Загальна характеристика акцій

Економічна сутність та значення фондового ринку

Найбільш точно визначив фондовий ринок Р. Дж. Тьюлз, який запропонував відносити до фондового ринку всі цінні папери, які можуть випускати корпорації, до них він відніс, насамперед, такі цінні папери як акції та облігації корпорацій (Джерело: Р. Дж. Тьюлз / Фондовий ринок, с. 3-4).

Трактування значення фондового ринку у економічній системі країни залежить від рівня розвитку самого фондового ринку. В країнах, де ринок є найбільш розвиненим (США, Великобританія), він остаточно інтегрувався у економічну систему і допомагає регуляторам здійснювати фіскальну та грошово-кредитну політику, регуляцію окремих галузевих ринків.

Значення фондового ринку також проявляється у наступних основних функціях:

• Акумуляція коштів населення та підприємств;
• Концентрація та централізація коштів;
• Збільшення національних інвестицій;
• Залучення нових інвесторів, в тому числі іноземних;
• Оптимізація галузевої, виробничої та регіональної структури;
• Створення умов для інтеграції у світову економічну систему;

Таким чином, фондовий ринок є складовою частиною ринку цінних паперів, що випускаються корпораціями, і обслуговує нагальні потреби економіки в інвестиціях, одночасно забезпечуючи потреби суб’єктів ринку, що мають надлишки ресурсів, у їх розміщенні.

Згідно з ЗУ “Про цінні папери і фондову біржу”, акція - цінний папір без установленого строку обігу, що засвідчує дольову участь у статутному фонді акціонерного товариства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства. Окрім того, акціонерам може видаватися сертифікат на сумарну номінальну вартість акцій. Акція повинна містити такі реквізити: фірмове найменування акціонерного товариства та його місцезнаходження, найменування цінного паперу - "акція", її порядковий номер, дату випуску, вид акції та її номінальну вартість, ім'я власника (для іменної акції), розмір статутного фонду акціонерного товариства на день випуску акцій, а також кількість акцій, що випускаються, строк виплати дивідендів та підпис голови правління акціонерного товариства або іншої уповноваженої на це особи, печатку акціонерного товариства. До акції може додаватися купонний лист на виплату дивідендів. Купон на виплату дивідендів повинен містити такі основні дані: порядковий номер купона на виплату дивідендів, порядковий номер акції, по якій виплачуються дивіденди, найменування акціонерного товариства і рік виплати дивідендів.

Види акцій. В Україні можуть випускатись прості і привілейовані акції, а також до 1996 р. випускались засновницькі (золоті) акції. Прості акції – акції, по яким сплачується дивіденд з чистого прибутку після розрахунків з усіма кредиторами ВАТ. На зборах акціонерів одна проста акція має один голос. Засновницькі акції зустрічаються здебільшого у закордонній практиці, але й вони частково належать до простих, оскільки умови сплати дивідендів по ним такі ж, як і по простим акціям. Проте власники, які володіють засновницькими акціями, володіють, як правило, додатковими пільгами при голосуванні. Іноді власникам простих акцій заборонялось приймати участь у зборах акціонерів, якщо кількість належних їм акцій була меншою за певну суму, але такі процедури є нелегітимними і можуть оскаржуватись акціонерами у судовому порядку. Із 1996 р. із створенням ДКЦПФР практика випуску засновницьких акцій в Україні припинилась.

Основні положення вимог до акцій викладені у законах України “Про господарчі товариства” та “Про цінні папери та фондову біржу”, але товариствам надається змога проводити власну корпоративну політику згідно зі статутом АТ, тому при купівлі акцій потрібно уважно ознайомитись із статутом ВАТ.

Привілейовані акції випускаються в обмеженій кількості від статутного фонду. По таких акціях емітент сплачує фіксований дохід, який раніше був обумовлений. За кордоном на деяких ВАТ дивіденди по таких акціях фіксуються у відсотках від суми річного прибутку до сплати дивідендів по простих акціях. Зараз в Україні існує 10% обмеження від розміру статутного фонду саме на випуск акцій такого типу. Слід пам’ятати, що участь власників привілейованих акцій у зборах акціонерів в Україні визначається статутом товариства, тобто власники привілейованих акцій мають можливість приймати участь в управлінні товариством за процедурами, зазначеними у статуті.

Крім того, привілейовані акції можуть бути кумулятивними – на той випадок, якщо АТ не матиме прибутку сплата дивідендів відкладається на наступні роки. Іноді на ринку можна наштовхнутись на привілейовані конвертаційні акції які конвертуються у прості акції АТ після обумовленого строку.

Слід пам’ятати, що привілейована акція - специфічний інструмент і для ознайомлення з усіма її спеціальними ознаками у кожному конкретному випадку слід звертатись до статуту товариства і проспектів емісій.

Дата добавления: 2015-05-26