Основные функции денег. Спрос на деньги

Деньги и кредитно-денежная политика государства

Деньги - важнейшая макроэкономическая категория, поз­воляющая анализировать инфляционные процессы, цикличес­кие колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы товарного и денежного рынков и т.д.

Деньги - вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег - их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минималь­ными издержками обмениваться на любые другие виды акти­вов. Обычно выделяют четыре основные функции денег:

· сред­ство обращения;

· единица счета;

· средство платежа;

· средство сохранения ценности.

В качестве средства обращени деньги являются посредником в обмене товаров, в совершении сделок. Все покупается и продается за деньги. Альтернативой денежному обмену выступает бартер (обмен товара не на деньги, а на другой товар). Однако бартер связан со значительными издержками. С одной стороны, это потеря времени и усилий, т.е. альтернативные издержки, а, с другой стороны, это прямые трансакционные издержки (издержки по совершению сделки). Это свойство денег быстро и без издержек обмениваться на любой другой актив, реальный или финансовый, получил название абсолютной ликвидности (liquidity) – от английского слова «liquid», что означает «жидкий, текучий». Очевидно, что все активы обладают свойством ликвидности, поскольку рано или поздно их можно продать или обменять, но степень ликвидности у равных у разных активов разная. Свойством абсолютной ликвидности обладают только наличные деньги.

Второй функцией денег выступает то, что они являются измерителем ценности всех товаров и услуг, единицей счета. Единицей счета выступает денежная единица страны, т.е. национальная валюта (рубль в России, доллар в США, и т.п.). В условиях высокой инфляции, когда отсутствует стабильность национальной денежной единицы, в качестве дополнительной единицы счета может выступать стабильная денежная единица другой страны (например, доллар в России) или условная денежная единица (у.е.).

Третья функция денег – это функция средства платежа, которая проявляется в использовании их при оплате отложенных платежей (уплате налогов, выплате долгов, получении доходов). Отличие этой функции от функции средства обращения заключается в том, что использование денег в качестве посредника в обмене предполагает одновременное движение товаров и денег, а при выполнении функции средства платежа либо движение товаров и движение денег по времени не совпадают (например, коммерческий кредит, т.е. кредит под товары), либо нет движения товаров, а есть только движение денег (например, банковский кредит). Функцию средства платежа деньги могут выполнять, поскольку они сохраняют свою ценность во времени. А это есть четвертая функция денег.

Четвертая функция денег состоит в том, что деньги представляют собой запас ценности (средство сохранения ценности). Деньги являются финансовым активом, обладающим ценностью. Эта ценность состоит в их ликвидности, в их покупательной способности - в том, что на них в любой момент можно купить любой товар, услугу или ценную бумагу. В неинфляционной экономике эта ценность (покупательная способность) сохраняется и не меняется во времени. На одну и ту же сумму денег можно купить одно и то же количество товаров и через год, и через 5 лет. В условиях инфляции деньги теряют свою ценность, их покупательная способность уменьшается. Поскольку общий уровень цен растет, то на одну и ту же денежную сумму можно купить все меньше товаров. Накапливать обесценивающиеся деньги становится бессмысленно. И функцию запаса ценности (средства накопления) начинает выполнять не национальная валюта, а стабильная валюта другой страны. Кроме того, деньги не являются самым привлекательным финансовым активом, который следует держать на руках, поскольку они не приносят дохода. При этом существуют доходные финансовые активы, например, акции, приносящие доход в виде дивиденда и облигации, обеспечивающие процентный доход.

Классическая теория приписывала деньгам роль «смазки», которая с разделением труда обеспечивает в экономике бесперебойный обмен товаров и производственных факторов. Совокупный спрос на деньги в экономике ориентируется, следовательно, как на поток задействованных товаров, так и на степень разделения труда.

Ирвинг Фишер (1911 г.) в уравнении, названном его именем, определяет условие, согласно которому потоки денег и товаров должны быть постоянно идентичны:

(12.1) M·U = Q·p,

где М - номинальная денежная масса;

U - скорость обращения;

Q - объем сделок;

Р - уровень цен.

Предполагается, что скорость обращения - величина посто­янная, т.к. связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. При условии постоянства U изменение количества денег в обращении (М) должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВВП (Q·p).

Представители так называемой Кембриджской школы А. Пигу и А. Маршалл интерпретировали уравнение Фишера. Кембриджское уравнение выглядит следующим образом:

(12.2) М = к R Р.

где М - объем денежной массы;

R - общая величина произведенной продукции в физическом выражении;

Р - общий уровень цен на товары и услуги;

к - коэффициент, показывающий, какую долю номинального дохода хозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличных денег (кассовых остатков).

Левая часть формулы выражает предложение денег, задаваемое извне существующей кредитно-денежной системой. Правая отражает спрос на деньги, который определяется общим номинальным доходом членов общества с учетом того, какая часть этого дохода хранится в виде кассовых остатков и временно изымается из обращения.

Кембриджское урав­нение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочте­ния ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

· трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок),

· мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем),

· спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет буду­щее").

Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издерками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде налич­ности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

На основе предшествующих теорий М. Фридмен сформулировал свою теорию спроса на деньги. Выведенная им функция спроса на деньги близка к кембриджскому варианту и имеет следующий вид:

(12.3.) M = f (Y*, P, r_B, r_E, p, u),

где M - спрос на деньги;

Y* - перманентный доход;

P - общий уровень цен;

r_B и r_E - ожидаемая доходность облигаций и акций соответственно;

p - темпы роста общего уровня цен (темпы инфляции);

u - предпочтения в отношении денег, не связанные с величиной дохода.

Функцию спроса на деньги описывает как поведение отдельного хозяйствующего субъекта, так и экономики в целом. В последнем случае место индивидуального дохода займет национальный доход.

В настоящее время выделяют два вида спроса на деньги:

· трансакционный (для сделок);

· спекулятивный (как средства сохранения стоимости, как финансового актива).

Функция денег средства обращения обусловливает первый вид спроса на деньги – трансакционный. Поскольку деньги являются средством обращения, т.е. выступают посредником в обмене, они необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.

Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок, т.е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги был объяснен в классической модели и выводился из уравнения количественной теории денег.

Dm

r

М

Рис.12.1. Трансакционный спрос на деньги

Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность (да и то только в неинфляционной экономике), но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью. При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход в виде процента. Поэтому чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации.

Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента. При этом ставка процента выступает альтернативными издержками хранения наличных денег.Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги.

Dm

r

М

Рис.12.2. Спекулятивный спрос на деньги

При низкой ставке, т.е. низких альтернативных издержках хранения наличных денег, спрос на них повышается, поскольку при низкой доходности иных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности. Таким образом, спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому кривая спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рис.12.2).

Ставка процента не может постоянно держаться на высоком уровне. Когда она начинает падать, цена облигаций растет, и люди начинают продавать облигации по более высоким ценам, чем те, по которым они их покупали, получая при этом разницу в ценах. Чем ставка процента ниже, тем цена облигаций выше, и поэтому тем выгоднее обменивать облигации на наличные деньги. Спрос на наличные деньги повышается. Когда ставка процента начинает расти, спекулянты снова начинают покупать облигации, снижая спрос на наличные деньги.

Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного. Кривая спекулятивного спроса сдвигается вправо на величину трансакционного спроса (рис.12.3.).

Dm

r

М

Рис.12.3. Общий спрос на деньги

Дата добавления: 2014-11-29