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. Согласно базовым принципам финансового анализа, для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя равен 1. С экономической точки зрения это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

Связь структуры активов и финансовой устойчивости предприятия устанавливает коэффициент иммобилизации, представляющий соотношение постоянных (внеоборотных) и текущих (оборотных) активов. Он отражает степень ликвидности активов и возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. Чем меньше значение коэффициента, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы, тем больше устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности. Индивидуален для каждого предприятия и определяется отраслевой спецификой.

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов – оборотных средств. Рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. На практике нормативное значение коэффициента маневренности берут в пределах 0,2 – 0,5, и чем ближе значение к верхней границе, тем более маневренно (и, следовательно, более устойчиво) предприятие с точки зрения возможности его переориентации в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Для оценки финансовой устойчивости используется комплексный показатель вероятности банкротства Альтмана (Z):

, (2.10)

где НК – накопленный капитал,

УК – уставный капитал;

ПОД – прибыль от основного вида деятельности до уплаты налога на прибыль.

Для данного показателя устанавливаются нормативные значения, отра­жающие вероятность наступления банкротства. Так, если Z < 1,8 (1), то имеет место очень высокая вероятность банкротства; если 1,81 < Z ≤ 2,7, то вероятность банкротства просто высокая; когда 2,71 < Z ≤ 2,99, вероятность банкротства средняя и при Z ≥ 3 у предприятия низкая вероятность банкротства. При анализе следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателя.

Основные показатели оценки финансовой устойчивости ООО «ЭсСиЭй Хайджин Продакст Раша» приведены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Оценка финансовой устойчивостиSСА HPR

Наименования позиций	Рекоменд. значение	Отчетные даты
01.01.13	1.01.14
Собственные оборотные средства		-219 956	-246 186
Коэффициент автономии	≥ 1	0,11	0,08
Коэффициент маневренности	0,2 – 0,5	-4,57	-5,69
Коэффициент платежеспособности	> 0,5	0,10	0,07
Доля собственных источников финансирования оборотных активов	> 0,1	-0,98	-0,80
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	0,6 – 0,8	-2,12	-1,75
Коэффициент иммобилизации	индивидуален	1,20	0,94
Коэффициент Альтмана	–	1,96	1,83

Коэффициента автономии очень низкий, поскольку предприятие пользуется преимущественно заемными (краткосрочными) источниками финансирования. Собственный оборотный капитал SСА HPR отрицательный, поэтому коэффициенты маневренности и обеспеченности запасов собственными источниками финансирования также имеют отрицательные значения. Коэффициент платежеспособности не достигает рекомендуемого уровня и продолжает снижаться. Это означает, что предприятие имеет низкую вероятность возврата всех видов обя­зательств, так как невозможно их погашение за счет собственных средств.

Коэффициент иммобилизации отражает структуру активов, в которой оборотные активы и внеоборотные активы к концу года распределились примерно одинаково.

Коэффициент Альтмана (Z) показывает, что предприятие имеет высокую вероятность банкротства. С точки зрения кредиторов это означает отсутствие гарантированности предприятием своих обязательств, то есть отсутствие у предприятия резервов для покрытия заемных обязательств в долгосрочной перспективе.

Дата добавления: 2015-07-13