Анализ финансовых результатов

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

№54Цели и задачи ФА

При выполнении ФА используется ряд сходных между собой понятий

ФА – финансовая деятельность, финансовое состояние, финансовое положение, есть общее, но есть и разница.

ФА – часть ЭА работы предприятия, в которой рассматриваются все аспекты финансовой деятельности предприятия, однако это в какой то мере нельзя назвать финансовой деятельностью, т.к. ФД – это использование предприятием свободных финансовых ресурсов сроком до 1 года для других целей.

Финансовое состояние предприятия показывает насколько близко или далеко находится предприятие от состояния банкротства – это только часть ФА, т.к. для оценки финансового состояния нужно сначала проанализировать финансовые результаты деятельности предприятия, т..е. прибыль (абсолютный финансовый результат и рентабельность – относительный финансовый результат)

Таким образом ФА шире, чем понятие финансового состояния

Иногда в литературе применяется понятие финансовое положение предприятия

ФА – синоним понятия финансовое положения предприятия

Целями ФА можно назвать множество аспектов деятельности предприятия, однако один из них наиболее выражен: определение уровня близкого или далекого от банкротства

Соответственно, главной целью финансового анализа является оценка уровня финансового положения предприятия

Для достижения этой цели необходимо решить следующие основные задачи

1. выполнять анализ финансовых результатов

2. выполнять оценку имущественного положения предприятия – анализ активов Ф1

3. выполнить оценук состава и структуры капитала предприятия – анализ пассивов

4. выполнить анализ платежеспособности предприятия

5. выполнить анализ финансовой устойчивости предприятия

6. выполнить анализ деловой активности и эффективности использования каптала предприятия

7. выполнить оценку потенциального банкротства

№55Анализ состава, структуры, динамики прибыли

Такой анализ проводится на основе формы № 2

Для этого Ф2 необходимо трансформировать следующим образом:

1. соблюсти хронологический порядок

2. добавить еще 5 столбцов для проведения горизонтального и вертикального анализа

В первых 2х столбцах определяется абсолютное отклонение и относительное отклонение

В 3,4,5 рассчитывается структура значений показателя за прошедший период, за отчетный период, абсолютное изменение значений структуры

3. можно в таблице2 добавить еще строки: сальдо %, сальдо операционных доходов и расходов

3. сальдо внереализационных д и р

Таким образом формируется отчетность, таблица, где прибыль и рентабельность, которая должна быть в курсовой, а часть?

по с/с строки 2,3,4

1. доходы и расходы по обычным видам деятельности

При проведении горизонтального анализа Д и Р по обычным видам деятельности надо иметь ввиду следующее: у нормально работающего предприятия в идеале темп прироста с/с проданных товаров должен быть ниже темпа роста выручки от продаж

Также желательно, чтобы темпы роста коммерческих, управленческих расходов также были ниже темпа роста выручки

В результате, темп роста прибыли от продаж должен быть выше темпа роста выручки от продаж, если это не наблюдается, то это негативная ситуация

При проведении вертикального – структурного анализа надо отметить, что прибыль от продаж обычно составляет более половины всей прибыли до н/о. При этом доля прибыли от продаж в общем объеме выручки от продаж, если она принимается за 100 %, тоже должна быть выше

2. прочие Д и Р

при горизонтальном анализе прочих Д и Р можно отметить:

- желательно, чтобы все сальдо были +, т.к. это увеличивает общую прибыль предприятия: сальдо %, операционным д и р, внереализационным д и р.

- если сальдо – по операционным д и р, то можно на основе Ф № 4 попытаться понять, как это произошло, изучая движение ДС от инвестиционной и финансовой деятельности

- статься дохода от участия в других организациях (080) предполагает участие предприятия в других предприятиях путем приобретения паев, долей, акций

Соответственно, если также доходы есть, то должны быть в Ф № 1 во внеоборотных активах «долгосрочные финансовые вложения». Их состав можно определить, изучив Ф № 5 в таблице финансовые вложения

Может быть так, что долгосрочные финансовые вложения есть, а доход нет. Это отрицательная ситуация.

При вертикальном анализе прочих Д и Р нужно иметь в виду, что в целом за счет финансовой и инвестиционной деятельности прибыль предприятия должна увеличиваться, т. е. в идеал доля прибыли до н/о в общем объеме выручки также должна увеличиваться

3. чистая прибыль

Прибыль чистая по сути отражает движение прибыли до н/о, если не начисляются налоги и не меняется учетная политика предприятия

№56Внутренний анализ прибыли:

П продаж = сумма Qз * (Цi – с/с/ уд i)

При внутреннем анализе предприятие использует всю имеющуюся информацию

Основное внимание уделяют анализу прибыли от продаж

Т.к. предприятия обычно производит несколько видов продукции, каждая из которых имеет свою с/с и цену, то анализ проводится по формуле 1, с использованием соответствующих методов факторного анализа

При маржинальном анализе формула 1 приобретает вид:

П продаж = сумма Qp (Цi – Зпер, уд) – З пост, общ.

Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций

Налогооблагаемая прибыль - это разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически изменяется.

Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

№57Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VPП); ее структуры (УДi); себестоимости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi).

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

№58Методика факторного анализа прибыли в системе директ-костинг

Сущность методики анализа прибыли по системе директ-костинг. Алгоритмы расчета влияния факторов на изменение суммы прибыли на основе маржинального анализа. Сравнительный анализ полученных результатов.

Последнее время все больший интерес проявляется к методике анализа прибыли, которая базируется на делении производственных и сбытовых затрат на переменные и постоянные и категории маржинального дохода. Такая методика широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Она позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов. Докажем это с помощью сравнительного анализа.

В нашей стране при анализе прибыли обычно используют следующую модель: где П - сумма прибыли; К - количество (масса) реализованной продукции; Ц - цена реализации; С - себестоимость единицы продукции.

При этом исходят из предположения, что все приведенные факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Прибыль изменяется прямо пропорционально объему реализации, если реализуется рентабельная продукция. Если продукция убыточна, то прибыль изменяется обратно пропорционально объему продаж.

Однако здесь не учитывается взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. При увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как обычно возрастает только сумма переменных расходов (сдельная зарплата производственных рабочих, сырье, материалы, технологическое топливо, электроэнергия), а сумма постоянных расходов (амортизация, аренда помещений, повременная оплата труда рабочих, зарплата и страхование административно-хозяйственного аппарата и др.) остается, как правило, без изменения. И наоборот, при спаде производства себестоимость изделий возрастает из-за того, что больше постоянных расходов приходится на единицу продукции.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) - это прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия (Н): МД= П + Н.

Отсюда П = МД - Н.

Сумму маржинального дохода можно в свою очередь представить в виде произведения количества проданной продукции (К) и ставки маржинального дохода на единицу продукции (Дс): П = К х Дс - Н,

Дс = Ц - V, П=К(Ц-У)-Н, где V - переменные затраты на единицу продукции.

Формула (21.2) используется для анализа прибыли от реализации одного вида продукции. Она позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и суммы постоянных затрат. Исходные данные для анализа приведены в табл. 21.1.

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли произведем способом цепной подстановки:

Общее изменение прибыли составляет:

Сравнив полученные результаты с данными табл. 20.4, которые рассчитаны по модели (21.1), нетрудно заметить, что они существенно различаются. За счет спада производства и как следствие уменьшения объема реализации продукции и повышения ее себестоимости предприятие получило прибыли меньше не на 850, а на 1870 млн руб.

Следовательно, рассмотренная методика позволяет более правильно определить влияние факторов на изменение суммы прибыли, так как она учитывает взаимосвязь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли.

№59Анализ рентабельности

Внешний анализ

Rпродукции = П продаж/С * 100 = РП – (С+УР+КР) / С+УР+КР * 100

с – с/с (020)

УР – управленческие расходы (040)

КР – коммерческие расходы (030)

В курсовой необходимо провести факторный анализ рентабельности продукции на основе данных № 2

Rпроизводства = Пот продаж / ОФср + ОСср * 100

В принципе на основе данных формы № 2 анализ рентабельности производства выполнить невозможно, т.к. в балансе Ф №1 можно определить данные по средним фондам и оборотным средствам

Однако в курсовой анализ рентабельности производства выполнить можно, используя следующие условные допущения:

- за средние основные и оборотные средства в прошлом периоде принять данные по этим фондам в бухгалтерской отчетности на начало года

- данные по ОФ за отчетный период времени приняли данные по этим фондам на конец отчетного периода

R продаж = П/РП = РП – (С+УР+КР) / РП * 100

Анализ можно провести по форме № 2

В курсовой можно это делать

ROА = П/Аср * 100 (рентабельность активов)

Rое = П/СКср * 100 (рентабельность собственного капитала

Обе рентабельности по данным формы № 2 можно рассчитывать только за отчетный период

Поэтому в данном разделе анализа курсовой такой анализ выполнить не нужно

Внутренний анализ

При таком анализе рассчитывается и анализируется рентабельность продукции каждого вида продукции

Rпродаж = Продаж / С * 100 = - (Ц - Суд) / Суд * 100

При этом для увеличения количества факторов удельная с/с можно разделить на отдельные статьи

При анализе рентабельности производства в численности будет вся прибыль от продаж

R производства = П продаж / ОФ ср + ОС ср * 100 = Сумма Qр (Цi – Суд, i) / ОФ ср + ОС ср * 100

Rпродаж = П/РП = сумма Qр (Цi – Суд, i)/ сумма Qр, i * Цi * 100

FАнализ RЩА, RЩЕ обычно выполняется отдельно в разделе оценки характеристики использования капитала предприятия

№60Анализ финансового состояния

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче — увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа.

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б)оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми "нормами" для оценкистепени риска и прогнозирования возможности банкротства;.

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

№61Анализ активов баланса

Для анализа финансового состояния предприятия исходного бухгалтерского баланса нужно трансформировать следующим образом:

1. пассив располагается под активом

2. в балансе добавляется еще 5 столбцов для проведения горизонтального и вертикального анализа

при изменение абсолютное и относительное структура на начало и конец дома изменение в структуре

3. необходимо изменить расположение разделов и статей в отдельных разделах в актива и пассивах следующим образом

в активах нужно разделы расположить в порядке убывания ликвидности имущества на первом месте – оборотные активы, втором – внеоборотные активы

В разделе оборотные активы на первом месте должна стоять Денежные средства, затем краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные кредитная задолженность, затем долгосрочная дебиторская задолженность, затем Запасы

Если есть НДС по приобретенным ценностям, то он располагается после денежных средств

- во внеоборотных активах на последнем месте прочие, на предпоследнем – незавершенное строительство,. На первом месте основные средства, долгосрочные финансовые вложения, НМА, доходные средства, долгосрочные финансовые вложения, НМА, доходные средства, вложения в материальные ценности,

В пассиве баланса все разделы и статьи в разделах должны располагаться в порядке увеличения сроков погашения обязательств

На 1 месте – краткосрочные обязательства

2 место – долгосрочные обязательства

3 место – капитализация и резервы

В разделе краткосрочные обязательства на первом месте – статья кредитная задолженность, а затем статья займы и кредиты, а в конце прочие краткосрочные обязательства

Некоторые специалисты по анализу считают, что целесообразно 3 статьи этого раздела, а именно задолженность перед участниками (630), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (650), переносить в раздел капитал и резервы

В таком случае в активе баланса ДДЗ рекомендуется переносить во необоротные активы

При анализе актива баланса в первую очередь надо сравнит темп прироста выручки от реализации и темп прироста имущества предприятия – строка 300

Если окажется, что темп прироста выручки больше, то это означает увеличение эффективности использования имущества предприятия, что является благоприятным фактором

Если же темп прироста выручки меньше, то это оказывает отрицательное влияние, но в дальнейшем надо выявить, какие причины на это повлияли

Затем анализируется отдельно разделы актива

№62Анализ оборотных активов

В первую очередь надо сравнить темп прироста всего объема ОА с темпом прироста выручки

У нормально работающего предприятия коэффициент оборачиваемости оборотных активов должен увеличиваться, т.е. темп прироста выручки должен превышать темп прироста ОА

Если это не так, надо понять, за счет какой статьи ОА это происходит – чаще всего это запасы. Запасы составляют 60-70 % всех ОА у предприятия, производящих товары, а не услуги

При этом основная часть запасов – это запасы сырья и материалов. Соответственно, надо сравнить прирост запасов в том числе сырья с темпами прироста с/с продукции, что характеризует изменение коэффициента оборачиваемости запасов

Следующий важный раздел – ДЗ

При ее анализе надо иметь в виде следующее:

1. в идеале ДДЗ быть не должно

Если же ДДЗ есть, то темп прироста ДЗ должен быть отрицательным, т. е. она должна снижаться

Если она увеличивается - это плохо

2. желательный темп прироста КДЗ не более темпов прироста В

При более углубленном анализе ДЗ можно обратиться к форме № 5, таблица ДЗ и КЗ, где можно выяснить, за счет чего изменилась ДЗ и КЗ имея в виду, что есть разделение на покупателей и авансы

Также важная статья – ДС

В идеале темп прироста ДС должен соответствовать темпу прироста В, но в действительности ситуация может быть самая различная

И то и другое может и + и _ влиять

Все зависит от того, было ли достаточно ДС у предприятия в предыдущем периоде

Для этого можно рассчитать

к абсолютной ликвидности = ДС+КФВ / КО

больше или равен 0,2 и не больше 0,5

Если укладывается в рамки, то их превышение по уровню прироста над приростом выручки неправомерно

Одновременно неправомерно и снижение прироста ДС по сравнению с приростом выручки, если значение коэффициента стремится к 0,2

В таком случае можно рассчитать значение коэффициента на конец года и определить, не стало ли это значение меньше 0,2 – т.к. могут быть проблемы с платежеспособностью в следующем году

При этом дополнительным источником информации может быть форма № 4, анализ которой может показатель за счет каких видов деятельности у предприятия темп прироста ДС снизился и стал меньше темпа прироста В

КФВ – финансовые ресурсы предприятия, временно свободные в течение года и вложенные в приобретение акций или других ценных бумаг, которые погашаются в течение года, займы другим предприятиям

Соответственно, при анализе КФВ возникает задача определение эффективности использования этих ресурсов. Для этого анализируют финансовые вложения по форме № 5 и определяют, куда были вложены ресурсы и их динамику за год

Затем обращаются к форме № 4 чтобы рассчитать прирост поступлений от финансовой деятельности предприятия и сравнить его с приростом КФВ в форме № 1

В идеале – прирост поступлений должен опережать прирост КФВ

При вертикальном анализе ОА нужно обратить внимание на следующее:

желательно, чтобы доля запасов не увеличивалась и чтобы в общем объеме ДЗ не увеличивалась доля ДДВ

№63Анализ внеоборотных активов

горизонтальный анализ предполагает желательность:

1. чтобы темп роста выручки от продаж превышал темп роста вна

2. чтобы темп роста выручки от продаж превышал теп торса ОС

Если это не так, необходимо обратиться к форме № 5 таблица ОС и определить за счет каких видов ОС это произошло

Если причина заключается в увеличении активной части ОС, то это означает резкое техническое обновление ОФ, что является благоприятным для развития предприятия

3. чтобы темп роста незавершенного строительства был как можно меньше

Если увеличивается объем ДФВ то желательно оценить эффективность их использования, а для этого надо обратиться к форме № 4, посчитав эффективность от ИД предприятия

Вертикальный анализ ОА

Основная доля приходится на ОС

Их доля может увеличиваться и уменьшаться

Если увеличивается то предприятие либо обновило активную часть оф, либо осуществляет новое строительство, более конкретно в форме № 5

Если доля уменьшается, то это может быть положительным фактом в том случае, если к износа оф предприятия не уменьшается и находится на нормальном уровне

№64Анализ состава и динамики долгосрочных вложений

С развитием рыночных отношений и наращиванием экономического потенциала расширяется инвестиционная деятельность предприятий. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприятие планирует не только возместить вложенный капитал, но и получить определенную сумму прибыли.

Любое инвестиционное решение основывается на оценке:

а)финансового состояния предприятия и целесообразности участия его в инвестиционной деятельности;

б) размера инвестиции и источников финансирования;

в) выгодности различных инвестиционных проектов.

Предприятия могут вкладывать инвестиции в дочерние общества, зависимые общества, совместные предприятия, другие организации, предоставлять займы другим хозяйствующим субъектам и государству и т.д.

В процессе анализа изучают состав инвестиционного портфеля, его структуру и изменения за отчетный период

№65Анализ состояния запасов

Большое влияние на производственные результаты и финансовое состояние предприятия оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.

Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, так как растут цены за срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время чтобы они не залеживались на складах.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. На анализируемом предприятии остаток производственных запасов увеличился за отчетный год в 1,35 раза. Такой прирост оправдан, так как оборот предприятия за этот период возрос в 1,45 раза.

Размер производственных запасов в стоимостном выражении может измениться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) факторов. Расчет влияния количественного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц:

Данные, приведенные в табл. 12.12, показывают, что увеличение суммы производственных запасов произошло не столько за счет их количества, сколько за счет роста их стоимости в связи с инфляцией

Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:

Приведенные данные свидетельствуют об ускорении оборачиваемости запасов, а, следовательно, о повышении деловой активности предприятия. Замедление оборачиваемости запасов может произойти за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста темпов инфляции, забастовок и дефицита.

Поэтому следует выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительным, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов говорит о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость. На нашем предприятии их имеется на сумму 270 млн руб.

Для оперативного управления запасами делается более детальный анализ их оборачиваемости по каждому виду.

№66Анализ пассива баланса

Капитал предприятия разделяется на собственные и заемные, при этом предприятие стремиться увеличить СК, поскольку в общем случае за заемный капитал нужно платить, однако, ЗК разделяется на Д и К. При этом КЗК выделяется КЗ,?

финансовый леверидж или рычаг = ЗК/СК в пределах от 0,5 до 1

Соотношение ЗК и СК в общем случае не должно быть больше 1, т. к. иначе увеличение ФР предприятия и банков, которые этому предприятию предоставляют кредиты, связано с тем, что предприятие должно все больше и больше часть своей чистой прибыли направлять на возврат кредитов и на выплату % по нм, если ставка по кредитам превышает ставку рефинансирования на 10 %. В результате банк в таких случаях не будет предоставлять кредиты предприятиям, а это ограничивает их дальнейшее развитие. В это же время желательно чтобы к ф.л. был больше или равен 0,5, т. к увеличение ЗК до этих пределов позволяет увеличивать ROE, а это позволяет осуществить? и способствует повышению курса акций предприятия на ФР

Таким образом, анализ пассива баланса в первую очередь нужно начать с расчета коэффициента ф.л. на начало и конец года и сформулировать соответствующие выводы.

Горизонтальный анализ КО

При анализе таких обязательств нужно иметь в виду следующие:

КЗ также не всегда является бесплатной. По сути дела?, к которым относятся задолженность по ЗП, по налогам, перед поставщиками и подрядчиками если она не просроченная.

Все остальные будут? либо начисляются штрафы и пени. При анализе КЗ нужно обратиться к форме № 5, к таблице Д И КЗ. По ее видам с разделением на краткосрочную и долгосрочную. Как правило ДЗ это???

Таким образом горизонтальный анализ КЗ нужно иметь в виду, что общее увеличение ее объема является благоприятным фактором для предприятия, однако, если при этом происходит ее увеличение за счет долгосрочной задолженности

При вертикальном анализе КЗ нужно помнить, что есть нормальные статьи, а есть больные

К нормальным относятся статьи поставщики и подрядчики и прочие кредиторы, а к больным статьи задолженности перед персоналом, по налогам, если эта задолженность является просроченной

Соответственно, если не известно является ли задолженность просроченной, то тогда можно считать, что нормальные явления увеличились в доле в КЗ значение статей поставщиков и подрядчиков и прочие кредиторы

При ВА общего значения КО нужно иметь в виду, что при прочих равных условиях нежелательно увеличение доли КЗ

ГА раздела капитал и резервы

СК предприятия увеличивается в основном за счет нераспределенной прибыли, поэтому в первую очередь при таком анализе нужно сравнивать темпы роста нераспределенной прибыли с темпами роста выручки от продажи, которая в целом должна быть меньше

УК предприятия изменяется крайне редко, по решению акционеров. РК формируется в течение года деятельности предприятия

ДК формируется по 2м направлениям:

1. за счет превышения курса рыночной стоимости акций над их номиналом, если предприятия является ОАО и продает свои акции на рынке

2. такой капитал формируется за счет переоценки ОФ, которые высвобождаются иногда, если в экономике страны имеется высокий уровень инфляции

Изменение стоимости ДК за счет того или иного направления можно выявить в процессе анализа формы № 3, которая также показывает каким образом происходит изменение значений крупных статей и разделов

ВА СК

При ВА раздела СК нужно иметь в виду, что желательно как можно больше увеличивать долю нераспределенной прибыли

№67Анализ платежеспособности

1. анализ ликвидности баланса

Платежеспособность играет очень важное значение в деятельности предприятия, т. к. она означает необходимость предприятия покрывать все свои долговые обязательства в любой момент времени

Если не выполняет – неплатежеспособно, тогда впадает в стадию банкротства

Очень важно оценивать является ли предприятия платежеспособным, используя определенные методы. Причем при внешнем анализе используются одни, другие очень редко

№68Анализ ликвидности:

Суть этого метода заключается в группировке обязательств предприятия по срочности их погашения: самые срочные, срочные, несрочные.

Далее соответственно для их погашения можно использовать разделы активов предприятия

идеале для погашения наиболее срочных обязательств используются легко реализуемые активы в виде ДС и КФВ

Для погашения срочных обязательств обычно используются менее ликвидные активы, а именно ДЗ + товары отгруженное + готовая продукция и товары для перепродажи + НДС

Для погашения несрочных активов используются менее реализуемые активы в виде запасов, затрат незавершенного производства, расходы будущих периодов, запасы

Соответственно

А1 – легкореализуемые активы ДС+КФВ

А2 – менее КДЗ+ТО+ГП+НДС

А3 – труднее – запасы

А4 – труднореализуемые – ВА

П1 – наиболее срочные обязательства КЗ

П2 – срочные обязательства КК

П3 – несрочные – ДО

П4 – СК

Затем проводится соотношение между всеми частями и должны выполняться неравенства:

П4 меньше или равно А4, А1 больше или равно П1, А2 больше или равно П2, А3 больше или равно П3

Такая оценка ликвидности баланса выполняется и на начало и на конец периода. При этом если хотя бы одно из неравенств не выполняется, то предприятия на это период времени считается неплатежеспособным. Если это так, то важно определить период неплатежеспособности, используя поквартальный баланс.

2 метод: коэффициентный

Существует 3 коэффициента ликвидности:

1. коэффициент текущей ликвидности

2. коэффициент промежуточной ликвидности

3. коэффициент абсолютной ликвидности, который позволяет определить платежеспособность предприятия по данным ББ и на начало и на конец года

Самое важное значение имеет коэффициент текущей ликвидности, затем абсолютной, далее промежуточный

К т.л. = ОА/КО, КО=КК+КЗ

значение должно быть больше 2 для РФ, больше 1 для Запада

Коэффициент промежуточной ликвидности понимается и рассматривается неоднозначно, поскольку не имеет определенного значения. Даже называется по-разному – ликвидность второй степени,?

к п.л.= (ДС+КФВ+КДЗ+ТО+ГП)/КО больше 0,7 и меньше 1 или 2

К а.л. = ДС+КФВ / КО важнее К п.л.

от 0,2 до 0,7

Поскольку наиболее важное является к т.л., то его значение и является определяющим для оценки платежеспособности предприятия

Существует оценка возникновения банкротства предприятия по методике, разработанной еще 1994 году в соответствии с которым значение К т.л. должен быть больше 2, тогда предприятие признается платежеспособным, однако на западных предприятиях считается нормальным, когда коэффициент больше 1

К а.л. должен быть в пределах 0,2 до 0,7, а для к п.л. значение изменяется в зависимости от методики расчета

В курсовой работе необходимо рассчитать значение этих коэффициентов на начало и конец периода

Соответственно по значению к т.л. определить является ли предприятие платежеспособным в соответствующий момент времени

3 метод: по методу ДП

Суть: анализируется прежде всего форма № 4, причем за несколько периодов времени

В результате должно быть выявлено следующее:

1. остаток ДС и на начало и конец периода должны иметь какое-то положительное значение, т.к. иначе предприятие становится неплатежеспособным

2. если предприятие изменяет свою выручку от продажи товаров, то темп изменения ДС в этот же период времени должен быть примерно таким же как и изменение выручки

Однако может быть и отклонение, являющееся нормальным явлением, вот почему именно необходимо анализировать несколько периодов

дело в том, что темп роста ДС могут быть меньше Т р выручки, если предприятие имело переизбыток ДС, о чем неявно может свидетельствовать значение коэффициента а.л.

С другой стороны, Тр объема ДС может быть и выше Тр выручки, если присутствует недостаток ДС для обеспечение нормальной работы предприятия.

№69Анализ деловой активности предприятия

1. ДА предприятия определяется степенью оборачиваемости его активов в целом и по отдельности

Соответственно существует несколько показателей оборачиваемости

К оборачиваемости активов = В/Аср

К оборачиваемости ВнВ = В/ВнАср

К оборачиваемости ОА = В/ОАс

К оборачиваемости запасов = с/с/Зср

К оборачиваемости ДЗ = В/ДЗср

из этих коэффициентов важным является коэффициент оборачиваемости всех ОА

Именно по его значению можно определить либо экономию, либо перерасход ОА предприятия

Э = РП (Тнп-Ткп)/360

Дата добавления: 2014-01-07