Аукцион как технология биржевой торговли. Виды аукционов

Деятельность биржевого расчетно-клирингового центра. Фиксация и гарантия сделок на бирже.

Биржевой клиринг – это клиринг между участниками биржевой торговли, основанный на установлении того, кто, кому и в какие сроки должен уплатить деньги и поставить актив. Расчеты – это процесс выполнения обязательств, определенных в процессе клиринга. Рыночная операция включает 3 части: заключение сделки, вычисления по сделке, исполнение договора путем взаимообратной передачи биржевого товара и денежных средств. В наше время для клиринга и расчетов создаются специализированные организации и биржевые структуры: клиринговые (расчетные) палаты, фонды-депозитарии и т.д. Основные функции биржевого клиринга: - обеспечение процесса регистрации сделок; - учет зарегистрированных сделок; - зачет взаимных обязательств и платежей; гарантийное обеспечение биржевых сделок; - организация денежных расчетов; - обеспечение поставки биржевого товара. Классификация клиринга: 1) по виду биржевого товара: клиринг рынка ЦБ и фьючерсных контрактов; 2) по уровню централизации: клиринг отдельной биржи, межбиржевой и международный; 3) По обслуживаемому кругу: клиринг между членами клиринговой палаты, между членами биржи. Принципы организации клиринга и расчетов: 1) Осуществляется специализированным органом – юридически самостоятельной организацией (Клиринговая палата) или специализированным структурным подразделением биржи; 2) Раздельное ведение и учет средств клиентов от средств биржевых посредников; 3) Заключенные сделки поступают в расчетно-клиринговую систему только после их регистрации и сверки всех реквизитов; 4) Жесткое расписание клиринга и расчетов во времени; 5) Система гарантирования исполнения заключенных на бирже сделок. Механизм клиринга гарантирует, что в случае, если одна из сторон сделки не в состоянии выполнить свои обязательства, биржевая структура возьмет на себя выполнение этого обязательства. В настоящее время – создание крупных гарантийных фондов при биржах или клиринговых организациях за счет средств самих биржевых посредников.

Эффективность механизма организации биржевой торговли определяется его возможностями в установлении равновесной цены на аукционе. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукциона. Все аукционы подразделяются на: простой (конкуренция с одной стороны рынка продавца и покупателя) и двойной (конкуренция с обеих сторон). Простой аукцион может быть организован или продавцом, или покупателем. В зависимости от того, повышается или понижается цена в ходе аукциона, все простые подразделяются на: английский (повышается цена, конкурируют покупатели), голландский (понижается, конкурируют продавцы), аукцион «в темную» (устанавливается исходя из поданных заявок, все покупатели предлагают свои ставки одновременно и ЦБ приобретает тот, кто сделал самое высокое предложение). Двойные аукционы подразделяются на: 1) По времени проведения торгов: «залповый» аукцион (онкольный рынок) и непрерывный аукцион. Залповый используется на менее ликвидных рынках, шаг аукциона редкий, большой разрыв между ценой покупателя и продавца, заявки на покупку и продажу долго накапливаются а затем выстреливают залпом в торговый зал для исполнения. 2) По технике осуществления аукционного торга: аукцион выкриков; полуустный-полуписьменный аукцион; письменный. Непрерывный аукцион имеет три вида: с использованием книги заказов, с использованием табло, и «толпа».

33. Классификация бирж в зависимости от предмета торговли.

Принято классифицировать биржи в зависимости от специфики и особенностей предмета биржевой торговли по различным признакам:

В зависимости от предмета торговли принято выделять: товарные, фондовые, валютные, фрахтовые биржи и бирже недвижимости. 1) Товарные – организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем проведения гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте, в определенное время и по определенным правилам. Примеры бирж: Чикагская товарная биржа, ЗАО СПБ Международная товарно-сырьевая биржа. 2) Фондовая – постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Франкфуртская биржа ценных бумаг, ЗАО ФБ ММВБ. 3) Валютные. – Организация и обслуживание иностранной валюты. Франкфуртская биржа девиз, ЗАО Московская межбанковская валютная биржа. 4) Фрахтовые – постоянно действующий организованный рынок фрахтовых судов.Дейсбургская фрахтовая биржа, АО СПб фрахтовая биржа. 5) Биржи недвижимости: Франкфуртская биржа недвижимости при промышленно-торговой палате; АО «Всероссийская биржа недвижимости». В зависимости от характера предмета торговли: реальных (Амстердамская биржа свинины и картофеля, АО Биржа Российская бумага) и номинальных товаров (Сингапурская международная денежная биржа, ЗАО СПб валютная биржа). В зависимости от степени заменимости предмета биржевой торговли: с полной замещаемостью (все биржи ценных бумаг, девиз и контрактов), с частичной замещаемостью (продуктовые биржи, металлов), без замещаемости (Биржи недвижимости). В зависимости от сезонности предмета биржевой торговли: влияние сезонности (Франкфуртская зерновая и продуктовая биржа, АО Российская зерновая товарная биржа), нет влияния сезонности (NY хлопковая биржа, НП Московская биржа), нет сезонности (Международная нефтяная биржа, ОАО Мск энергетическая биржа). По степени готовности предмета торговли: готовой продукции, сырья и материалов. По уровню специализации: специализированные, универсальные.

Дата добавления: 2015-05-26