План грошових потоків

Управління грошовими потоками від інвестиційної та фінансової діяльності

Грошові потоки від інвестиційної діяльності формуються в результаті реалізації інвестиційних проектів, пов’язаних з технічним переозброєнням підприємства, освоєнням нового виробництва, здійсненням портфельних інвестицій тощо. Детальний розгляд механізму управління інвестиційною діяльністю буде представлений в наступних розділах. Але слід зауважити, що реалізація інвестиційних проектів передбачає залучення кредитів і позик та їх погашення, здійснення додаткової емісії або залучення додаткового пайового капіталу, тобто проведення операцій, пов’язаних з фінансовою діяльністю. При цьому прибуток, отриманий в результаті втілення інвестиційних проектів, знаходить відображення у складі прибутку від операційної діяльності.

Найбільш придатним інструментом для управління грошовими потоками від реалізації інвестиційних проектів та фінансової діяльності є план Кеш-Фло (Cash-Flow). Cash-Flow переводиться як «потік готівки» і об’єднує грошові надходження від усіх видів діяльності при реалізації інвестиційних проектів. Таким чином, план грошових потоків, розроблений методом Кеш-Фло, відображає рух грошових коштів та діяльність підприємства в динаміці від одного періоду до іншого.

Приклад розрахунків показників плану грошових потоків приведений в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1

тис. грн.

№ п/п	Найменування статті	До початку виробництва	1-й рік експлуатації	2-й рік експлуатації
	Обсяг продаж	–
	Змінні витрати	–
	Операційні витрати			1 000
	Проценти по кредитах
	Податки та інші витрати	–
6 = 1 – 2 – 3 – 4 – 5	Кеш-Фло від операційної діяльності	–2550
	Придбання активів		–	-
	Надходження від продажу активів	–	–
9 = 8 – 7	Кеш-Фло від інвестиційної діяльності	–12500	–
	Акціонерний капітал		–	-
	Позиковий капітал		–	-
	Виплати в погашення позик	_	_	-
	Виплати дивідендів	_
14 = 10 + 11 – 12 – 13	Кеш-Фло від фінансової діяльності		–50	-150
15 = 16* (Т – 1)	Кеш-баланс на початок періоду		1 450	1 930
16 = 6 + 9 + 14 + 15	Кеш-баланс на кінець періоду	1 450	1 930

Кеш-баланс, тобто залишок коштів на рахунку підприємства, формується за рахунок вхідних грошових потоків (доходів від реалізації продукції, амортизаційних відрахувань, доходів від реалізації активів, внесків в статутний фонд та позик) і вихідних грошових потоків (витрат на виробництво продукції, операційних витрат, витрат на інвестиції, витрат на обслуговування і погашення позик, виплат дивідендів, податків).

Всі надходження і платежі відображаються в плані грошових потоків в періоди часу, які відповідають датам їх здійснення.

В розділі Кеш-Фло від інвестиційної діяльності вказується балансова вартість активів, які є в розпорядженні підприємства на момент впровадження інвестиційного проекту, а також витрати на придбання нових

активів, надходження від реалізації активів, які не використовуються у виробництві.

В розділі Кеш-Фло від фінансової діяльності вказуються акціонерний капітал, довгострокові і короткострокові позики. До виплат відносяться дивіденди та погашення позик.

Кеш-баланс на кінець періоду буде дорівнювати сумі Кеш-балансу попереднього періоду плюс залишок ліквідних коштів поточного періоду. За даними таблиці 3.1 Кеш-баланс на кінець 2-го року становить 2050 тис. грн. (1930 + 220 + 50 – 150). Якщо в якомусь із періодів часу Кеш-баланс становитиме від’ємну величину, це означає, що підприємство не в змозі покрити свої витрати, тобто фактично є банкрутом. Таким чином, метою управління фінансовою і інвестиційною діяльністю є забезпечення додатного ліквідного залишку грошових коштів в кожному з періодів часу від початку до кінця реалізації проекту. План грошових потоків є основним документом для визначення потреби в капіталі, розробки стратегії фінансування підприємства, а також для оцінки ефективності його використання.

Дата добавления: 2014-11-06