Финансовое состояние организации по данным баланса

Ликвидность бухгалтерского баланса

Задача ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты

А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела актива «оборотные активы»: запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела актива «внеоборотные активы».

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы – это долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделу «капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия внеоборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Ø текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2);

Ø перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является неполным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Общий показатель платежеспособности:

.

Нормальное ограничение:

2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

.

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Нормальное ограничение: .

3. Коэффициент «критической оценки»:

.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами.

Допустимое значение: , желательное значение .

4. Коэффициент текущей ликвидности:

.

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Необходимое значение: , оптимальное значение .

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

.

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике – положительный факт.

6. Доля оборотных средств в активах:

.

где Б – валюта баланса.

Нормальное значение показателя зависит от отраслевой принадлежности организации.

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

.

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Нормальное ограничение: .

Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Рассмотрим применяемые коэффициенты финансовой устойчивости.

1. Коэффициент капитализации показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

.

Нормальное ограничение: не выше 1,5.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

.

Нижняя граница показателя 0,1, оптимальное значение: .

3. Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

.

Нормальное ограничение: .

4. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств.

.

Нормальное ограничение: , оптимальное значение: .

5. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

.

Нормальное ограничение: .

Общая оценка деловой активности организации

В рыночной экономике главным критерием эффективности работы организации является результативность.

Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации.

Основным оценочным показателем деятельности предприятия современных условиях является прибыль.

Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы, во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости организации, сохранения конкурентоспособности, обеспечения надлежащего качества жизни трудового коллектива; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели (рис. 6.1.).

Рис. 6.1. Показатели, характеризующие результативность

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для предприятия. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

Ø отраслевая принадлежность;

Ø сфера деятельности организации;

Ø масштаб деятельности организации;

Ø влияние инфляционных процессов;

Ø характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

Ø эффективность стратеги управления активами;

Ø ценовая политика предприятия;

Ø методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей:

Ø Общие показатели оборачиваемости,

Ø Показатели управления активами.

Общие показатели оборачиваемости

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала предприятия):

Информация о величине выручки от реализации содержится в форме №2 «отчет о прибылях и убытках». Средняя величина активов определяется по формуле средней арифметической:

.

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных):

.

3. Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала:

.

Показатели управления активами

4. Оборачиваемость материальных средств (запасов) показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запас в анализируемом периоде:

.

5. Оборачиваемость денежных средств показывает срок оборота денежных средств:

.

6. Срок оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) показывает, за сколько, в среднем, дней погашается дебиторская задолженность предприятия:

.

7. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам:

.

Оборачиваемость дебиторской задолженности

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, находится финансовое положение предприятия, его платежеспособность.

Поскольку значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, то требуется анализ ее состояния. Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги, по векселям полученным (в рассматриваемом примере отсутствуют) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время в случае, когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.

Для оценки состояния дебиторской задолженности используются следующие показатели:

1. Оборачиваемость Выручка от реализации

дебиторской = Средняя дебиторская

задолженности задолженность

Дебиторская Дебиторская

где Средняя задолженность + задолженность

дебиторская = на начало периода на конец периода

задолженность 2

2. Период погашения 1 360 1

дебиторской = Оборачиваемость дебиторской

задолженности задолженности

3. Доля дебиторской Дебиторская задолженность

задолженности в = Оборотные активы *100%

оборотных активах

Для более глубокого анализа дебиторской задолженности предприятия необходимо дополнительно запросить ее расшифровку с указанием сведений о каждом дебиторе, сумм дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, т. е. оценка возвратности долгов предприятию.

Можно назвать несколько самых общих рекомендаций по управлению состоянием дебиторской задолженности:

Ø контроль за состоянием расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

Ø расширение круга покупателей в целях уменьшения потерь от неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

Ø контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (при значительном превышении дебиторской задолженности возникает угроза финансовой устойчивости предприятия);

Ø предоставление скидок покупателям при досрочной оплате, что частично компенсирует потери от инфляции.

Анализ доходности предприятия, рентабельность активов

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

В целом результативность деятельности любого предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, реализации продукции, работ, услуг, оставшейся в распоряжении предприятия) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).

Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т. д.). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Используется и система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих:

Рентабельность активов (имущества):

Прибыль в распоряжении

предприятия (ф.№2) 1 *100%

Средняя величина активов

(расчет по данным баланса)

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Рентабельность оборотных активов:

Прибыль в распоряжении

предприятия (ф.№2) 1 *100%

Средняя величина оборотных

активов (расчет по данным баланса)

Рентабельность инвестиций. Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств, или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств:

Прибыль (до уплаты налогов) 1 *100%

Валюта баланса – Краткосрочные обязательства

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точкою расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

Рентабельность собственного капитала. Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:

Прибыль в распоряжении

предприятия 1 *100%

Источники собственных

Средств (итог раздела IV пассива)

Рентабельность реализованной продукции:

Прибыль в распоряжении

предприятия 1 *100%

Выручка от реализации

Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Этот показатель может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее.

Существующая взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:

Рентабельность = Оборачиваемость * Рентабельность

активов активов реализованной

продукции

Действительно,

Прибыль в Прибыль в

распоряжении Выручка распоряжении

предприятия 1 = от реализации * 1 предприятия

Средняя Средняя Выручка от

Величина величина реализации

активов активов

Иначе говоря, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и доли чистой прибыли в выручке от объема реализации и средней величины активов. Замедление оборачиваемости может быть вызвано как объективными причинами (инфляция, разрыв хозяйственных связей), так и субъективными (неумелым управлением запасами товарно-материальных ценностей и состоянием расчетов с покупателями, а также отсутствием их надлежащего учета).

Дата добавления: 2014-10-22