Обращение государственных ценных бумаг на вторичном рынке 3 страница

Доходы, классифицируются по следующим направлениям:

- заработная плата, премии, надбавки к зарплате, единовременные вознаграждения и т.д.;

- доходы по договорам гражданско-правового характера (договоры подряда, авторские гонорары и др.);

- доходы от предпринимательской деятельности;

- доходы от сбережений и ценных бумаг;

- дивиденды;

- другие доходы.

К расходам кредитополучателя, поручителя, члена семьи относятся удержания подоходного и других налогов, алименты, другие удержания, платежи по различным видам страхования, средства, направляемые на погашение ранее полученных кредитов, займов. К расходам кредитополучателя (поручителя) являющегося индивидуальным предпринимателем относятся также платежи по кредитам, займам, которые они получали как юридические лица.

В случаях, если кредитополучатель (поручитель) выступает поручителем по кредитам, предоставленным другим физическим лицам, в расчет принимаются суммы возможных платежей по данным кредитам.

В целом размер кредита определяется банком исходя из:

- стоимости кредитуемого проекта;

- платежеспособности (кредитоспособности) кредитополучателя - п ри кредитовании на финансирование недвижимости, приобретение транспортных средств, при недостаточной платежеспособности кредитополучателя, в расчет принимается совокупный чистый доход кредитополучателя и членов его семьи, которые могут выступать поручителями, а также, вслучае необходимости, чистые доходы других поручителей (не более двух) с их согласия;

-достаточности обеспечения исполнения обязательств по возврату кредита и уплате процентов.

Конкретнее максимально возможная сумма кредита рассчитывается, исходя из главного условия – сумма ежемесячных взносов за кредит не должна превышать 50% ежемесячных реальных доходов кредитополучателя. Имеются в виду номинальные доходы за вычетом обязательных платежей: квартплаты, оплаты услуг жилищно-коммунального хозяйства и т.д. В отдельных случаях банки могут повышать этот порог до 100%, принимая на себя дополнительные риски. Если банком принят порог 50% реальных чистых доходов, то коэффициент (Кпл), определяющий долю ежемесячных платежей рассчитывается как:

Кпл = Пл / Д – Р,

где: Пл – платежи в погашение кредита и процентов по нему;

Д – среднемесячный доход кредитополучателя;

Р – среднемесячные расходы (чистые) кредитополучателя:

Кпл – не более 0,5.

Для расчета ежемесячной суммы процентов применяется следующая формула:

П = С: * ПС * (М +1): 2: 100%,

Где: П – сумма процентов за весь период пользования кредитом;

С – сумма кредита;

ПС – процентная ставка по кредитному договору;

М – количество месяцев пользования кредитом.

Для определения ежемесячного платежа по кредиту полученную сумму процентов за весь период пользования кредитов необходимо разделить на количество платежных месяцев. К примеру, срок пользования кредитом на покупку жилья – 15 лет. Сумму начисленных процентов необходимо разделить на 179 (179 = 15 лет * 12 месяцев – 1 месяц).

Основными условиями кредитного договора на выдачу кредита на потребительские нужды являются, сумма и срок возврата кредита, порядок его выдачи и погашения, периодичность, сроки и порядок уплаты процентов за пользование кредитов и комиссий, а также ответственность сторон.

Проценты за пользование кредитом начисляются ежемесячно и погашаются кредитополучателем в срок не позднее последнего рабочего дня месяца следующего за месяцем начисления.

Погашение кредита и уплата процентов за пользование им может производиться кредитополучателем в безналичной форме путем перечисления со своего текущего счета, карт-счета, удержаний из заработной платы или других доходов и/или наличными деньгами.

Процентные ставки по кредитам, выдаваемым физическим лицам, устанавливаются достаточно дифференцировано, на основании «Шкалы процентных ставок», утверждаемой правлением банка.

Одной из форм рассмотрения заявки на потребительский кредит является «Скоринг - кредитование».

Из-за высокого объёма персонального кредитования и сравнительно небольшой суммы каждого кредита, большинство банков не могут себе позволить провести оценку заявлений на предоставление кредита, рассматривая каждый запрос в инди­видуальном порядке. Поэтому вместо заявлений было введено "скоринг" - кредито­вание. Некоторые банки в установленном порядке запрашивают информацию о заявителе в кредитных справочных агентствах, другие делают это только в крайних случаях.

"Скоринг" - кредитование является обезличенной, но более простой и быстрой формой, чем деловая беседа.

Потенциальный клиент заполняет заявление по установленной форме, содер­жащее информацию о возрасте, семейном положении и стаже. Каждый вопрос имеет максимально возможный балл, который будет выше для таких важных вопросов, как профессия, и ниже для таких вопросов, как возраст. После окончательного подсчёта очков вручную или с помощью компьютера банк определяет, какую услугу разумнее предоставить клиенту: ссуду или оверд­рафт. Далее осуществляется непосредственно выдача кредита.

Кредит, предоставляемый на финансирование недвижимости, выдается в национальной валюте в безналичном порядке путем перечисления денежных средств на счета третьих лиц на основании платежной инструкции кредитополучателя (платежной инструкции третьего лица, акцептованной кредитополучателем (платежное требование);

На потребительские нужды кредит выдается:

- в безналичном порядке путем перечисления денежных средств на счета третьих лиц на основании платежной инструкции кредитополучателя (платежной инструкции третьего лица, акцептованной кредитополучателем);

- в безналичном порядке путем перечисления банком на основании своей платежной инструкции (мемориального ордера или платежного поручения) денежных средств на текущий (расчетный) счет кредитополучателя, открытый в банке;

- путем выдачи наличных денежных средств, в размере не более 300базовых величин на день выдачи;

- путем выдачи чековой книжки.

Кредиты в иностранной валюте предоставляются в безналичном порядке:

- путем перечисления банком денежных средств на счета нерезидентов юридических лиц, открытые за пределами республики Беларусь, а также на счета их представительств и филиалов, открытые в банках Республики Беларусь для расчетов в иностранной валюте в случаях и порядке, установленных законодательством Республики Беларусь;

- с последующей покупкой банком иностранной валюты и перечислением белорусских рублей на счета третьих лиц либо на счета специального режима по учету средств депонированных для расчетов чеками с выдачей чековой книжки.

При проведении расчетов с третьими лицами и выдаче чековой книжки применяется установленный банком курс покупки безналичной иностранной валюты на день совершения кредитополучателем валютно-обменной операции.

После выдачи кредита, с целью снижения риска кредитной операции осуществляется кредитный мониторинг. В процессе организации мониторинга кредитов, предоставленных физическим лицам, кредитная служба обеспечивает контроль за целевым использованием кредитов, предоставленных на финансирование недвижимости и приобретение транспортных средств путем проведения документальных проверок, а при выдаче кредитов на строительство (реконструкцию) индивидуальных жилых домов, садовых домиков, индивидуальных жилых домов для сезонного проживания, гаражей также путем осуществления проверок с выездом на место застройки. Следует отметить, что контроль за целевым использованием кредитов на потребительские нужды со стороны банка не производится.

В развитых зарубежных странах потребительский кредит приобрел большое развитие. Он стимулирует спрос населения на товары и недвижимость и способствует их производству и реализации. Особенно широко к потребительскому кредиту прибегают частные лица – рабочие и служащие со средним уровнем доходов. Так, рабочие и служащие при покупке автомобилей в семи из десяти случаев пользуются кредитом, а руководители высшего звена – лишь в четырех из десяти. В США бытует понятие «Жизнь в кредит». Зная о столь значительном росте и многообразии потребительской задолженности, можно легко понять среднего американца, который практически не представляет своей жизни без потребительского кредита. Особенно широко используют потребительский кредит люди молодого и среднего возраста.

9.6.Лизинговый кредит

9.6.1. Сущность лизинга, его функции, преимущества и недостатки

В литературе имеют место определения лизинга как вида предпринимательской деятельности, направленной на инве­стирование временно свободных или привлеченных финансо­вых средств; как формы, промежуточ­ной между кредитованием и прямым инвестированием; как специфической формы финансирования капиталовложений в основные фонды; как специфического вида долго­срочной аренды; как специфической формы кредита; как покупки в рас­срочку, а также как комплекса имущественных отноше­ний.

Что же такое лизинг? На первый взгляд, все очень просто: одна организация покупает у другой какое-либо имущество и сдает его во временное пользование третьей. Однако простота эта кажущаяся, до сих пор специалис­ты не могут выработать единого определения для этих сделок, разобраться в их природе. И это далеко не все проблемы, таящиеся за термином «лизинг».

Английские термины «leasing», а также «leasor» и «lesee» (стороны договора лизинга) не имеют адекватного перевода в русском языке. Многие европейские ученые признают сложность перевода термина «лизинг» на другие языки. Корень «лиз» в переводе с греческого означает растворение, а с английского — арендовать, сдавать в наем. Поэтому, в виду того, что термин «лизинг» уже достаточно прочно вошел в обиход и используется как в отечественной, так и в зарубежной литературе, нецелесообразно, вероятно, переводить его вообще.

В Гражданском кодексе Республики Беларусь лизинг оп­ределяется в качестве «финансовой аренды», т.е. специфического вида арендных отношений.

В другом нормативном акте (Положении о лизинге на тер­ритории Республики Беларусь) лизинг трактуется так: «Лизинговая деятельность [лизинг] - деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачей ее другому субъекту хозяйство­вания на срок и за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа». Таким образом, наблюдается неоднозначность толкования этого понятия.

Различные определения лизинга учитывают те или иные формы проявления этого экономического механизма. Попытки определить лизинг и дать соответствующую формулировку с точки зрения одного из участников лизинговой операции приводит к подмене понятия лизинга как такового конкретной формой его приме­нения. Для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего товара, для ли­зингополучателя - как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, для лизингодателя - как вид предпринимательской деятельности. Таким образом, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных взаимоотношений трех участников лизинговой операции.

Лизинг — это комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи передачей активов в пользование на услови­ях платности, срочности и возвратности на основе их приоб­ретения.

Этот комплекс, помимо собственно договора лизинга, включает и другие договоры (договор поручения, договор куп­ли-продажи, договор займа).

Лизинговый кредит – это отношения между юридическими лицами по поводу передачи в долгосрочную аренду основных фондов, а также финансирования, приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинг можно рассматривать как форму капиталовложений, как альтернативу финансирования и как товарный кредит.

Объектом (предметом) лизинга может выступать любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам. Чаще это компьютеры, оргтехника, производственные машины и оборудование, транспортные средства, здания и сооружения. Субъектами лизинга выступают лизингодатель (арендодатель), пользователь (арендатор), производитель.

Пользователь – сторона, договаривающаяся с лизингодателем на аренду основных фондов, которая затем наделяется правом владения, пользования и распоряжения объекта лизинга. В качестве производителя выступают предприятия, осуществляющие производство и реализацию объектов лизинга. Это поставщики объектов лизинга. В качестве лизингодателя выступают либо специализированные лизинговые компании (фирмы), либо, что характерно для Беларуси, коммерческие банки или их дочерние лизинговые фирмы.

Лизингодатели, лизингополучатели, производители (поставщики) – это прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступающими гарантами сделок, страховые компании и другие посредники.

Общая схема взаимоотношений участников лизинговых операций и движения финансовых потоков при лизинге приведена на рисунке 9.10.

Выбор имущества

Лизингополучатель

Договор Лизинговые Поставка

лизинга платежи имущества

Поставщик (производитель) объекта лизинга

Кредитный договор Договор купли-продажи

Финансирующие организации

% за Оплата

кредит имущества

Рис. 9.10 Принципиальная схема взаимоотношений субъектов лизинга

В условиях неустойчивой экономической ситуации, когда, с одной стороны, предприятия не имеют достаточных собственных финансов для приобретения новых основных фондов, а производители этих основных фондов не в состоянии из-за этого их реализовать или простаивают по причине отсутствия заказов, лизинг в состоянии разрешить эту проблемную ситуацию. В частности, он дает возможность производителям продать свою продукцию лизингодателям, а предприятиям-пользователям приобретать основные фонды у них в рассрочку. Лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, тем самым снижает уровень кредитного процента. Он не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а дополняет и развивает их.

Отличительные особенности использования производителем кредитного и лизингового механизмов приведены в табл. 9.3.

Нередко встречается точка зрения, что условия финансового лизинга не могут существенно отличаться от условий кредитования, предлагаемых отечественными банками, поскольку основным и практически единственным источником финансирования лизинговых компаний является банковский кредит. Следствием этого является необходимость предоставления лизингополучателем дополнительного обеспечения на величину начисленных за срок действия договора процентов, а также невозможность в общем случае отсрочить уплату процентов до выхода на проектную мощность. Решение об использовании лизинга при осуществлении конкретного проекта должно приниматься на основе сравнительного анализа с другими доступными формами финансирования инвестиций.

Таблица 9.3 Отличительные особенности использования кредита и лизинга

Кредит	Лизинг
1	2
Инвестиции направляются на любую предпринимательскую деятельность	Инвестиции направляются на активизацию производственной деятельности, развитие и модернизацию мощностей
Контроль за целевым расходованием средств затруднен из-за отсутствия действенных инструментов	Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное имущество
Необходима 100%-ная гарантия возврата кредита и процентов за его использование	Размер гарантий снижается на стоимость передаваемого в лизинг имущества, которое само является гарантией
Приобретенное имущество отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация	Имущество отражается на балансе лизингодателя или предприятия -лизингополучателя; начисляется ускоренная амортизация
Плата за кредит покрывается за счет полученных предприятием доходов, на которые начисляются все предусмотренные налоги	Лизинговые платежи, которые включаются в себестоимость продукции, снижают налогооблагаемую базу и стимулируют развитие производства

В рекламных проспектах лизинговых компаний можно встретить расчеты по сравнению лизинга с кредитом примерно следующего содержания (табл. 9.4). В данной таблице произведен расчет по вариан­там лизинга и кредита сроком на 2 года для объекта лизинга стоимостью 118 млн. бел. руб. Ставка по лизингу принята на уровне 26% годовых, по кредиту - 22% годовых (уплата процентов - ежемесячная). Остаточная стоимость по договору лизинга составляет 5% от первоначальной стоимости. Погашение основной суммы долга в обоих случаях производится ежемесячно равными частями.

Таблица 9.4Сравнение финансового лизинга и долгосрочного кредита

Показатель	Значение в руб.
Лизинг	Кредит
1	2	3
	Расходы по уплате	157 545 531	145 041 673
	в том числе:
1.1	в части стоимости	95 000 000	118 000 008
1.2	в части дохода	33 428 418	27 041 665
1.3	выкупной платеж	5 000 000	-
1.4	НДС	24 117 113	-
	Влияние на уплату налогов в течение срока действия договоров лизинга и кредита	-57 991 435	- 22 076 472
	в том числе:
2.1	НДС	-24 117 113	-18 000 000
2.2	налоги и сборы из прибыли	-35 043 074	-5 901 471
2.3	налог на недвижимость	1 168 752	1 824 999
	Конечная стоимость варианта финансирования инвес­тиций (п.1-п.2)	99 554 096	122 965 201
	Сравнительная эффективность лизинга:
4.1	в бел. рублях (по п.З)	23 411 105	-
4.2	в процентах к стоимости объекта	19,8%	-

Таким образом, констатируется значительная сравнительная эффективность лизинга по сравнению с долгосрочным кредитом (в размере почти 20% от стоимости приобретаемого объекта), являющаяся перманентной.

Однако в случае расширения диапазона исследования до периода полной амортизации приобретаемого объекта, а также принятия во внимание возможности субъекта хозяйствования по использованию появляющегося «налогового щита» (по НДС и налогам и сборам из прибыли) и учета фактора стоимости денег во времени результат сравнения лизинга и кредита может значительно измениться.

Именно сочетание одновременно свойств кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности образует новую организационно-правовую форму бизнеса — лизинг.

Основной идеей лизинга является то, что для получения прибыли совсем не обязательно иметь средства производства в собственности, достаточно лишь иметь право их использовать и извлекать доход. Поэтому лизинг позволяет предпринимателям в пору становления бизнеса начать производственную деятельность, не обладая значительным первичным капиталом.

В теории и на практике лизинг характеризуется следующими определениями:

1) способ кредитования предпринимательской деятельности;

2) одна из форм долгосрочной аренды;

3) способ купли — продажи средств производства или права пользования чужим имуществом;

4) инвестиционная деятельность.

Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям (выдаче кредита под покупку производственных фондов). Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая имущество у производителя (продавца) за полную стоимость в собственность, а лизингополучатель возмещает эту стоимость лизингодателю периодическими платежами, включающими в себя по аналогии с кредитом расходы лизингодателя на приобретение и содержание имущества (сумма кредита) и уплату процентов по нему.

Также можно сравнить лизинговые отношения с предоставлением лизингодателем лизингополучателю коммерческого кредита по договору купли-продажи с рассрочкой оплаты за имущество, передаваемое в лизинг, в виде лизинговых платежей.

Наиболее расширено понятие лизинга нам раскрывается через его функции. Классический лизинг выполняет следующие функции:

- финансовую;

- инвестиционную;

- инновационную;

- производственную;

- расширения объема продаж;

- получения налоговых и амортизационных льгот.

Финансовая функция лизинга реализуется в финансирова­нии покупки основных фондов лизинговой компанией и осво­бождении фирм — производителей товаров и услуг от единовре­менной уплаты полной стоимости необходимых для них средств про­изводства, предоставлении им долгосрочного кредита. Лизинг расширяет круг привлеченных источников финансирования инвестиций. Организация-производитель имеет возможность получить необходимое оборудование (основные средства) при от­сутствии собственных денежных средств для его покупки или при ограни­чении доступа к прямому банковскому кредиту.

Финансовая функция лизинга выражена наиболее четко, поскольку лизинг является формой капиталовложений в основные средства. С ростом технического прогресса инвестиционные потребности организации уже не могут в полной мере удовлетворяться исключительно за счет традиционных каналов финансирования, каковыми выступают бюджетные средства, собственные средства организаций и организаций, долгосрочный банковский кредит и прочие источники. При этом не только происходит смещение приоритетов в источниках (например, в перспективе должен увеличиться удельный вес собственных средств организаций в связи с изменением норм амортизационных отчислений на полное восстановление активной части основных производственных фондов), но и появляются потребности в принципиально новых каналах финансирования.

Инвестиционная функция лизинга предопределяется тем, что он носит достаточно длительный характер, а его объектом выступают основные средства, что позволяет проводить техничес­кое обновление производства на новой, прогрессивной науч­но-технической основе. По своему экономическому содержа­нию лизинг относится к прямым инвестициям.

Инновационная функция лизинга предопределяется совре­менными темпами научно-технического прогресса, обеспечива­ющими быстрый моральный износ элементов основного капи­тала. Лизинг позволяет ускорять процессы обновления матери­ально-технической базы производства на основе современного оборудования. Лизинговый бум в 60—70-х годах прошлого столе­тия был инициирован переходом к цифровым технологиям и электронно-вычислительной технике. Данная техника наряду с транспортными средствами стала одним из первых объектов лизинга.

Производственная функция лизинга определяется его вы­сокой гибкостью и оперативностью. Лизинговые операции предоставляют возможность быстрого реагирования на измене­ния рыночной конъюнктуры, оптимального использования оборудования в сезонных отраслях, при осуществлении работ передвижного характера.

Достаточно перспективной является производственная функция и для белорусского предпринимательства. Она помо­гает создавать условия для непрерывного кругооборота капитала, что, в свою очередь, позволяет элиминировать омертвление капитала в период конъюнктурных и сезонных колебаний хозяйствен­ной активности. Лизинг в данной ситуации позволяет лизингополучателю принимать решения на базе гибкого планирования. Ли­зинг предусматривает более широкую палитру решений для лизингополучателя, чем просто покупка.

Функция расширения объема продаж — это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков. Лизинг позволяет увеличить объемы продаж производителей объектов ли­зинга путем вовлечения в лизинговые операции круга организаций-потребителей с ограниченными возможностями инвести­рования за счет собственных средств или тех, которые в силу специфики производственного цикла не нуждаются в постоян­ном владении отдельными видами оборудования.

Функция получения налоговых и амортизационных льгот обеспечивается специальными нормами регулирования опера­ций лизинга, предусматриваемыми национальными законода­тельствами многих стран. Эти особенности заключаются в сле­дующем:

- лизинговые платежи относятся на себестоимость производи­мой продукции (услуг), что снижает налогооблагаемую прибыль;

- взятое в лизинг имущество не может отражаться на ба­лансе пользователя, поскольку право собственности сохраняет­ся за лизингодателем;

- в возможности применения ускоренной амортизации, кото­рая определяется исходя из срока контракта, что снижает налого­облагаемую прибыль и ускоряет обновление основных фондов;

- в льготном налогообложении средств лизингодателя, нап­равляемых на приобретение объектов лизинга.

В этих условиях лизинг становится дополнением к традиционным источникам средств для удовлетворения инвестиционных потребностей организаций. По своей экономической сущности из всех перечисленных выше источников лизинг наиболее близок к долгосрочному банковскому кредиту. Расширение масштабов лизингового бизнеса в перспективе может, хотя и незначительно, сузить сферу использования долгосрочного кредитования, но в целом приведет к общему росту заемных средств в источниках финансирования и кредитования основных фондов.

Широкое распространение лизинга определяется теми пре­имуществами, которые он предлагает участникам данных опе­раций.

Для лизингополучателя преимущества лизинга заключают­ся в следующем:

1) снижение потребности в собственном стартовом капи­тале. Лизинг предполагает стопроцентное кредитование и не требует немедленного начала платежей. Обычно лизинговые платежи начинают выплачиваться после поставки лизингопо­лучателю объекта лизинга, его монтажа и наладки или позднее.

2) затраты на приобретение оборудования равномерно рас­пределяются на весь срок договора,что позволяет высвободить средства для других целей.

3) сокращение риска морального износа оборудования вследствие ускоренной его амортизации и создания предпосы­лок для быстрой замены.

4) большая доступность лизинга для малых и средних организацийв сравнении с банковским кредитом, поскольку пос­ледние не относятся к категории первоклассных заемщиков.

Дата добавления: 2017-01-14