Блок 2. Кейс-стади на тему

Перечень видов интерактивных занятий и их содержание

Пояснительная записка

Собеседование

Описание показателей и критериев оценивания компетенций

Выступление с докладом относится к дополнительным видам работ. Общий результат оценки обучающегося складывается как сумма баллов по представленным критериям. Максимальный балл за выступление с докладом – 6 балла.

Критерий оценки	Балл
Полное раскрытие проблемы	0,9
Наличие собственной точки зрения	0,6
Наличие статистических данных или данных, представленных аналитическими агентствами
Логичность и последовательность изложения	0,9
Наличие презентации	0,6
Итого

Собеседование на семинарском занятии – одна из форм контроля оценки уровня освоения компетенций, которые реализуются в нетрадиционной (интерактивной) форме обучения. Собеседование будет включать обязательную оценку текущего контроля знаний в виде беседы за круглым столом, решения творческого проекта и др. В оценочной форме «собеседование» первые три задания являются обязательными, а остальные дополнительными.

Фонд оценочных средств по данной форме контроля включает в себя вопросы для обсуждения, задания на понимание и задания для оценки владениями умениями и критерии оценки ответов.

Объектами данной формы контроля выступают компетенции: ОК-2, ОПК-3, ПК-9, ПК-10.

Вопросы и задания разделены на отдельные блоки, которые соответствуют количеству семинаров, проводимых в интерактивной форме. Предусмотренные семинарские занятия, которые реализуются в интерактивной форме, где обучающиеся в форме диалога принимают участие в обсуждении тем, вопросов, решают задания с целью формирования у них умений. Блоки интерактивных заданий соответствуют семинарскому занятию, на котором будет реализовано собеседование.

В данной дисциплине используются такие формы интерактивных занятий как круглый стол, анализ кейс-стади, деловая игра.

Блок 1. Круглый стол «Управление оборотными активами организации»

Основной целью проведения «круглого стола» является выработка у обучающихся профессиональных умений излагать мысли, аргументировать свои соображения, обосновывать предлагаемые решения и отстаивать свои убеждения.

Выносятся на обсуждение следующие эвристические вопросы.

1. Входят ли следующие элементы в цикл движения оборотного капитала? Обоснуйте свой ответ.

а) баланс денежных средств (кассовую наличность и средства на счетах в банке);

б) кредиторскую задолженность;

в) дебиторскую задолженность;

г) запасы.

2. Входят ли следующие элементы в состав оборотных производственных фондов?

а) предметы труда (сырье, расходные материалы, энергию, топливо, тару, запасные части и др.);

б) средства труда (инструменты со сроком службы не более 12 месяцев, незавершенное производство/строительств, расходы периодов).

3. Входят ли в состав оборотных средств?

а) оборотные производственные фонды:

- предметы труда (сырье, расходные материалы, энергию, топливо, тару, запасные части и др.);

- средства труда (инструменты со сроком службы н более 12 месяцев, незавершенное производство/ строительство, расходы будущих периодов).

б) фонды обращения:

- средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции;

- средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах.

4. Состоит ли кругооборот оборотных средств из следующих стадий?

а) денежная стадия;

б) производительная стадия;

в) товарная стадия.

5. Применяются ли при планировании потребности в оборотных средствах следующие методы:

а) аналитический;

б) коэффициентный;

в) метод прямого счета.

6. Предусматривает ли метод прямого счета следующие этапы работ?

а) разработку норм запаса по отдельным видам нормируемых оборотных средств, выраженных в днях запаса, процентах, нормах запаса деталей, рублях на расчетную единицу и т.д.

б) расчет среднедневного расхода данного вида материальных ценностей на основе их расхода по смете затрат на производство, который равен частному от деления соответствующих затрат на производство на 90, 180 или 360 дней.

в) определение норматива собственных оборотных средств в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

7. Можно ли определить уровень дебиторской задолженности такими факторами:

а) емкостью рынка;

б) степенью насыщенности рынка данной продукцией/услугами;

в) принятой на предприятии системой расчетов и др.

8. Является ли информационной базой для анализа дебиторской задолженности?

а) бухгалтерский отчет(раздел «Оборотные активы»);

б) форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность» и справки к нему);

в) данные журналов-ордеров (ведомостей учета) расчета с покупателями и заказчиками, подоотчетными лицами и т.д.

9. Можно ли определить качество дебиторской задолженности по следующей информации?

а) ликвидность дебиторской задолженности;

б) изменение структуры дебиторской задолженности;

в) сроки оплаты с учетом кредита, предусматриваемых типовыми договорами предприятия;

г) задержка притока денежных средств в кассу и на счета предприятия, в нарушении сроков оплаты обязательств и расчетов по долгам;

д) просроченными счетами покупателей и заказчиков.

10. Включает ли нормативный срок дебиторской задолженности?

а) стандартное число дней представления товарного кредита, в течение которых дебиторы обязаны погасить свою задолженность фигурирующее в договорной документации;

б) дополнительное число дней, которые предприятие готово еще «подождать» до осуществления расчета по сделке.

11. Когда при оценке результатов деятельности возникает просроченная дебиторская задолженность?

а) если разницу между нормативным и фактическим сроками предоставления кредита отрицательная;

б) если разница между нормативом и фактическим сроками предоставления кредита равна нулю.

12. Является ли положительной динамикой управление дебиторской задолженностью?

а) сокращение сроков оборачиваемости;

б) увеличение сроков оборачиваемости.

«Формирование и управление капиталом организации»

Анализ ситуации.

1. Балансовая стоимость обыкновенных акций компании – 9 млн.долл., рыночная стоимость – 7,9 млн.долл. EBIT – 3 млн.долл. Бизнес имеет циклический характер, поэтому стандартное отклонение показателя EBIT – 2,2 млн.долл. Корпоративный налог на прибыль – 35%.

Получены долгосрочные займы на 9,2 млн.долл. Из них 3,1 млн.долл. – корпоративные облигации с купоном 15%, ежегодно происходит погашение облигаций на 100 000 долл. По номиналу, 2 млн.долл. – облигации под залог экспортной выручки с купоном 12%, ежегодно происходит погашение облигаций на 150 000 долл. по номиналу, 4,1 млн.долл. – облигации с пониженным рейтингом и купоном 19%, выплата купонов происходит через 5 лет после первичного размещения облигаций. Краткосрочных займов нет.

Отношение долгосрочной задолженности к акционерному капиталу у других компаний в отрасли – 0,47.

Вопросы:

1. Определить покрытие процентов прибылью.

2. Определить полное покрытие задолженности.

3. Не слишком ли много у компании долгов?

4. Определить вероятность, с которой значение показателей покрытие процентов прибылью и полного покрытия задолженности будет меньше 1.

2. При оценке стоимости собственного капитала корпорации по модели DGM финансовый менеджер получил результат вычислений 18,5% годовых, а при использовании модели САРМ – 20,1% годовых. Чем объясняется противоречие в полученных им результатах расчетов? Поясните свой ответ.

3. Вы являетесь CFO акционерной компании закрытого типа, занимающейся производством макаронных изделий, основное производство которой сосредоточено на Урале. Ваша компания является лидером отрасли по темпам роста. В настоящее время структура капитала компании представляет собой:

- акционерный капитал, состоящий из обыкновенных акций в размере 200 млн.руб. (привилегированных акций не выпускалось). Весь акционерный капитал контролируется топ-менеджментом компании.

- долгосрочную задолженность в форме кредита на сумму 300 млн.руб.

Для строительства новой фабрики Вам необходимо привлечь дополнительно 50 млн.руб. Ниже перечислены основные альтернативы. На основе анализа имеющихся возможностей определите наиболее предпочтительный вариант финансирования строительства. Обоснуйте свой ответ.

Возможные варианты финансирования инвестиций:

1. Продажа 25% акций компании иностранному инвестору, работающему в той же сфере бизнеса

2. Привлечение синдицированного кредита (в евро) под 5,5% годовых на 7 лет под гарантию страхового общества «Гермес»

3. Размещение корпоративных облигаций (руб.) с доходностью погашения 25% годовых на 3 года

4. Привлечение долгосрочного кредита (долл.) под залог основных фондов сроком на 5 лет под 12% годовых в Уралвнешторгбанке

5. Размещение для получения требуемой суммы 33% акций в виде АДР по правилу 144А SEC USA

4. В начале 2000 года компания «Wimm-Bill-Dann» разместила 25% своих акций в виде АДР в Нью-Йоркской фондовой бирже. Полученные около 200 млн.долл. были направлены на приобретение молочных заводов на территории бывшего СССР. Большую часть АДР аккумулировала французская группа «Danone», которая в настоящее время является одним из основных конкурентов «Wimm-Bill-Dann» на российском рынке. Оцените, насколько удачным было решение относительно выбора источника финансирования.

5. В настоящее время компания имеет следующую структуру капитала: 800 тыс. обыкновенных акций по 16 долл., займы на сумму 3 млн.долл. под 12% годовых. Прибыль до выплаты процентов и налогов составляет 1,5 млн.долл. Корпоративный налог на прибыль равен 35%. Для дальнейшего развития необходимо привлечь еще 4 млн.долл. Существуют следующие варианты финансирования капитала компании:

а – привлечения займов на 4 млн.долл. под 14% годовых,

б – размещение привилегированных акций на 4 млн.долл., фиксированный дивиденд – 12% годовых,

в – размещение привилегированных акций на 4 млн.долл. по 16 долл. за штуку.

г – привлечение займа на 6 млн.долл. под 14%, выкуп на излишек средств обыкновенных акций по 16 долл.

Вопросы:

1. Какой способ финансирования капитала компании следует выбрать?

2. Определить точку безразличия для следующих вариантов финансирования: а и в, б и г.

3. Определить множество значений EBIT при которых финансирование с помощью займов более предпочтительно, чем с помощью эмиссии обыкновенных акций.

4. Рассчитать средневзвешенные затраты на капитал компании.

Блок 3. Кейс-стади на тему «Дивидендная политика»

Дата добавления: 2017-01-14