Методические основы долгосрочного планирования развития предприятия и апробация на примере винзавода представлены в Приложении Г

Методические основы определения экономической эффективности предприятия и пример расчета по материалам предприятия легкой промышленности представлены в Приложении В.

Содержание стратегического плана развития предприятия.

1. Стратегический план маркетинга. Конкуренты.

2. Стратегические инновации.

3. Долгосрочный план финансирования инвестиций.

4. Проект баланса предприятия (стоимость имущества).

5. Проект объема продаж (дохода).

6. Показатели экономической эффективности.

2. Оценка и планирование роста стоимости предприятия

Оценка стоимости предприятия нужна, как исходная позиция для планирования ее роста в долгосрочном периоде, а также для продажи. В теории и на практике имеется три подхода к оценке стоимости - затратный, сравнительный и доходный. В пределах каждого подхода имеется несколько методов оценки стоимости. Сравнительный подход - применяется тогда, когда есть примеры продажи аналогичных субъектов хозяйствования. Он применяется редко, так как абсолютно одинаковых компаний не существует. Затратный - применяется часто, так как оценка стоимости осуществляется по данным бухгалтерского учета.

Экономический смысл затратного подхода состоит в том, чтобы рассчитать стоимость капитальных затрат по данным баланса предприятия в настоящее время.

Экономический смысл сравнительного подхода состоит в том, чтобы сравнить капитальные затраты на приобретение аналогичного объекта.

Экономический смысл доходного подхода состоит в том, что оценивается и сравнивается доходность предприятий в данной рыночной нише.

Этапы планирования роста стоимости предприятия.

1. Анализ уровня, структуры и динамики недвижимости за ретроспективу.
2. Анализ уровня, структуры и динамики оборотного капитала за ретроспективу.
3. Осмысление стратегических тенденций изменения структуры активов.
4. Формирование финансовой стратегии.

5. Планирование уровня и структуры пассивов.

Пример оценки стоимости предприятия затратным и доходным способом. Исходные данные из баланса предприятия по состоянию на конец года: совокупные активы 800 млн. руб, собственный капитал 400 млн. руб. в том числе 20 - прибыль после налога(чистая прибыль).

Стоимость предприятия, определяемая затратным методом, это чистые активы предприятия, приобретенные за счет собственных средств, то есть 400 млн. руб.

Для расчета стоимости доходным способом необходимо рассчитать доходность предприятия и кратное стоимости (или мультипликатор стоимости).

Доходность (эффективность) предприятия = Чистая прибыль: Собственный капитал х 100 =20: 400 х 100 = 5%.

Кратное стоимости = Доходность предприятия: Среднеотраслевая доходность.

Вариант первый- среднеотраслевая доходность за предплановый год 10%

Кратное стоимости = 5: 10 = 0,5

Рыночная стоимость предприятия =Собственный капитал х кратное стоимости = 400 х 0,5 = 200 млн. руб.

Вариант второй – среднеотраслевая доходность за предплановый год 4 %.

Кратное стоимости = 5: 4 = 1,25.

Рыночная стоимость предприятия = 400 х 1,25 = 500 млн. руб.

Для оценки рыночной стоимости предприятия целесообразно определить ее исходя из представленных трех подходов. Эту информацию можно также использовать при проведении переговоров о покупке или продаже субъекта хозяйствования.

Планирование роста стоимости предприятия в долгосрочном периоде включает технико-экономическое обоснование инновационных и инвестиционных проектов, определение чистой прибыли по годам и стоимости чистых активом нарастающим итогом .Например, с учетом бизнес- планов инвестиционных проектов планируется чистая прибыль на пять лет: 15, 80, 20, 35 и 25.млн. руб. а также дополнительная эмиссия акций во втором году на 50 млн. руб.

Чистые активы (стоимость предприятия) составят: 415 (400 + 15), 495, 515, 550, 575.

Плановый индекс роста стоимости компании по отношению к базовому году, соответственно:1,04 (415: 400); 1,24; 1,29; 1.37; 1,44.

Плановая доходность предприятия по годам пятилетки, в %:

3,6 (15: 415 х 100); 6,1; 3,9; 6,4; 4,3.

Из приведенной динамики ключевых показателей менеджмента видно, что в целом стратегический план заслуживает положительной оценки. Однако следует осмыслить и сделать соответствующие расчеты по альтернативным вариантам первого и третьего года, так в эти годы доходность предприятия будет возможно ниже среднеотраслевой.

Пример расчета стоимости предприятии различными методами.

Исходные данные:

продается транспортное малое предприятие с 7 машинами, активы 180 млн. руб., собственный капитал 110, чистая прибыль 18, фонд накопления 10. Аналогичное (с 5 машинами) продано за 120. Среднеотраслевая рентабельность 12%.

Метод накопления активов в рамка затратного подхода.

110 - 8 = 102

Метод кратного стоимости в рамках доходного подхода.

18: 12 х 110 = 165

Метод сделок в рамках сравнительного подхода.

120: 5 х 7 = 168

Метод капитализации в рамках доходного подхода

18 х 100: 12 = 150

(рассчитывается, исходя из формулы рентабельности собственного капитала).

Дата добавления: 2017-01-14