Использование теории нечетких множеств в экономическом анализе 16 страница

Направления воздействия на ТФП:

- Всеми силами сокращать период оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости ведет не только к снижению ТФП, но и улучшению коммерческого результата деятельности предприятия. Большой оборот, даже при снижении цены продажи и увеличении цены закупки может существенно улучшить финансовый результат деятельности предприятия.

- Покупка товара у постоянных поставщиков, даже по большим ценам позволит получить более выгодные условия оплаты, лучшее обслуживание, лучший товар. Более дешёвая продажа позволит оттеснить конкурентов и увеличить оборот.

- Разумное предоставление отсрочки платежа покупателям (предоставление коммерческого кредита). Коммерческий кредит отнюдь не бесплатен. Если бы вы получили деньги сразу и положили их в банк под проценты на срок отсрочки платежа, или пустили их в свой оборот, то получили дополнительную прибыль, т.е. налицо упущенная выгода, которая должна быть компенсирована увеличением объема продаж, победой над конкурентами.

- Эффективность управления текущими активами можно повысить, используя разумно учет векселей и факторинг.

Необходимо определить достаточный уровень и рационализацию структуры текущих активов, а также рациональную величину и структуру источников финансирования текущих активов. Существует несколько типов политики управления текущими активами (ТА):

- Агрессивная политика (жирный кот) состоит в наращивании текущих активов без всяких ограничений, значительные денежные средства связаны в запасах сырья и готовой продукции, раздута дебиторская задолженность. Высокий уровень ТА снимает риск технической неплатежеспособности, однако это существенно снижает скорость обращения ТА и экономическая рентабельность активов (прибыль/сумму активов предприятия) весьма невысока. Фактически все средства направляются на увеличение текущих активов и мало - на основные активы.

- Консервативная политика (худо-бедно) - сдерживание роста текущих активов, их минимизация за счет высокой скорости оборота. Такую политику можно вести только в условиях достаточной определённости ситуации, когда сроки поступления платежей, необходимый объем запасов и сроки их потребления известны заранее, либо требуется строжайшая экономия на всем. Такая политика обеспечивает высокую рентабельность активов, но несет в себе высокий риск технической неплатежеспособности из-за малейшей ошибки в расчетах либо десинхронизации выплат и поступлений по внешним причинам.

- Умеренная (центристская) позиция - поддержание среднего уровня рентабельности активов за счет среднего уровня величины ТА

Для уменьшения потребного количества денежных средств можно порекомендовать ускорять оборот денежных активов. Основные резервы ускорения:

- ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток в кассе;

- сокращение расчетов наличными деньгами;

- сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, т.к. они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота.

- временно свободный остаток средств необходимо рентабельно использовать путем согласования с банком условий текущего хранения свободных средств с выплатой депозитного процента, использования депозитных вкладов и высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов (депозитные сертификаты, облигации, казначейские обязательства, векселя и т.п.) для временного хранения свободных денежных активов.

Важной составляющей управления финансовой устойчивостью является политика в области взаимоотношений с дебиторами. На уровень дебиторской задолженности влияют:

- оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

- анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

Существуют два подхода к формированию политики управления дебиторской задолженностью:

- сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

- сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей.

В первом случае для снижения дебиторской задолженности и в то же время привлечения клиентов необходимо использовать гибкую систему договоров и цен. Для различных заказчиков могут варьироваться как цены, так и система оплаты (предоплата, частичная предоплата, банковские гарантии и т.п.). Использования скидок при оплате целесообразно в случаях:

- если товар высокоэластичен (т.е. снижение цены приводит к росту объема продаж) и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат (т.е. рост продаж при меньшей цене порождает дополнительную прибыль)

- если скидки интенсифицируют приток денежных средств на предприятие в условиях их дефицита на предприятии.

В условиях инфляции система скидок более эффективна, чем система штрафных санкций, т.к. обесценение текущей стоимости реализованной продукции может породить дефицит денежных средств. Назначение же высоких штрафных санкций скорее приведет к увеличению суммы безнадежных долгов, чем к увеличению полученных денег.

При решении вопроса о скидках разумно определить оптимальное соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Чем большие отсрочки в оплате предоставляют поставщики, тем больше возможностей у вас предоставлять такие отсрочки покупателям.

13.3. Анализ деловой активности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение: Тпб > Тр >Так >100%, где

Тпб; Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает что:

- экономический потенциал предприятия возрастает;

- по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

- прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов, например:

- выработка = выпуск продукции/численность персонала

- фондоотдача= выпуск продукции / среднегодовую стоимость основных производственных фонов;

- оборачиваемость производственных запасов= затраты на производство реализованной продукции / средний остаток производственных запасов,

- оборачиваемость дебиторской задолженности = реализация продукции по безналичному расчету/средний остаток дебиторской задолженности покупателей

- продолжительность операционного цикла - сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия

- оборачиваемость авансированного капитала (ресурсоотдача) = себестоимость реализованной продукции/ вложенный в деятельность капитал;

- рентабельность продаж = прибыль/объем продаж;

- рентабельность капитала = прибыль / вложенный в деятельность капитал.

- коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.

В процессе последующего анализа должны быть детально изучены пути улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности. В первую очередь следует изучить динамику валюты баланса. Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что явилось причиной не платежеспособности. Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса продукцию и услуг данного предприятия, ограничение доступа на рынке сырья, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д. В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности. При увеличении валюты баланса за отчетный период следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой продукции. Без это трудно сделать вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствие инфляционных процессов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то причина его неплатежеспособности следует искать в нерациональном использовании прибыли (больших отчислений в фонд потребления), отчислении средств в дебиторскую задолженность, замораживание средств в сверхплановых производственных запасах, ошибка при определении ценовой политики и т.д.

Исследования структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия - это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой стороны перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия - заемщика.

Активы предприятия и их структура изучается как с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств свидетельствует:

- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средства предприятия;

- об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации оборотного капитала из производственного процесса;

- о свертывании производственной базы;

- о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в условиях инфляции;

При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг, находящиеся в портфеле предприятия. Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействия фактора инфляции, но и о замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.

При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Увеличение удельного веса производственных запасов может быть следствием:

- наращивания производственной мощности предприятия;

- стремления защитить денежные средства от обесценивания в условиях инфляции;

- нерационально выбранной хозяйственной стратегией, вследствие которого значительная часть оборотного капитала заморожена в запасах, ликвидность которых может быть не высокой.

При изучении структуры текущих активов большое внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской задолженности свидетельствует о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынуждено брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства пред кредиторами. Поэтому основой задачей ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, т.е. возвратности долгов предприятию, для чего нужна ее расшифровка с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задолженности, давности образования и ожидаемых сроках погашения. Необходимо также оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции. Необходимым элементом анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий является исследование финансовых результатов деятельности и использования прибыли. Если предприятие убыточно, то это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и уменьшении капитала. Отношение суммы собственного капитала к сумме убытков предприятия показывает скорость его уменьшения. В том случае, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонды потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств. Необходимо также изучить возможность предприятия по увеличению суммы прибыли за счет наращивания объемов производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, улучшения качества конкурентоспособности продукции. Большую помощь в выявлении этих резервов может оказать анализ результатов деятельности предприятий - конкурентов.

По результатам анализа должны быть приняты конкретные меры по улучшению структуры баланса и финансового состояния. В заключение анализа финансового состояния необходимо обобщить все результаты анализа и сделать более точный диагноз финансового состояния, а также его прогноз на перспективу развития и выживания предприятия. Следует разработать также конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние. Прежде всего, это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорение оборачиваемости капитала и более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия.

13.4. Методика анализа кредитоспособности

Платежеспособность тесно связана с кредитоспособностью - возможностью получения и своевременного возврата кредита. Такой анализ обычно проводит потенциальный кредитор.

Основная цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

В связи с тем, что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным. Однако во всех методиках есть общие правила. Сначала кредитор анализирует тенденции развития предприятия, мотив обращения за ссудой, аккуратность оплаты счетов, состав и размер долгов, состав и размер имущества. Далее оценивается финансовое состояние заемщика и его устойчивость, определяется класс заемщика и возможные условия кредитования.

На первом этапе анализа кредитоспособности изучается диагностическая информация о клиенте, в состав которой входят аккуратность оплаты счетов, тенденции развития предприятия, мотивы обращения за ссудой, состав и размер долгов предприятия. Далее изучается состав активов предприятия для определения возможности залога.

Второй этап – оценка финансового состояния заемщика, его устойчивости. Здесь учитываются: уровень платежеспособности, рентабельности производства, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, эффект финансового рычага, наличие собственного оборотного капитала, стабильность выполнения производственных планов, удельный вес задолженности по кредитам в валовом доходе, соотношение темпов роста валовой продукции с темпами роста кредитов, суммы и сроки просроченной задолженности по кредитам.

При оценке платежеспособности и кредитоспособности предприятия нужно учитывать, что промежуточный коэффициент ликвидности не должен опускаться ниже 0,5, а общий – 1,5. При общем коэффициенте ликвидности меньше 1 предприятие относят к 1 классу, при 1-1,5 – ко 2, при более высоком – 3. По уровню рентабельности к 1 классу относят предприятия с рентабельностью до 25%, ко 2 – 25-30%, в 3 – свыше 30%. И так по каждому показателю. Оценка показателей может осуществляться экспертным путем работником банка или специалистом. Расчетное значение степени риска определяется как среднее арифметическое по всем оцененным показателям. Если предприятие относится к 1 классу, то это некредитоспособное предприятие, кредит которому может быть дан только под очень высокий процент и на особых условиях. Иногда используется многомерный сравнительный анализ различных предприятий по комплексу экономических показателей. В этом случае общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности:

, где

- Б - сумма баллов;

- Рi - рейтинг i-го показателя;

- Клi - класс i-го показателя.

По сумме баллов предприятию присваивается класс кредитоспособности (I, II, III). I класс присваивается при 100-150 баллах, II класс - при 151-250 баллах и III класс - при 251-300 баллах.

Кредит имеет смысл выдавать только при условии эффективного его использования, что характеризуется эффектом финансового рычага, который показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает только в том случае, когда экономическая рентабельность выше ссудного процента.

, где

- R ик = БП/(СК+ЗК) – ставка доходности (рентабельность) инвестированного капитала

- НП – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли)

- БП – прибыль до налогообложения

- СП – ссудный процент (процент за кредит) или при большом количестве разнообразной кредиторской задолженности – отношение суммы процентов за кредиты к среднегодовой сумме долговых обязательств предприятия.

- ЗК – заемный капитал

- СК – собственный капитал.

Положительный эффект возникает если R ик (1-НП) >СП, иначе создается эффект дубинки – выплата процентов происходит за счет собственного капитала, т.е. разрушается финансовая стабильность предприятия. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, то эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются обесцененными деньгами.

Американские банки используют четыре группы основных показателей: ликвидности фирмы; оборачиваемости капитала; привлечения средств и показатели прибыльности.

К первой группе относятся коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кпокр). Кл прогнозирует способность Заемщика оперативно в срок погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Чем выше Кл тем выше кредитоспособность. Коэффициент покрытия (Кпокр = оборотный капитал/краткосрочные долговые обязательства) - показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг, если он меньше 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным.

Показатели оборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста Кпокр. Например, при увеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременном замедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышении кредитоспособности Заемщика.

Коэффициенты привлечения (Кпривл) образует третью группу оценочных показателей. Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу; показывают зависимость фирмы от заемных средств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособность Заемщика.

С третьей группой показателей тесно связаны показатели четвертой группы, характеризующие прибыльность фирмы. К ним относятся: доля прибыли в доходах, норма прибыли на активы, норма прибыли на акцию. Если растет зависимость фирмы от заемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основе Кпривл, может компенсироваться ростом прибыльности.

13.5. Диагностика вероятности банкротства.

Банкротство - это неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Банкротство, если исключить форс-мажорные обстоятельства и корыстный умысел, надвигается, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить возможное банкротство, необходимо систематически анализировать финансовое состояние предприятия.

Предпосылки банкротства представляют собой результат взаимодействия многочисленных внешних и внутренних факторов. Внешние факторы:

- экономические: кризисное состояние экономики, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка и усиление международной конкуренции, неплатежеспособность и банкротство партнеров;

- политические: политическая нестабильность, внешнеэкономическая политика государства, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности.

Внутренние факторы:

- дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной деятельности предприятия;

- низкий уровень техники, технологии и организации производства;

- снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие - высокий уровень себестоимости;

- создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции;

- клиентура предприятия, которая делает выплаты с опозданием или не делает вовсе по причине банкротства;

- низкий уровень сбыта из-за неудовлетворительной маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, неэффективной ценовой политики;

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях;

- неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.

Методы диагностики вероятности банкротства предполагают применение:

- трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

- ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей;

- рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий;

- факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Признаки банкротства подразделяют на две группы:

1.показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- спад производства, сокращение объемов продаж и убыточности;

- наличие систематической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

- неблагоприятные изменения портфеля заказов;

- падение рыночной стоимости акций предприятия;

- снижение производственного потенциала;

2.показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать финансовое состояние как критическое, но свидетельствуют о возможности его ухудшения в будущем:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря основных партнеров;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря ведущих сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений.

Нормативная база. В соответствии с действующим российским законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является наличие одного из условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже 2,0;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса - неудовлетворительной, то прежде чем передать экспертное заключение в арбитражный суд, запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ производственно-финансовой деятельности предприятия с целью выбора одного из двух вариантов решений:

- проведение реорганизационных мероприятий для восстановления платежеспособности предприятия;

- проведение ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.

Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели, разработанные американскими и западноевропейскими экономистами. Их существует большое количество, например, для диагностики возможности банкротства часто используют Z-счет Е. Альтмана:

Z = 1,2 * (Чистый оборотный капитал / Общие активы) + 1,4 * (Нераспределенная прибыль / Общие активы) + 3,3 * (Операционная прибыль / Общие активы) + 0,6 * (Рыночная стоимость всех акций / Внешние обязательства) + 1,0 * (Продажи / Общие активы).

Или модифицированный вариант этой модели для компаний, акции которых не котировались на бирже:

Z = 0,717 * (Чистый оборотный капитал / Общие активы)+ 0,847 * (Нераспределенная прибыль / Общие активы) + 3,107 * (Операционная прибыль / Общие активы) + 0,42 * (Балансовая стоимость собственного капитала / Заемный капитал) + 0,995 * (Продажи / Общие активы).

Таблица 52 Оценка вероятности банкротства по значению Z-счета Альтмана

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
Меньше 1,8	Очень высокая
От 1,8 о 2,7	Высокая
От 2,8 до 2,9	Низкая
3,0 и более	Очень низкая

В случае использования модифицированного варианта банкротство весьма вероятно, если Z < 1,23.

Вопросы для проверки

1. В чем принципиальное отличие информационной базы финансового и управленческого анализа?

2. Что понимают по финансовым состоянием организации?

3. Какие типы финансового состояния выделяют и чем характеризуется каждый тип?

4. Перечислите основные этапы проведения анализа финансового состояния

5. Опишите структуру аналитического баланса-нетто

6. Перечислите коэффициенты, характеризующие рыночную устойчивость

7. В чем различия горизонтального и вертикального анализа баланса?

8. Как оценить эффективность использования оборотного капитала?

9. Как рассчитать относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств?

10. На какие группы делят текущие активы по степени ликвидности?

11. Какими показателями оценивается платежеспособность организации? Как их рассчитать?

12. Что показывают коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности?

13. Чем характеризуется каждый тип финансовой устойчивости?

Дата добавления: 2014-12-29