Моделирование с использованием сетей Петри

Проблемы и перспективы осуществления валютных операций в Российской Федерации

Структура валютных операций коммерческих банков Российской Федерации

По итогам 2012 года суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ составил

175,9 трлн руб. (5,5 трлн долл.), что на 17 % превышает уровень предыдущего года (в 2011 г. — 149,8 трлн руб. или 6,0 трлн долл.). Среднедневной оборот составил 706,5 млрд руб. (22,2 млрд долл.).

Диаграмма 1.
Анализ торгов на ММВБ

В 2012 году, особенно в первом полугодии, продолжала возрастать доля денежного рынка (сделки своп, РЕПО, кредиты/депозиты) в общем обороте Группы ММВБ: она увеличилась на 5 п. п. до 67 %, а объем вырос на 28 %. Наибольшими темпами и в абсолютном и в относительном выражении рос рынок своп. Именно он внес основной вклад в прирост общего оборота рынков Группы.

Рынок РЕПО развивался неравномерно: объем операций с акциями и корпоративными облигациями снижался, по другим инструментам — рос. Объем прямого РЕПО с Банком России вырос на 24 % до 25,3 млрд руб. Доля операций рефинансирования коммерческих банков в Банке России в общем объеме денежного рынка составила 26,2 %, это на 0,4 п. п. меньше, чем в 2013 г. На операции между участниками рынка пришлось 73,8 % операций денежного рынка28.

Положительная динамика объемов операций своп обеспечила прирост валютного рынка на 42 %. Однако, показали рост и кассовые операции на валютном рынке: росли как с парой доллар–рубль, так и с парой евро–рубль.

Прирост рынка ГЦБ и инструментов денежного рынка почти полностью обеспечен операциями РЕПО. Но стоит отметить и более чем 2‑х кратный рост объемов размещений, который в значительной степени компенсировал падение объема вторичных торгов. Снижение фондового рынка, напротив, не связано со спотовым сегментом. Вторичные торги на нем в 2011 году выросли на 11 %, первичные размещения — на 66 %. И лишь снижение объемов РЕПО не позволило ему показать рост29.

В 2012 году объем торгов на валютном рынке ММВБ вырос на 12 % и достиг 3 трлн долл. (в рублевом выражении объем торгов вырос на 42 %). Наибольший рост наблюдался по операциям с евро. За год объем торгов в сегменте евро–рубль увеличился в 2 раза, составив 531,9 млрд долл., а его доля на биржевом рынке увеличилась с 10,1 до 17,7 %. Объем операций доллар–рубль вырос на 1,3 % до 2440,3 млрд долл.

Основной вклад в прирост объема торгов внесли операции валютный своп. Объем сделок своп вырос в 1,5 раза до 1,8 трлн долл., а их доля в обороте биржевого валютного рынка увеличилась с 45,9 до 60,9 %.

В то же время объем биржевых кассовых операций снизился на 19 % до 1,2 трлн долл. Однако динамика этого сектора на ММВБ оказалась лучше, чем рынка межбанковских конверсионных операций в целом, среднедневные обороты которого по данным Банка России снизились более чем на 40 %.

Пик активности биржевого валютного рынка пришелся на начало года. 15 января был зафиксирован исторический рекорд объема торгов — 30,4 млрд долл. В первом квартале 2012 года доля биржевого рынка в среднедневном объеме российских межбанковских валютных операций превышала 40 % по операциям доллар–рубль и 90 % по операциям евро–рубль. В целом за год доля валютного рынка ММВБ в общем объеме межбанковских валютных операций выросла более чем в 2 раза, достигнув 32,4 %30.

Таблица3.

Объем операций на валютном рынке ММВБ в 2011-2012 годах (млрд.долл.)

	Объем торгов	Рост, разы	Структура, %
	2012	2011		2012	2011
Операции доллар–рубль
USDRUB_TOD	255,3	344,1	0,74	10	14
USDRUB_TOM	823,4	1010,6	0,81	34	42
USD_TOD/TOM	1361,6	1053,6	1,29	56	44
Итого по операциям доллар–рубль	2440,3	2408,3	1,01	100	100
Операции евро–рубль
EURRUB_TOD	30,3	27,3	1,11	6	10
EURRUB_TOM	57,8	68,8	0,84	11	25
EUR_TOD/TOM	443,8	175,5	2,53	83	65
Итого по операциям евро-рубль	531,9	271,6	1,96	100	100
Операции евро–доллар
EUR USD _TOD	2,3	-	-	8	-
EUR USD _TOM	5,6	-	-	19	-
EUR_TOD/TOM	21,8	-	-	73	-
Итого по операциям евро–доллар	298	-	-	100	-
По типам валютных пар
доллар–рубль	2440,3	2408,3	1,01	81	90
евро–рубль	531,9	271,6	1,96	18	10
Евро-доллар	29,8	-	-	1	-
Итого валютный рынок	3001,9	2680	1,12	100	100
Среднедневной объем торгов	12,1	10,8	1,12	-	-

Валютное законодательство в Российской Федерации претерпело значительные изменения за последние годы. Если до 1986 г. валютная монополия государства в СССР сопровождалась практическим отсутствием каких-либо законодательных актов, то с 1986 г. и по настоящее время ситуация коренным образом изменилась. Децентрализация внешнеэкономической деятельности вовлекла туда тысячи новых субъектов. В начале (1987-1988) произошел бурный рост совместного предпринимательства на территории страны. Затем последовала реформа банковской системы, в результате чего вновь появившиеся независимые от государства коммерческие банки получили право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчетов. На этом этапе развития внешнеэкономической деятельности отсутствовал специальный орган валютного регулирования, а источником валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в развитие нормативные акты министерств и ведомств. С течением времени стала понятна необходимость специального законодательного регулирования валютных операций, придания функций органов валютного регулирования одному или нескольким из органов государственного управления.

Главным документом, в котором были показаны все важнейшие стороны валютных отношений субъектов внешнеэкономической деятельности, стало разработанное Госбанком СССР в соответствии с его компетенцией как основного органа валютного регулирования письмо от 24 мая 1991 г. № 352 Основные положения о регулировании валютных операций на территории СССР. Этот документ и другие нормативные акты Госбанка СССР, разработанные на основе этого письма, заложили цивилизованную основу валютного регулирования.

С вступлением в силу в ноябре 1992 года Закона Российской Федерации О валютном регулировании и валютном контроле, впервые в юридическую практику были введены такие понятия валютного регулирования как валютные ценности, валюта Российской Федерации, иностранная валюта, нерезиденты, валютные операции, текущие валютные операции, валютные операции, связанные с движением капитала. В законе впервые провозглашено гарантируемое и защищаемое государством право собственности резидентов и нерезидентов на валютные ценности в стране; определены общие принципы владения, пользования и распоряжения валютными ценностями государством, предприятиями и организациями, а также гражданами; установлены основные положения порядка осуществления валютных операций резидентами и нерезидентами. Законом были намечены основные цели и направления валютного контроля, введены понятия органа валютного контроля, а также положения об отчетности по валютным операциям и ответственности за нарушение валютного законодательства. Данный Закон действовал на протяжении почти двенадцати лет и по праву мог быть назван одним из долгожителей в российском законодательстве. Несмотря на перемены в валютной политике России в сторону либерализации, происходившие в период действия этого закона, в него вносились незначительные по объему изменения.

С начала 1991 года получил бурное развитие внутренний валютный рынок, который ранее находился в зачаточном состоянии. Стимулирование развития и упорядочение деятельности валютного рынка в стране явилось важным направлением в работе ЦБ РФ в области валютного регулирования. С начала 1991 года по начало 1993 года были созданы и получили лицензии Банка России на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты шесть специализированных бирж. Были сняты многие ограничения с операций по купле-продаже наличной иностранной валюты физическими лицами через уполномоченные банки. В настоящее время каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого достаточно развитой банковской инфраструктурой.

В результате распада СССР и получения Россией суверенитета государство было вынуждено вести самостоятельную экономическую политику. И вполне естественно, что правительство Российской Федерации обеспокоено как удешевлением национальной валюты, так и все большей долларизацией экономики. С другой стороны, нестабильная до конца 1990-х годов политическая обстановка в России, все усиливающаяся стагнация и налоговое бремя побудила российских экспортеров оставлять всю выручку от своей внешнеэкономической деятельности за рубежом.

Следовательно, с одной стороны было сделано немало полезных шагов, направленных на ограничение обращения иностранной валюты на территории Российской Федерации. С другой стороны, не имея достаточно прочного политического тыла для проведения разумной программы валютного регулирования, правительство выбрало самый прямой путь – валютные ограничения и запреты. В рамках этого изменялось и валютное законодательство.

Рассматривая валютный контроль в системе регулирования Российской Федерации, необходимо отметить, что он, включая валютные ограничения и государственные мероприятия по надзору, регистрации и статистическому учету, решает вполне конкретные задачи, которые руководство страны ставит перед ним в тот или иной момент экономического развития страны.

Несомненно, что при дальнейшем улучшении экономического положения страны должна адекватно меняться и правовая база, определяющая валютные ограничения в России, что повлечет за собой и соответствующие изменения в сторону смягчения или отмены применяемых государством административных мер, в том числе мер валютного контроля.

Вступивший в силу с 18 июня 2004 года новый Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ О валютном регулировании и валютном контроле заложил серьезные либерально – экономические основы для радикальной перестройки механизма валютного регулирования и валютного контроля. Целью настоящего Федерального закона является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

Законом определяются основные принципы валютного регулирование и валютного контроля в Российской Федерации:

· приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

· исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

· единство внешней и внутренней политики Российской Федерации;

· единство системы валютного регулирования и валютного контроля;

· обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

В целях либерализации валютного законодательства и создания максимально благоприятных условий для осуществления внешнеэкономической деятельности и привлечения иностранного капитала в Российскую Федерацию в основе подхода к регулированию порядка осуществления валютных операций движения капитала заложен принцип разрешено все, что не запрещено. Обозначена необходимость отхода от административных мер к экономическим мерам воздействия в области валютного регулирования.

Основные изменения, внесенные в систему валютного регулирования и валютного контроля, касаются большинства статей Закона. По-новому определяются субъекты и объекты регулирования, закреплены новые принципы валютного контроля, проведения валютных операций, купли-продажи валюты и многое другое. Новый Закон в значительной степени утратил характер рамочного нормативного акта, большинство его норм наполнены конкретным и весьма либеральным содержанием.

Финансовый кризис внес серьезные изменения в поведение участников валютного рынка, что нашло отражение в статистике. При использовании форм № 1–3 для анализа российского валютного рынка возникает проблема, поскольку они основаны на данных отчетности № 0409701 «Отчет о конверсионных операциях», агрегирующей информацию об операциях порядка 160 крупнейших банков (в октябре и ноябре – 164, в декабре – 163 банков), в то время как участниками биржевого валютного рынка являются около 420 кредитных организаций.

Участвующие в опросе 160 банков (144 головных офиса) проводят операции с 2000 кредитными учреждениями (1000 головными офисами). Всего в Российской Федерации действует около 1100 головных офисов кредитных организаций (2100 с филиалами), которые могут проводить операции с иностранной валютой.

До кризиса оборот 160 банков-респондентов отчетности № 0409701 составлял 99% как внебиржевого, так и биржевого рынков. Соответственно доля остальных банков (не входящих в отчетность № 0409701) не превышала 1% и не приводила к искажению получаемых результатов. Однако в условиях «кризиса доверия», когда биржевой рынок стал для малых банков практически единственной возможностью проводить конверсионные операции и рефинансироваться в Банке России, доля этих банков в обороте биржи существенно возросла. Поэтому с октября 2011 г. Центральный банк Российской Федерации стал раскрывать статистику по доле кредитных организаций, представляющих форму отчетности № 0409701, в обороте ММВБ. Согласно этим данным, в октябре доля 164 банков-респондентов (по операциям которых формируется общий объем российского межбанковского рынка) в обороте биржевого рынка снизилась до 71% по операциям доллар/рубль и до 48% по операциям евро/рубль. В этих условиях наиболее корректным, с точки зрения отражения реальных сдвигов в структуре валютных операций последнего времени, является добавление биржевого оборота более 200 банков (их операции между собой и Банком России, составившие в октябре 29% биржевого рынка доллар/рубль и 52% биржевого рынка евро/рубль) к данным отчетности № 0409701 по межбанковским операциям крупных банков.

Расширение перечня статистических данных, публикуемых Банком России, отражает возросший интерес к объемам и структуре валютных операций и является продолжением курса на повышение транспарентности межбанковского рынка. Кроме агрегированных форм отчетности, представленных выше, Банк России раскрывает информацию о своих операциях на валютном рынке: ежемесячно публикуются данные по валютным интервенциям Банка России и объеме сделок «валютный своп», заключенных Банком России в долларах и евро.

Многообразие статистических источников, раскрывающих информацию о различных сегментах валютного рынка, позволяет получить целостную картину влияния кризиса на объем и структуру операций по различным валютам, участникам и контрагентам.

Кризис еще раз продемонстрировал, что основные изменения структуры российского валютного рынка находятся в русле мировых тенденций. Валютные пропорции все больше определяются не столько потоками экспортной выручки, сколько движением международного капитала и ликвидностью финансовой системы. За последние пять лет доля прямых конверсионных спот-операций на российском межбанковском рынке снизилась с 79 до 60% за счет роста «денежного» и «страхового» сегментов (своп-операций и срочных валютных сделок).

В период кризиса наиболее пострадали сферы, где диверсификации достичь не удалось. Тенденция снижения курса доллара в свое время сделала американскую валюту выгодной валютой получения кредитов, и в структуре формирования внешнего долга российских корпораций за первое полугодие 2011 г. кредиты в долларах составляли более 70%, а на долю кредитов в евро приходилось около 10–12% внешних займов.

В результате при резкой смене курсов в пользу американской валюты проблема рефинансирования долларовых кредитов серьезно осложнила положение с ликвидностью российских компаний и банков.

Заключение

Традиционно все коммерческие банки, получившие право совершения банковских операций с иностранной валютой, начинали свою деятельность в новой для себя области с покупки и продажи наличной иностранной валюты. Это свидетельствовало о несомненной простоте осуществления данного вида операций.

Проблема заключалась лишь в захвате наиболее оживленных точек в городах (железнодорожные вокзалы, аэропорты, гостиницы и т.д.). Кроме того, сама по себе данная операция была весьма привлекательна для населения как надежное средство спасения сбережений от инфляции.

После, так называемого, «черного вторника» со стороны ЦБ РФ и Правительства был предпринят ряд мер по вытеснению доллара не только как платежного средства из экономики страны, но и как средства сбережения (прекратились расчеты в наличной иностранной валюте за товары, работы, услуги; юридическим лицам наличную иностранную валюту выдают только на командировочные расходы сотрудников; введен налог на покупку иностранной валюты либо платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли (и т.д.).
Однако, совсем запретить совершение валютно-обменных операций на территории РФ нельзя т.к. от этого зависит стабильность национальной валюты, гарантированность ее обмена на иностранную валюту.

Гарантия возможности обменять рубли на иностранную валюту, когда это понадобится, позволяет даже «ослабленным» рублям в условиях инфляции выполнять определенную функцию денег. Всего лишь подозрение, что такой возможности не будет, может привести к колоссальной панике. В этом смысле ликвидность даже важнее стабильного курса. Кроме того, рынок никогда не избавляется от тех форм, которые работают и приносят прибыль.

Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастет.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности от 02.12.1990 № 395-1 в ред. От 28.04.2009.

2. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ, принят Государственной Думой 21 ноября 2003 года, одобрен Советом Федерации 26 ноября 2003 года в ред. Федерального закона от 22.07.2008 № 150-ФЗ)

3. Инструкция ЦБ РФ от 27.02.95 № 27 «О порядке организации работы обменных пунктов на территории Российской Федерации, совершения и учета валютно-обменных операций уполномоченными банками».

4. Бабранов Ю. И. Центральный банк и экономика / - М. Наука 2008.

5. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4 - е издание, дополненное и переработанное. - М.: Финансы и статистика, 2009.

6. Банки и банковское дело: Учеб. пособие / Под ред. И.Т.Балабанова. - М., 2009.

7. Банковская система России - основные тенденции 2004 года и перспективы развития // Деньги и кредит. 2008. № 3.

8. Банковское дело. Под ред. Колесникова В. И., Кроливецкой Л. П., М., «Финансы и статистика», М.: 2011.

9. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. – М.: «ИНФРА-М», 2009.

10. Борисов С. М., Коротков П. А. Банковская система России: состояние и перспективы// Деньги и кредит, - 2006.-№ 8.

11. Валенцева Н. И. Современные банковские технологии: теор. основы и практика//Деньги и кредит. - 2006. - № 10.

12. Гамза В. Банковская система России: основные проблемы развития // Мировая экономика и междунар. отношения. - 2008. - № 10.

13. Голубков Е. П. Маркетинговые исследования: теория, практика и методология. - М., Финпресс, 2009.

14. Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики. М., 2008.

15. Жуков Е. В., Банки и небанковские кредитные организации и их операции. Учебник. М., 2009.

16. Иванов В. В. Как надежно и выгодно вкладывать деньги в коммерческие банки: Надежность банка. Финансовые инструменты: вексель, депозит, ГКО. Прибыльность вложения/Рекомендации клиентам. - М.: ИНФРА-М, 2008.

17. Иванов В. В. Надежность вашего банка. - М.: ФБК-Пресс, 2009.

18. Колесников В. И., Колесникова Л. П. Банковское дело. Из-ние 2-е доп.- М., 2007.

19. Мельников В.Н. Система валютного регулирования и валютного контроля в России - этапы развития и перспективы // Деньги и кредит. №1. 2009.

20. Морозов А. Ю. Оптимальное управление активами банка. Проблемы оптимальности. М., 2007.

21. Общая теория финансов: Учебник / Л. А. Дробозина, Ю. Н. Константинова, Л. П. Окунева и др.; Под ред. Л. А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.

22. Полфреман Д., Форд Ф. Основы банковского дела. - М.: ИНФРА-М, 2009.

23. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. – Спб.: Альфа, 2012.

24. Садвакасов К. К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. - М.: Ось-89, 2012.

25. Сапожников Н.В. Валютные операции коммерческих банков: Правовое регулирование: Практическое пособие. Москва: Юристъ, 2008.

26. Тихомиров Е. В. Кредитные операции коммерческих банков. М., 2006.

27. Фетисов Г. Г. Банк России: цели, задачи, проблемы // Деньги и кредит. - 2007. - № 2.

28. Шенаев В. Н., Наумченко О.В. Центральный Банк в процессе экономического регулирования. – М.,2009.

29. Щербаков С.Г. К вопросу о валютной и курсовой политике // Деньги и кредит. №11. 2009.

[1] Шенаев В. Н., Наумченко О.В. Центральный Банк в процессе экономического регулирования. – М., 2008.

2 Валенцева Н. И. Современные банковские технологии: теор. основы и практика // Деньги и кредит. - 2006. - № 10.

3 Фетисов Г. Г. Банк России: цели, задачи, проблемы // Деньги и кредит. - 2007. - № 2.

4 Щербаков С.Г. К вопросу о валютной и курсовой политике // Деньги и кредит. №11. 2009.

5 Жуков Е. В., Банки и небанковские кредитные организации и их операции. Учебник. М., 2009.

6 Банки и банковское дело: Учеб. пособие / Под ред. И.Т.Балабанова. - М., 2009.

7 Жуков Е. В., Банки и небанковские кредитные организации и их операции. Учебник. М., 2009.

9 Сапожников Н.В. Валютные операции коммерческих банков: Правовое регулирование: Практическое пособие. Москва: Юристъ, 2008.

10 Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4 - е издание, дополненное и переработанное. - М.: Финансы и статистика, 2009.

11 Борисов С. М., Коротков П. А. Банковская система России: состояние и перспективы// Деньги и кредит, - 2006.-№ 8.

13 Банковская система России - основные тенденции 2004 года и перспективы развития // Деньги и кредит. 2008. № 3.

14 Иванов В. В. Как надежно и выгодно вкладывать деньги в коммерческие банки: Надежность банка. Финансовые инструменты: вексель, депозит, ГКО. Прибыльность вложения/Рекомендации клиентам. - М.: ИНФРА-М, 2008.

15 Голубков Е. П. Маркетинговые исследования: теория, практика и методология. - М., Финпресс, 2009.

16 Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. – М.: «ИНФРА-М», 2009.

17 Иванов В. В. Надежность вашего банка. - М.: ФБК-Пресс, 2009.

18 Иванов В. В. Надежность вашего банка. - М.: ФБК-Пресс, 2009.

19 Гамза В. Банковская система России: основные проблемы развития // Мировая экономика и междунар. отношения. - 2008. - № 10.

20 Колесников В. И., Колесникова Л. П. Банковское дело. Из-ние 2-е доп.- М., 2007.

21 Мельников В.Н. Система валютного регулирования и валютного контроля в России - этапы развития и перспективы // Деньги и кредит. №1. 2009.

22 Общая теория финансов: Учебник / Л. А. Дробозина, Ю. Н. Константинова, Л. П. Окунева и др.; Под ред. Л. А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.

23 Морозов А. Ю. Оптимальное управление активами банка. Проблемы оптимальности. М., 2007.

24 Общая теория финансов: Учебник / Л. А. Дробозина, Ю. Н. Константинова, Л. П. Окунева и др.; Под ред. Л. А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.

25 Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики. М., 2008.

26 Полфреман Д., Форд Ф. Основы банковского дела. - М.: ИНФРА-М, 2009.

27 Банковское дело. Под ред. Колесникова В. И., Кроливецкой Л. П., М., «Финансы и статистика», М.: 2011.

28 Тихомиров Е. В. Кредитные операции коммерческих банков. М., 2006.

29 Садвакасов К. К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. - М.: Ось-89, 2012.

30 Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. – Спб.: Альфа, 2012.

выполнил: студент

факультета международной

экономики и менеджмента

группы БД КН 3-1

Москаленко П.С. Проверил: Краскевич В.Е.

Киев-2012

Дата добавления: 2015-07-02