Количество частных инвесторов в отдельных странах

Страна	Население, млн	Инвесто- ры в акции, млн	Инвесторы/ население, %	Инвесторы в ПИФы, млн
Австралия	20,6	6,4	31,1	н/д
Великобритания	60,2		21,6	н/д
Германия	82,9	4,7	5,7	8,1
США	296,8	33,6	11,3	45,9
Франция	62,0	6,3	10,2	4,5
Япония	127,7		27,4	н/д
Индия	1104,6	6,5	0,6	н/д
КНР			10,7	н/д
Корея	48,8	3,8	7,8	н/д
Россия		0,7	0,5	0,3

Источник: McKinsey Global Institute; World Federation of Exchanges, BIS, Bank- scope, IMF. 2011.

Для того чтобы стимулировать рост инвестиций населения в цен- ные бумаги, необходимо принять целый комплекс мер и согласован-

ные действия как регулирующих органов, так и всех участников рын- ка ценных бумаг.

Самыми необходимыми предпосылками для этого являются:

● развитие положительных экономических тенденций;

● появление новых надежных финансовых инструментов;

● улучшение информационного обеспечения;

● общее улучшение инфраструктуры рынка;

● появление новых законов, реально защищающих права инвестора;

● повышение ликвидности рынка акций;

● ликвидация финансовой неграмотности населения и т. д.

Инвестор, выходя на фондовый рынок, стремится приобрести товар

с высокими инвестиционными качествами, т. е. доходный, надежный и ликвидный. Однако не существует ни одной ценной бумаги, отвечаю- щей перечисленным требованиям одновременно. Важнейшее правило инвестирования заключается в том, что прибыль от вложения в ценные бумаги прямо пропорциональна риску, на который готов идти инвестор. Готовность к риску зависит от целей и характера человека. Например, по- жилые люди заинтересуются бумагами с меньшей степенью риска, гаран- тирующими возврат вложенных средств, хотя и приносящими неболь- шой доход. Цель инвестирования в этом случае — сохранить капитал для наследников. Если семья нуждается в средствах, то они приобретут бо- лее рисковые, но доходные бумаги. Молодые люди, желающие испытать судьбу, выберут наиболее рисковые, но и самые доходные бумаги.

В международной практике принята классификация инвесторов по стратегии поведения на рынке на:

● консервативных;

● умеренно агрессивных;

● агрессивных;

● изощренных (опытных);

● нерациональных.

Цель консервативных инвесторов — безопасность вложений. Эти

инвесторы выбирают тактику инвестирования в низкорисковые, ма- лодоходные ценные бумаги (государственные ценные бумаги, корпо- ративные ценные бумаги надежных эмитентов). Это частные инвесто- ры старшего поколения.

Умеренно-агрессивные инвесторы стремятся не только сохранить вло- женный капитал, но и получить на него доход, пусть даже небольшой. Это «средние» инвесторы.

Агрессивные инвесторы не довольствуются процентами с вложен- ных средств, а пытаются прирастить капитал, их целью является полу- чение максимальных доходов.

Изощренные или опытные инвесторы стараются обеспечить и при- быль, и увеличение капитала, и повышение ликвидности ценных бумаг. Эта группа инвесторов в соответствии с российским законодательством называется квалифицированными инвесторами.

Нерациональный инвестор — инвестор, вкладывающий средства в ценные бумаги, не преследуя четко определенных целей.

Особое место на рынке ценных бумаг принадлежит государству, так как оно является не только эмитентом, но и крупнейшим инвестором, преследуя в этом качестве следующие стратегические цели:

● изменение формы собственности;

● стабилизацию рынка;

● получение дохода от вложенных средств в международные рынки;

● диверсификацию своих ресурсов и др.

Специализированные институциональные инвесторы, или инсти-

туты контрактных сбережений, имеют излишек денежных средств для инвестиций, так как их деятельность состоит в привлечении, хранении и преумножении денежных средств своих клиентов. Целью их деятель- ности является получение дохода от владения ценными бумагами или от операций с ними.

Среди этой группы можно выделить три типа инвесторов, у которых:

● инвестиционная деятельность совмещается с основной;

● инвестиционная деятельность совмещается с профессиональной на рынке ценных бумаг;

● инвестиционная деятельность является исключительной, не совме- щаемой с другими видами деятельности.

К первому типу инвесторов относятся финансовые посредники де-

позитного и контрактно-страхового класса, а именно:

● банки;

● страховые компании;

● пенсионные фонды.

Инвестиционная деятельность банков достаточно рискованна по

следующим причинам:

● вкладчики, клиенты банков, рискуют не получить по первому тре- бованию собственные средства, так как деньги могут быть вложены банком в высокодоходные бумаги с невысокой ликвидностью;

● в случае кратковременных, но значительных убытков на рынке цен- ных бумаг банк подвергается риску банкротства вследствие быстро- го оттока клиентов;

● портфели ценных бумаг банков частично формируются из акций не- давно созданных обществ, будущее которых неизвестно.

Несмотря на риски, коммерческие банки рассматривают инвестици-

онную деятельность как одну из важнейших. Интерес банков при по- купке акций заключается не в получении дивидендов, а в возможности участия в качестве акционеров в управлении обществом. Присутствует и спекулятивный интерес, так как курс российских акций имеет устой- чивую тенденцию к росту. Целью инвестирования средств в ценные бу- маги у банков является также обеспечение ликвидности банковских опе- раций. Коммерческие банки покупают государственные ценные бумаги, формируя таким образом ликвидный и надежный портфель ценных бу- маг. Считается, что ссудные операции несут в себе значительный риск, поэтому определенная доля ресурсов банка должна находиться в форме ликвидных активов, в частности вложений в надежные ценные бумаги. В случае потребности в дополнительных кредитных ресурсах банк мо- жет получить их путем реализации ценных бумаг из портфеля, а при из- бытке кредитных ресурсов — обратить соответствующую их часть в вы- соколиквидные ценные бумаги.

Для страховых организаций инвестиционная деятельность являет- ся второй по значимости после основной. Значительную долю в их ин- вестиционных портфелях занимают ценные бумаги вследствие их на- дежности и доходности.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) на западных финан- совых рынках считаются крупнейшими инвестиционными института- ми и управляют средствами, сопоставимыми с активами коммерческих банков. В России они занимают незначительную долю рынка, суммар- ная величина их активов намного ниже, чем у банков, но в перспекти- ве они являются потенциальными конкурентами и могут занять значи- тельное место на рынке ценных бумаг в качестве инвесторов.

К институтам, совмещающим инвестиционную деятельность с про- фессиональной на рынке ценных бумаг, относятся инвестиционные компании и банки1, если они имеют соответствующую лицензию на

1 Коммерческие банки попали в первую и вторую группу классификации спе- циализированных институциональных инвесторов в силу своего особого ста- туса на рынке ценных бумаг, функционирующего по смешанной модели фон- дового рынка в РФ.

профессиональную деятельность. Эти инвесторы осуществляют свою инвестиционную деятельность на фондовом рынке в интересах своих клиентов.

Институтом, занимающимся исключительно финансовыми вложе- ниями с целью получения дохода, выступает инвестиционный фонд. При небольшой активности в качестве инвесторов российских пенси- онных фондов и страховых компаний фонды играют заметную роль в качестве институциональных инвесторов. Опыт развитых стран сви- детельствует о том, что рост инвестиций в ценные бумаги связан со становлением инвестиционных фондов как индустрии коллективно- го инвестирования, обеспечивающего формирование единого круп- ного портфеля ценных бумаг на базе аккумуляции средств многих мелких инвесторов под управлением профессионального участника рынка ценных бумаг.

Таблица 4.4

Дата добавления: 2017-01-13