Прошлого года

ЗА СООТВЕТСТВУЮЩИЙ ПЕРИОД

ФАКТИЧЕСКАЯ ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

РАСЧЕТНОМ СЧЕТЕ ЗА СООТВЕТСТВУЮЩИЙ

СРЕДНИЙ ОСТАТОК СРЕДСТВ НА

Срочного ВЛОЖЕНИЯ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

* ПЕРИОД ПРОШЛОГО ГОДА *100

Краткосрочные активы и обязательства оборачиваются гораздо быстрее, чем другие статьи баланса. Краткосрочные финансовые и инвестиционные решения проще подда­ются пересмотру, нежели долгосрочные. Стало быть, финансовому менеджеру нет нуж­ды заглядывать далеко в будущее при принятии краткосрочных решений.

Задачи краткосрочного финансового управления определяются уровнем долго­срочного финансирования. Компания, которая выпускает крупные долгосрочные зай­мы или большие объемы акций, как и та, что оставляет нераспределенной значитель­ную часть прибыли, скорее всего, будет иметь постоянный избыток денежных средств. В такой ситуации никогда не возникнет проблем с оплатой текущих счетов, а кратко­срочное финансовое планирование сводится к управлению портфелем рыночных цен­ных бумаг. По нашему мнению, компании с хроническим избытком наличности долж­ны возвращать эти деньги акционерам.

Другие компании привлекают долгосрочный капитал в относительно небольших объемах и постоянно выступают в роли краткосрочных дебиторов. Большинство фирм стремится найти золотую середину, финансируя все основные средства и часть оборот­ных активов из собственного капитала и долгосрочного долга. Такие компании могут инвестировать избыточные денежные средства в течение какой-то части года и зани­мать деньги в остальное время.

Отправной точкой в краткосрочном финансовом планировании является определение источников и направлений использования денежных средств. Менеджеры прогнозируют чистую потребность компании в деньгах на основе прогнозов сбора дебиторской задолженности, прибавляя к этим суммам все прочие притоки денежных средств и вычитая все прочие оттоки. Если прогнозного денежного остатка недостаточно для повседневной деятельности компании и создания некоторого резерва на случай непредвиденных событий, нужно искать дополнительные финансовые ресурсы. При выборе наилучшего краткосрочного финансового плана не избежать перебора вариантов методом проб и ошибок. Финансовый менеджер должен изучить последствия плана при разных предпосылках, относящихся к потребности в деньгах, процентным ставкам, источникам финансирования и т.д. Для этого компании вес чаше пользуются компьютерными моделями— от простых табличных программ, которые всего лишь облегчают расчеты, до моделей на основе линейного программирования, которые действительно помогают найти наилучшее решение.

Зачастую фирмы договариваются с банком о возобновляемой кредитной линии, кото рая позволяет им занимать сколько нужно, вплоть до оговоренного предела (кредитного лимита), в любое время, когда им потребуются деньги. Назначение такого кредита — помочь компании пережить временную нехватку денег, поэтому обычно он погашается буквально через несколько месяцев. Но банки предоставляют также и среднесрочные ссуды длительностью пять и более лет. Помимо заимствования у местных банков компании могут занимать деньги (доллары и любую другую валюту) у иностранных банков или зарубежных филиалов национальных банков. Такие международные займы бывают очень крупными, и тогда они принимают форму синдицированных кредитов, в которых участвуют несколько крупных банков.

В большинстве случаев банки предоставляют необеспеченные ссуды, но от заещиков с сомнительной кредитоспособностью банк может потребовать залог. Как правило, в этом качестве выступают конкретные объекты имущества, специально отведенные в обеспечение ссуды, хотя иногда банки соглашаются принять залоговую гарантию на оборотные активы, такие как дебиторская задолженность или запасы. Если вы берете ссуду под залог дебиторской задолженности, то должны оповещать банк обо всех осуществляемых вами продажах и передавать ему все счета к получению, выставленные вами покупателям. Когда покупатели оплачивают эти счета, деньги поступают на осо­бый залоговый счет, контролируемый банком. Точно так же, если вы берете ссуду под залог запаса сырья, банк обычно настаивает, чтобы этот запас хранился под контролем независимой складской компании. Пока складское свидетельство на хранящиеся товары находится у банка, вы не вправе распоряжаться ими без разрешения банка.

Дата добавления: 2015-05-26