Лекционный материал. Экономические циклы — циклические изменения экономической конъюнктуры, регулярные колебания уровня деловой активности от экономического подъема (бума) до

Вопрос

Вопрос

Экономические циклы — циклические изменения экономической конъюнктуры, регулярные колебания уровня деловой активности от экономического подъема (бума) до спада Фазы В циклах деловой активности выделяются четыре относительно чётко различимые фазы: пик, спад, дно (или «низшая точка») и подъём; но в наибольшей степени эти фазы характерны для циклов Жюгляра^[1].

Бизнес-циклы в экономике. Подъём наступает после достижения низшей точки цикла (дна). Характеризуется постепенным ростом занятости и производства. Многие экономисты полагают, что данной стадии присущи невысокие темпы инфляции. Происходит внедрение инноваций в экономике с коротким сроком окупаемости. Реализуется спрос, отложенный во время предыдущего спада.

Пик, или вершина цикла деловой активности, является «высшей точкой» экономического подъема. В этой фазе безработица обычно достигает самого низкого уровня либо исчезает совсем, производственные мощности работают с максимальной или близкой к ней нагрузкой, то есть в производстве задействуются практически все имеющиеся в стране материальные и трудовые ресурсы. Обычно, хотя и не всегда, во время пиков усиливается инфляция. Постепенное насыщение рынков усиливает конкуренцию, что снижает норму прибыли и увеличивает средний срок окупаемости. Возрастает потребность в долгосрочном кредитовании с постепенным снижением возможностей погашения кредитов. Спад (рецессия) характеризуется сокращением объёмов производства и снижением деловой и инвестиционной активности. Вследствие этого увеличивается рост безработицы. Официально фазой экономического спада, или рецессией, считают падения деловой активности, продолжающееся свыше трёх месяцев подряд. Дно (депрессия) экономического цикла — это «низшая точка» производства и занятости. Считается, что данная фаза цикла обычно не бывает продолжительной. Однако история знает и исключения из этого правила. Великая депрессия 1930-х годов, несмотря на

Одновременно рынок ценных бумаг является также особым сегментом финансового рынка, представляющий собой механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками на основе трансформации временно свободных денежных средств в денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности и за определенную плату в виде процента. В экономической литературе категория «рынок ценных бумаг» часто выражается термином «фондовый рынок». Как сегмент финансового рынка он состоит из следующих элементов:3) главной задачей фондового рынка является создание условий для нормального размещения инвестиций. Рынок объективно освещает самые эффективные отрасли и сферы экономики, в которые вливается капитал через куплю-продажу ценных бумаг;4) для нормального функционирования рынка ценных бумаг важны два аспекта: саморегулирования и государственно-плановое регулирование. В свою очередь саморегулирования можно рассматривать как индивидуальное - соблюдение морально-этических норм и правил поведения каждым из участников рынка, и коллективное - отработка правил и положений, которые должны выполняться коллективными участниками рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг охватывает формирование единой государственной политики и адаптацию его к международным стандартам, координацию и контроль за выпуском в обращение ценных бумаг и их производных, защита прав инвесторов путем осуществления мер и санкций против нарушителей, содействия развитию рынка ценных бумаг, обобщение опыта и подготовки предложений по совершенствованию системы обращения ценных бумаг. В отличие от банковского кредитования, которое оказывает преимущественно краткосрочные ссуды, этот рынок путем размещения на нем, скажем, облигационного займа позволяет получить денежные средства даже на несколько десятилетий, а, реализуя акции, можно обеспечить капитальное финансирование на бессрочной основе.Рынок ценных бумаг составляет долю рынка ссудных капиталов. На нем осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Участием банков, специализированных кредитно-финансовых учреждений и фондовой бирже здесь аккумулируются денежные накопления предприятий, банков, государства и частных лиц с целью направления в производственное и непроизводственное инвестирования. Различают два типа рынка ценных бумаг первичный и вторичный, их взаимодействие можно изобразить так:Здесь эмитент против соответственно согласованной суммы денег передает свой титул собственности для инвестиций другим лицам. Как правило, обращение ценных бумаг на первичном рынке охватывает только новые выпуски ценных бумаг (преимущественно торгово-промышленных корпораций). Этим актом через первичный оборот ценных бумаг осуществляется финансирование расширенного воспроизводства процесса предприятий и фирм. На нем могут действовать коллективные инвесторы, в том числе коммерческие банки, страховые компании пенсионные и инвестиционные фонды и тому подобное. Но, если роль первичного рынка в послевоенный период в Европе быстро росло, то сейчас большую активность проявляют фондовые биржи, на которых движение ценных бумаг продолжается преимущественно обособленно от эмитентов. То есть первичный рынок, пропустив через себя новые выпуски акций и облигаций, обеспечивает следующее функционирования вторичного рынка.

Дата добавления: 2014-01-07