Расчет срока окупаемости и внутренней нормы доходности

Срок окупаемости проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное значение. Это достигается в ситуации, когда накопленный дисконтированный доход покрывает дисконтированные единовременные затраты:

На практике обычно применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости по следующей формуле:

, где

Т_ок – срок окупаемости,

t - последний срок реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение,

DD_(t-) – последняя отрицательная разница накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат,

DD_(t+) – первая положительная разница накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.

Расчет срока окупаемости данного проекта производится в таблице 18. Графически срок окупаемости представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 – Срок окупаемости проекта

Срок окупаемости проекта (без учета дисконтирования) - 2,4 года;

Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования - 3,1 года.

Внутренняя норма доходности (ВНД) – это такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение, равное 0.

Однако на практике применяют метод приблизительной оценки ВНД. Для этого проводят ряд вычислений ЧДД с постепенным увеличением дисконта до тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным. Затем рассчитывают приближенное значение ВНД по следующей формуле:

, где

d₊ - максимальное значение дисконта (из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимает положительные значения;

d_- - минимальное значение дисконта (из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимает отрицательные значения;

DD_(d-) и DD_(d+) – соответствующие значения ЧДД при дисконтах, равных d_- и d₊.

Если ВНД > дисконта, то проект считается эффективным. Расчет ВНД ведется на основе данных из таблицы 18.

ВНД = 23,1% - это больше чем ставка дисконта 5,33 %, что свидетельствует об эффективности проекта.

Дата добавления: 2015-07-13