Роль финансово-экономической оценки при выборе инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту.

Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует предварительной оценки и анализа. Однако особенно сложной и трудоемкой является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции. Они проходят экспертизу, результаты которой позволяют получить всестороннюю оценку технической целесообразности, стоимости реализации проекта, эксплуатационных расходов и, наконец, экономической эффективности проекта.

Подготовка обоснований инвестиций в строительство осуществляется в соответствии с требованиями, изложенными в строительных нормах Республики Беларусь СНБ 1.02.03-97 «Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений», утвержденных приказом Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 25.08.1997 г. № 358 [3]. Приказом Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь № 260 от 10.10.2005г. утверждены Методические рекомендации по разработке бизнес-планов развития предприятий на год, которые устанавливают общие подходы к составлению бизнес-планов развития на год, определяют единые требования к структуре, содержанию и оформлению бизнес-планов развития на год, представляемых в соответствии с действующими нормативными правовыми актами на рассмотрение в Министерство архитектуры и строительства Республики Беларусь и, при необходимости, в другие органы государственного управления, иным государственным организациям, подчиненным Правительству Республики Беларусь [59].

Оценка эффективности инвестиционного проекта является одним из этапов составления бизнес-плана. Показатели эффективности инвестиционных проектов утверждены постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 «Об утверждении правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» [4]

Эффективность инвестиционного проекта может оцениваться как количественными, так и качественными характеристиками. Среди различных показателей эффективности весьма важную роль играют показатели эффекта. Эффект - категория, характеризующая превышение результатов реализации проекта над затратами на нее за определенный период времени. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

1) эффективность проекта в целом;

2) эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования. Анализ эффективности инвестиционных проектов базируется на следующих основных принципах:

а) исследование проекта в течение всего его жизненного цикла - расчётного периода от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта;

б) моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных средств;

в) приведение разновременных доходов и расходов к условиям в начальном периоде;

г) сопоставление ожидаемых совокупных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы доходности на капитал;

д) использование текущих, базисных, прогнозных и приведённых к сопоставимому виду цен.

Расчеты эффективности могут выполняться в текущих или в прогнозных ценах. На начальных стадиях разработки проекта можно проводить расчеты в текущих ценах. Расчет эффективности проекта в целом рекомендуется производить как в текущих, так и в прогнозных ценах. При разработке схемы финансирования и оценке эффективности участия в инвестиционном проекте рекомендуется использовать только прогнозные цены, используя меньше ресурсов.

Анализ эффективности альтернативных проектов и выбор лучшего из них производится с использованием основных показателей, включая: - потребность в финансировании;

- чистый доход;

- чистый дисконтированный доход;

- индекс доходности инвестиций;

- индекс доходности дисконтированных инвестиций;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости инвестиций.

Дата добавления: 2015-05-06