Доходные методы оценки стоимости нематериальных активов. Методы: освобождения от роялти, преимущества в прибылях

Метод освобождения от роялти. Сущность метода состоит в том, что обладатель исключительного права на результат интеллектуальной деятельности как бы освобождается от необходимости выплачивать лицензионное вознаграждение, которое он был бы вынужден выплачивать, если бы эти права принадлежали другому лицу. Этот метод используется для оценки исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности или прав пользования ими.

Наиболее часто лицензионное вознаграждение выплачивается в виде определенного процента от цены единицы или суммы продаж продукции по лицензии, или в виде фиксированных продаж с единицы этой продукции. Если правообладатель уже предоставил лицензии на оцениваемый объект интеллектуальной собственности, то размер лицензионного вознаграждения может быть определен с учетом предшествующего опыта предоставления лицензии. Если лицензии им не предоставлялись, то оценщик ставит себя в положение потенциального лицензиата и определяет размер предполагаемого лицензионного вознаграждения. Для этого могут быть использованы применяемые в практике лицензионных операций методы.

Лицензионные платежи, выплачиваемые в течение срока действия предоставленного права, приводятся к расчетному году. Приведенный размер предполагаемого лицензионного вознаграждения, за вычетом затрат на получение и поддержание правовой охраны, а также на заключение и выполнение условий договора о предоставлении лицензии, является величиной стоимости оцениваемого объекта.

Для определения размера лицензионного вознаграждения, прежде всего, необходимо: определить коммерческий потенциал прав (широту и прочность правовой охраны, срок исключительного права), произвести изучение и анализ соответствующих товаров, технологических процессов или услуг.

Одним из вариантов названного метода является метод «ставок роятли». Для применения этого метода необходимы следующие сроки действия лицензии; объем производства и (или) возможного спроса на продукцию по лицензии, произведенной по результатам изучения рынка с учетом наличия конкурентов и возможностей потенциальных лицензиатов по освоению этого рынка; на основании данных, полученных от потенциального лицензиата, путем оценки максимальных производственных возможностей потенциального лицензиата и, частности, путем оценки максимальной производительности специального производственного оборудования потенциального лицензиата, на котором может осуществляться использование технологического процесса и (или) производство продукции по лицензии.

В качестве цены продукции по лицензии обычно принимается отпускная цена предприятия без учета скидок, предоставляемых покупателю, затрат на упаковку, хранение, страхование, транспортировку, уплаты налогов и других затрат.

Роялти представляют собой периодические процентные или текущие отчисления, устанавливаемые в виде фиксированных ставок (процентов) и выплачиваемые лицензиатом через определенные согласованные промежутки времени (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно или к определенной дате).

Роялти исчисляются различными способами:

- со стоимости производимой по лицензии продукции;

- с суммы продаж лицензируемой продукции;

- с единицы выпускаемой или реализуемой продукции в виде процентов к цене или себестоимости;

- на специально обусловленной базе (с установленной мощности запатентованного оборудования, количества перерабатываемого по запатентованному способу сырья, на базе стоимости переработки продукта и т.д.).

Расчетная ставка роялти устанавливается на основе анализа отечественной и зарубежной практики заключения лицензионных договоров. Исходя из международной практики торговли лицензиями определены стандартные ставки роялти: ставки роялти выбираются из числа опубликованных, относящихся к определенной отрасли, области техники, товарной группе (см. приложение 1).

В российской практике оценки нематериальных активов при меняют расчетную ставку роялти, т.к. использование стандартных ставок несколько искажает цену лицензии. В отдельных случаях, когда необходимые данные в источниках информации отсутствуют, расчетная ставка роялти может быть определена путем анализа экономического эффекта или прибыли, которые может получить потенциальный лицензиат в результате использования объекта лицензии.

Ставка роялти в этом случае может быть определена по формуле:

, (5)

где К — ставка роялти в i-ый период,

Пр — прибыль потенциального лицензиата на единицу продукции по лицензии;

Р — расчетная цена единицы продукции по лицензии;

Д — доля лицензиара в прибыли лицензиата, получаемой в результате использования объекта лицензии.

Ставку роялти можно определить другим способом, используя показатель рентабельности производства:

(6)

где Рент — рентабельность производства.

Доля лицензиара в прибыли лицензиата зависит от многих факторов:

- научно-технической значимости;

- степени разработанности объекта интеллектуальной собственности;

- надежности правовой охраны;

- объема передаваемых прав;

- объема инвестиций;

- отрасли производства и т.д.

Однако при распределении прибыли приоритет, как правило, отдается лицензиату, на которого ложиться основная нагрузка по внедрению, производству лицензионной продукции и ее реализации на рынке.

Анализ международного и российского опыта заключения лицензионных договоров показывает, что в большинстве случаев доля лицензиара в прибыли лицензиата находится в пределах от 0,1 до 35 процентов, хотя в отдельных случаях она достигает 50 процентов.

Прибыль, получаемая лицензиатом при использовании объекта лицензии, может быть определена как разность между суммой продаж продукции по лицензии и суммой себестоимости этой продукции и приведенных затрат на реализацию продукции. Если в качестве экономического эффекта используется чистая прибыль, то необходимо учесть налог на прибыль. При этом все затраты и поступления лицензиата должны быть приведены к расчетному году. В отечественной практике в качестве расчетного года принимается первый год действия лицензии.

Таким образом, необходимы следующие (основные) этапы:

1) составление прогноза объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти (определять объем произведенной продукции по лицензии следует по каждому году с учетом того, что в первые годы ее освоения выпуска может и не быть, затем происходит наращивание объемов, далее - спад в связи с моральным старением нововведения);

2) определение ставки роялти (данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти);

3) определение экономического срока службы патента или лицензии (так как юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа);

4) расчет ожидаемых выплат по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж;

5) вычет из ожидаемых выплат по роялти всех расходов, связанных с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки);

6) расчет дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти;

7) определение суммы текущих платежей стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Если база роялти — единица или партия продукции по лицензии, а ставка роялти — фиксированное отчисление с единицы продукции по лицензии, расчет лицензированного вознаграждения производится по формуле:

(7)

где — величина лицензионного вознаграждения, которое получает лицензиар,

— объем определенной выручки продукции по лицензии в i - ом году (шт., кг);

— размер роялти в i — том году, в %;

— продажная цена продукции по лицензии в i-том году, руб;

Т — срок действия лицензионного договора, лет;

i — порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора.

Величина стоимости оцениваемого объекта рассчитывается путем приведения величины вознаграждения за предоставленное право, выплачиваемое периодически (в форме роялти) в течение срока его действия, к текущей стоимости. Приведение производится с использованием коэффициента дисконтирования по формуле:

, (8)

где: — части лицензионного вознаграждения, которые выплачивались бы в i-ом году в форме роялти,

d — ставка дисконтирования.

В качестве коэффициента дисконтирования может быть принята величина учетной ставки по вкладам или учетная ставка по государственным ценным бумагам.

Пример 4.

Металлургический комбинат «А» приобрел лицензию на выплавку металла по новой технологии. В новом производстве для очистки черных металлов используется фильтрующий материал — ткань из кремнеземных нитей.

Срок действия лицензии с учетом патентно-правовой охраны 7 лет.

Предприятием планируется выпуск металла в следующих объемах, учитывая, что в первый год идет освоение производства (см. табл. 3):

Таблица 3

Производственная программа предприятия «А»

Год	Годовой объем производства, тонны
	20 000
	32 500
	45 000
	32 500
	32 500
	20 000

Цена за единицу готовой продукции в течении периода использования лицензии изменяется. В течение срока использования лицензии рентабельность производства постепенно возрастает и достигает максимальной величины на шестой год (см. табл. 4).

Таблица 4

Данные по предприятию «А»

Год	Цена за единицу, руб.	Рентабельность, %

Доля лицензиара в прибыли предприятия «А» составляет 10%. Определить цену лицензии при ставке дисконта 22%.

Решение.

1) рассчитаем ставку роялти, исходя из приведенных данных по рентабельности предприятия «А». Используем формулу (6).

= 0,07*0,1 / (1+0,07) = 0,006 1

= 0,25*0,1 / (1+0,25) = 0,02

Остальные ставки роялти рассчитываются аналогично.

2) Рассчитаем стоимость лицензии в таблице 5.

Таблица 5

Стоимость лицензии методом освобождения от роялти

Год	Произвол, программа, т	Цена 1 тонны, руб.	Ставка роялти, %	Функция тек. стоим. единицы	Текущая стоимость лиц. вознагр., руб.
			0,006	0,81967
	20 000		0,009	0,67186	30 838,4
	32 500		0,013	0,55071	59 332,1
	45 000		0,015	0,45140	77 697,2
	32 500		0,017	0,37000	61 327,5
	32 500		0,02	0,30328	59 139,6
	20 000		0,02	0,24859	25 353,1
			Стоимость лицензии	313 687,9

Таким образом, стоимость лицензии равна 313 687,9 рублей.

Метод преимущества в прибылях. Сущность метода состоит в том, что обладатель оцениваемого объекта имеет возможность получить дополнительную прибыль по сравнению предприятиями, которые им не обладают. Этот метод оценки применим в том случае, когда с достаточной степенью точности возможно определить преимущество в прибыли – величину дополнительной прибыли, которая может быть получена ввиду обладания нематериальным активом и использования его при осуществлении хозяйственной деятельности. Часто этим методом оценивается стоимость изобретений.

Общая формула вычисления по этому методу выглядит следующим образом:

(9)

где - дополнительная прибыль (до налогообложения), получаемая предприятием в i-ый период в результате реализации товара или оказании услуг по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию — товар или оказывающие аналогичные услуги, но не обладающие оцениваемым объектом;

- цена единицы новой высокотехнологичной продукции в i-ом году;

- цена единицы аналогичной продукции в i-ом году, производимой без использования ноу-хау;

— объемы соответствующего реализованного товара или оказываемых услуг в i-ом году.

Ожидаемая дополнительная прибыль должна быть приведена к расчетному моменту - моменту оценки. Величина стоимости оцениваемого нематериального актива рассчитывается по формуле:

, (10)

где d — ставка дисконтирования.

Проведение оценки нематериальных активов с использованием метода «Преимущества в прибыли» возможно лишь в том случае, когда оцениваемый объект может быть использован для получения дополнительной прибыли после даты проведения оценки.

Вариантом использования метода «Преимущества в прибыли» является применение этого метода в том случае, когда речь идет о производстве и продаже нового товара, аналогичного производимым и продаваемым товарам при условии, что новый товар обладает более высокими технико-экономическими показателями или качеством. Ввиду последнего обстоятельства на новый товар могут быть установлены более высокие цены. Дополнительная прибыль получается за счет более высокой цены нового товара.

Пример 5.

Оцениваемый объект — охраняемая патентом конструкция автомата для дуговой сварки, снабженного нерасходуемым качающимся электродом и приспособлением для подачи расходуемой присадочной проволоки.

Период производства и продаж — 5 лет.

Заменяемый товар — автомат для дуговой сварки стальных деталей с качающимся расходуемым электродом (обладает большим весом, требуется периодическая заправка электродов, требуется более высокая квалификация сварщика).

Объемы производства и продаж: 1 год — 400 шт., 2 год — 600 шт., 3 год — 700 шт., 4 год - 600 шт., 5 год — 450 шт.

Продажная цена одного аналогичного сварочного аппарат 1270 рублей (без НДС).

Продажная цена одного нового сварочного аппарата — 1500 рублей (без НДС).

Определить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 24%.

Решение.

1) Определяем дополнительную прибыль за каждый год, которую получит предприятие от выпуска новых сварочных аппаратов. Используем формулу (9).

ДП₁ = 1500*400 - 1270*400 = 92 000 руб.

ДП₂ = 138 000 руб.

ДП₃ = 161 000 руб.

ДП₄ = 138 000 руб.

ДП₅ = 103 500 руб.

2) Используя формулу (10), определим стоимость объекта путем дисконтирования полученных дополнительных прибылей. С_о= 92000*0,80645 + 138000*0,65036 + 161000*0,52449 + 138000*0,42297 +103000*0,34111 = 341 890,16 руб.

Полученная величина принимается в качестве стоимости оцениваемого объекта.

Дата добавления: 2014-12-29