Денежный рынок и структура денежной массы

Денежно-кредитная политика государства

Денежно-кредитная политика – это составная часть стабилизационной антициклической политики государства. Она представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, которые предпринимает Центральный Банк с целью воздействия на экономическую конъюнктуру и деловую активность в стране путем предложения денег и регулирования денежной массы в стране.

Данная цель предполагает решение следующих задач:

- обеспечение устойчивости национальной валюты;

- разработка правил для обеспечения эффективного денежного обращения в стране.

Денежно-кредитная политика направлена на:

- увеличение денежного предложения и стимулирование совокупных расходов в стране во время экономического спада;

- уменьшение денежного предложения и ограничение совокупных расходов в период инфляции.

Объектом денежно-кредитной политики является денежный рынок.

Деньги играют фундаментальную роль в экономике страны. Они представляют собой систему финансовых активов, отличающихся друг от друга степенью ликвидности. Ликвидность – это показатель, который характеризует скорость конвертации финансовых активов в наличность без каких-либо потерь его стоимости. Наивысшую степень ликвидности имеет сама наличность (монеты и бумажные деньги).

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике. Показатели денежной массы называются денежными агрегатами.

В разных странах существует различное число денежных агрегатов. В США – 4 денежных агрегата; в Японии и Германии – 3; во Франции – 2. Число агрегатов объясняется особенностями денежной системы той или иной страны. Однако во всех странах система денежных агрегатов строится одинаково. Каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий. Денежные агрегаты располагаются по степени убывания ликвидности.

Рассмотрим денежные агрегаты, выделяемые в США

Агрегат (М₁) – включает в себя агрегат наличные деньги, дорожные чеки, депозиты до востребования, другие депозиты с возможностью выписывать под них чеки, то есть:

(М₁) = наличные деньги + чековые вклады и счета до востребования

Агрегат (М₂) – включает в себя агрегат (М₁), а также сберегательные депозиты и мелкие депозиты, допускающие ограниченное число изъятий средств за месяц, то есть:

М₂ = (М₁) + сберегательные депозиты и мелкие срочные депозиты

Агрегат (M₃) – включает в себя агрегат (М₂), а также крупные счета в виде депозитных сертификатов, представляющие собой финансовые активы с фиксированным сроком платежа, то есть:

М₃ = М₂ + крупные счета с фиксированным сроком платежа в виде депозитных сертификатов

Агрегат (L) – включает в себя агрегат (М₃), а также сберегательные облигации, краткосрочные векселя казначейства и коммерческие векселя, то есть:

L = М₃ + прочие ликвидные финансовые активы

В структуре американской денежной массы агрегата (М₁) составляет незначительную долю и имеет тенденцию к сокращению, что говорит о развитости американского финансового рынка. Самая большая доля приходится на агрегат M₂. Если M₂ > М₁, то денежная система в стране сбалансирована. Если M₂ + M₃ > М₁, то денежная система является еще более прочной и эффективной, поскольку денежный капитал переходит из наличного в безналичный оборот. При нарушении данных условий будет возникать нехватки денежных знаков и рост цен.

Структура денежных агрегатов в Российской Федерации

Агрегат (М₁) – включает в себя наличные деньги, средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и населения, а также депозиты населения в банках до востребования, то есть:

(М₁) = наличные деньги + депозиты до востребования

Агрегат (М₂) – включает в себя агрегат (М₁), а также срочные депозиты, то есть:

М₂ = (М₁) + срочные депозиты

Агрегат (M₃) – включает в себя агрегат (М₂), а также депозитные и сберегательные сертификаты банков и облигации государственных займов, то есть:

М₃ = М₂ + депозитные и сберегательные сертификаты

и облигации государственных займов

В структуре российской денежной массы основная доля принадлежит агрегату (М₁), что говорит о неразвитости российского денежного рынка и господстве наличного оборота.

Наличность в обращении вместе с наличностью, хранящейся в Центральном Банке, называется деньгами «высокой эффективности». Это основной параметр, который непосредственно контролируется Центральным Банком. Наличные деньги бывают бумажные и металлические. Бумажные это казначейские билеты и банкноты.

Казначейские билеты выпускаются от имени государства и ничем не обеспечиваются. Они используются для облегчения размена денег. Банкнота – это долговое обязательство Центрального Банка. Она выпускается Центральным Банком и обеспечивается золотовалютными резервами страны.

Для определения количества денег необходимых для обращения учитывают агрегат (М₁). Агрегат (М₂) относится к понятию квази-деньги, или «почти деньги». Если наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, то ликвидность квази-денег значительно ниже. Агрегат (М₃) имеет еще более низкую степень ликвидности, однако, он также рассматривается в качестве денежного агрегата, поскольку депозитные сертификаты и государственные облигации могут использоваться в качестве платежного средства. Агрегаты (М₂) и (М₃) также являются ликвидными финансовыми активами и учитываются при анализе ситуации на финансовом рынке в стране в качестве индикаторов экономической активности.

Дата добавления: 2015-05-29