Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты платежеспособности

Показатель платежеспособности	Расчет	Значение
2004 год	2005 год
1.Коэффициент собственности.	Собственный капитал/ Итог баланса	66%	52,4%
2.Коэффициент финансовой зависимости.	Заемный капитал/ Собственный капитал.	51,6%	90,7%

Показатели платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность по займам и кредитам, отложенным налоговым обязательствам и прочим долгосрочным обязательствам.

Коэффициент собственности в 2004 году составил 66%, что говорит о значительной доли собственных средств в общей структуре баланса. В 2005 году произошло незначительное уменьшение доли собственных средств до 52,4%. Причиной такого снижения доли собственных средств, как отмечалось выше, явился рост краткосрочных обязательств в виду получения кредита в коммерческом банке. Поэтому, руководству ОАО «Венгеровский молочный завод» придется увеличить размер собственного капитала путем дополнительной эмиссии ценных бумаг (преимущественно обыкновенных акций), либо работать над структурой и уменьшением размера заемных средств. Иначе, сложившеюся тенденцию, необходимо назвать негативной.

Коэффициент финансовой зависимости является следствием коэффициента собственности. Характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем он выше, тем больше кредитов и займов у предприятия, тем больше вероятность возникновения банкротства. Нормативное значение данного коэффициента не должно превышать 100%. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Соотношение заемного капитала и собственного в 2004 году равно 51,6%. В виду того, что в 2005 году у ОАО «Венгеровский молочный завод» имелась нехватка денежных средств, был получен кредит в размере 11,5 млн. рублей в коммерческом банке. Поэтому коэффициент финансовой зависимости значительно увеличился до 90,7%., что не является положительной тенденцией, так как, при замедлении реализации готовой продукции, высокая зависимость от кредитов и займов может существенно ухудшить положения исследуемого малого предприятия.

Таблица 14.

Показатель деловой активности	Расчет	Значение
2004 год	2005 год
1.Оборачиваемость активов (раз).	Чистая выручка от реализации/Среднегодовая сумма активов.	4,1	4,9
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (по покупателям, дни)	365/(Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская задолженность)		5,4
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (по поставщикам, дни)	365/(Себестоимость реализованной продукции/Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности поставщикам)
4. Оборачиваемость материально-производственных запасов (дни)	365/(Себестоимость реализованной продукции/Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов)
5. Длительность операционного цикла.	Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях + Оборачиваемость материально-производственных запасов		27,4
6. Период финансового цикла.	Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях + Оборачиваемость материально-производственных запасов – Оборачиваемость кредиторской задолженности		12,4

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно малое предприятие использует свои средства. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежные средства, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства, обращение денежных средств и получение прибыли. Оборачиваемость активов в 2004 году составила 4,1 раза. Вследствие того, что и в 2005 году произошел количественный рост этого показателя который возрос до 4,9 раза., но при этом выручка от реализации готовой продукции возросла с 89852 тыс. рублей в 2004 году до 96154 тыс. рублей в 2005 году. Но среднегодовая сумма активов в 2005 году стала ниже, чем в 2004 -19582 тыс. рублей против 21742,5 тыс. рублей соответственно.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, через сколько дней в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства в течение отчетного периода. Значение коэффициента за 2004 и 2005 годы 4 дня и 5,4 дня соответственно. Данный коэффициент обычно сравнивают с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. В свою очередь, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько малому предприятию требуется сделать оборотов для оплаты текущих обязательств. Как видно из таблицы 8, значение данного коэффициента в 2004 году равно 35. Это означает, в процессе производственно-экономической деятельности ОАО «Венгеровский молочный завод» может исполнить притязания своих кредиторов в среднем через 35 дней. В 2005 году, в виду того, что размер кредиторской задолженности был не такой значительный, как в 2004 году (по данным бухгалтерских балансов за 2004-2005 годы), малому предприятию уже требовалось 15 дней для погашения текущей задолженности своим контрагентам.

В целом, сравнивания коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, можно, в некоторой степени, положительно охарактеризовать финансовое управление исследуемым малым предприятием, поскольку приток денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их отток кредиторам. Оборачиваемость дебиторской задолженности превысила кредиторскую задолженность в 2004 году почти в 9 раз, в 2005 году – в 3 раза.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации запасов, имеющихся в распоряжении предприятия. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижении запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2004-2005 годы видно, что размер себестоимости реализованной продукции за 2005 год превышает значение 2004 года на 3626 тыс. руб. (93528-89902=3626). Напротив, размер среднегодовой стоимости материально-производственных запасов 2004 году возрос и составил 8783,5 тыс. рублей, а в 2005 году – 5693 тыс. рублей. Таким образом расчет показывает, что средний оборот материально-производственных запасов в 2005 году составил 22 дня, что в 1,5 раза меньше, чем в 2004. Объяснением служит то, что в 2005 году удалось оптимизировать запас сырья и снизить остаток готовой продукции на конец года.

Наконец, длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Продолжительность его зависит от значений оборачиваемости дебиторской задолженности и материально-производственных запасов. Расчет данного показателя в дальнейшем может использовать при планировании производственной, сбытовой политики, а также при прогнозе денежных поступлений. Расчет по имеющимся данным показал динамику изменение цикла в сторону уменьшение.

Как видно из расчета, продолжительность финансового цикла зависит от трех факторов: оборачиваемости дебиторской задолженности и материально-производственных запасов, а также оборачиваемости кредиторской задолженности. Первые два фактора достаточно инерционны, зато последний фактор существенно контролируем в плане управления текущими денежными средствами. Управляя именно этим фактором (принимая те или иные условия оплаты поставок сырья и материалов, сознательно нарушая платежную дисциплину и тому подобное), представляется возможным найти оптимальный вариант оперативного управления финансовой деятельностью предприятия.

Несмотря на то, что значение таких показателей, как оборачиваемость дебиторской задолженности, материально-производственных запасов и кредиторской задолженности, в 2004 году было выше, чем в 2005 году, длительность периода финансового цикла 2004 года меньше на 7,4 дня. Это обуславливается тем, что ОАО «Венгеровский молочный завод» в 2004 году не вовремя расплачивался со своими поставщиками, нарушая условия договора поставки.

По результатам проведенной оценки финансового состояния можно сделать следующие выводы:

1. Предварительный анализ финансового состояния и его изменений за анализируемый период с 2004-2005 гг. показал увеличение имущества предприятия за счет внеооборотных активов на 1344 тыс. рублей и оборотных средств на 3594 тыс. рублей. Произошло значительное снижение в 2004 году товарно-материальных запасов в результате реализации готовой продукции с 10932 тыс. рублей на начало года до 3149 тыс. рублей на конец года.

2. Основной проблемной статьей в балансах 2004-2005 годов является дебиторская задолженность. В балансе 2005 году появляются данные по такой статье как «Долгосрочная дебиторская задолженность» в размере 458 тыс. рублей. Краткосрочная дебиторская задолженность в 2005 году, по сравнению с 2004 годом, увеличился почти в 2 раза.

3. Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 4478 тыс. рублей, вследствие получения кредита в коммерческом банке. Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало 2005 года составляет 66%, к концу же года произошло значительное их снижение до 52,4%.

4. Несмотря на то, что показатель текущей ликвидности не превышает нормативных значений, анализ ликвидности баланса показал, что показатели ликвидности находятся на очень низком уровне по сравнению с нормативными значениями. Структура баланса является неудовлетворительной.

5. Анализ рентабельности и деловой активности свидетельствует о снижении активности и рентабельности малого предприятия.

6. Для улучшения финансового состояния предприятию необходимо изменить потоки хозяйственных операций для покрытия вложений капитала в основные фонды и производственные запасы.

По результатам проведенной оценки финансово-экономического состояния можно сделать вывод о том, что финансовый менеджмент ОАО «Венгеровский молочный завод» испытывает трудности в управлении компонентами чистого оборотного капитала: материально-производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и кредиторская задолженность. Финансовая политика исследуемого малого предприятия решает кратковременные задачи, дающие результаты только сегодня с очевидным отрицательным эффектом в будущем, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

Таким образом, при принятии управленческих решений представляется необходимым рассмотреть меры по повышению финансовой устойчивости ОАО «Венгеровский молочный завод».

Фрагмент выполнения раздела 3.3. для предприятия

3.3. Разработка управленческих решений по развитию СЭО.

Задачей этого раздела, на основании анализа состояния исследуемого объекта, найти такие управленческие решения, которые позволили бы обеспечить предприятию дальнейшее развитие. Управленческие решения должны быть направлены на улучшение качественных и количественных параметров предприятия. Рассмотрим процесс формирования управленческих решений по развитию объекта исследования на конкретном примере.

Исходя из финансово-экономического состояния предприятия и значений системных показателей, которые отражают состояние использования финансовых ресурсов и производственно-хозяйственную деятельность предприятия, нужно разработать комплекс мер по дальнейшему совершенствованию деятельности исследуемого предприятия.

Основными источниками информации о результатах финансово-хозяйствен­ной деятельности предприятия являются следующие формы отчетности:

· Бухгалтерский баланс деятельности предприятия (№ 1).

· Отчет о финансовых результатах (№ 2).

· Отчет о движении капитала (№ 3).

· Отчет о движении денежных средств (№ 4, 5).

В соответствии с Методикой комплексного финансово-экономического анализа предприятий* все предприятия, организации и фирмы делают анализ:

· Анализ ликвидности баланса.

· Анализ рентабельности.

· Анализ платежеспособности.

· Анализ деловой активности.

Как было сказано выше в П 3.2. из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния исследуемого предприятия. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (стр. 300 или 700).

1. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (стр. 190+стр. 230).

2. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (стр. 290).

3. Стоимость материальных оборотных средств (запасов) (стр. 210).

4. Величина собственных средств малого предприятия, равная итогу раздела 3 пассива баланса (стр.490).

5. Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов 4 и 5 пассива баланса (стр.590+690).

6. Величина собственных средств в обороте, равная разнице оборотных средств и краткосрочных обязательств (стр.290 – стр.690).

Следует иметь ввиду что, все затраты предприятия могут быть подразделены на две части: переменные расходы, изменяющиеся пропорционально объему продаж, и постоянные расходы, которые, как правило, остаются стабильными при изменении объема продаж.

Одним из основных практических результатов использования классификации расходов предприятия по принципу зависимости от объема производства является возможность прогнозирования прибыли исходя из предполагаемого состояния расходов, а также определение для каждой конкретной ситуации объема реализации, обеспечивающего безубыточную деятельность. Величину выручки от реализации, при которой предприятие будет в состоянии покрыть свои расходы без получения прибыли, принято называть “точкой безубыточности”. На основании Ф2 строится график безубыточности и рассчитывается объем продаж и определяется точка безубыточности и зона прибыльности деятельности предприятия. Объем продаж (выручка), полученная от реализации продукции определяется по формуле: I=VC+FC+P, где:

I- выручка, полученная от реализации продукции;

VC- переменные расходы;

FC- постоянные расходы;

P- прибыль.

На основании Ф2 строится график безубыточности и рассчитывается новый объем производства и продаж и определяется точка безубыточности и зона прибыльной деятельности предприятия. По определению в точке безубыточности прибыль равна 0, следовательно, формула имеет вид: I=VC+FC.

Дата добавления: 2014-12-17