Обращение государственных ценных бумаг на вторичном рынке 4 страница

5) возможность получения амортизационных и налоговых льгот.Увеличение амортизационных отчислений, относимых на себестоимость продукции, вследствие ускоренной амортиза­ции позволяет существенно снизить налогооблагаемую прибыль. Лизинговые платежи по объектам основных фондов являются текущими затратами и включаются в себестоимость продукции, уменьшая таким образом налогооблагаемую прибыль.

6) гибкий график осуществления лизинговых платежей. Лизингополучатель может согласовать с лизингодателем схему лизинговых платежей в соответствии с динамикой поступления доходов. Лизинговые платежи могут осуществляться с разной периодичностью; суммы платежей могут быть постоянными или изменяющимися (растущими или снижающимися); при определении платежа возможен учет специфики производства, например, сезонность использования объекта лизинга; плате­жи могут осуществляться из выручки от реализации продук­ции, произведенной на полученном в лизинг оборудовании; форма платежа — как денежная, так и натурально-веществен­ная и т.д.

7) повышение уровня бизнес-планированиявследствие чет­кой определенности лизинговых платежей.

8) возможность получения эффекта финансового рычага— увеличение доходов за счет использования привлеченных средств.

9) возможность заключения сделки без дополнительного обеспеченияв форме залога имущества или поручительства, поскольку предполагается, что обеспечением сделки служит сам предмет лизинга и при неисполнении лизингополучателем своих обязательств лизингодатель изымает лизинговое иму­щество.

10) получение балансовых выгод. Лизинговое имущество обычно не учитывается на балансе лизингополучателя, а его стоимость не включается в остаток кредитной задолженности. Это улучшает финансовые показатели организации, поддержи­вая оптимальное соотношение собственного и заемного капита­ла, что позволяет ему привлекать дополнительные кредитные ресурсы.

11) лизингополучатель имеет право приобретения обору­дованияв собственность по истечении срока договора лизинга по остаточной стоимости.

12) лизингополучатель имеет возможность получения до­полнительных информационных, консультационных и юриди­ческих услуг от лизингодателя.

Преимущества лизинга для лизингодателя (банка или лизинговой компании) заключаются в следующем:

-расширение сферы приложения капитала, рост числа клиентов;

-снижение риска потерь в связи с неплатежеспособностью лизингополучателя, поскольку право собственности на объект лизинга как обеспечение контракта остается у лизингодателя. Для погашения обязательства он может отобрать имущество, отдать в аренду другому арендатору или продать;

- получение налоговых льгот в соответствии с законода­тельством;

- снижение или полная отмена таможенных пошлин и на­логов по операциям международного лизинга;

- освобождение от уплаты налога на прибыль в части при­были, инвестируемой в объекты лизинга;

- возможность установления более тесных контактов с производителями оборудования, создание тем самым дополнитель­ных условий для делового сотрудничества;

- получение дополнительного дохода в форме комиссион­ного вознаграждения по лизингу.

- расширение круга банковских операций и рост числа клиентов;

- после занесения переданного имущества в актив баланса арендодатель начинает начислять амортизацию, которая не облагается налогом и направляется на увеличение фонда новых закупок оборудования;

- в отличие от простого банковского кредита лизинговые платежи рас-считаны на средний и длительный сроки, и поэтому на период договора лизинга платежи арендодателю остаются стабильными;

- начисление арендной платы, как правило, проще начисления и учета процентов по традиционным кредитам и ведения платежных дел организаций в процессе долгосрочного кредитования.

Для поставщика преимущества лизинга состоят в следующем:

1) расширение круга потребителей за счет тех, кто не нуж­дается в использовании техники на правах собственности или не может приобрести оборудование в собственность;

2) установление обратной связи с потребителем и оператив­ное выявление конструктивных и технологических недостат­ков оборудования;

3) ускорение темпов обновления продукции, смены моделей и расширение на этой основе рынков сбыта;

4) снижение риска неплатежа, поскольку оплату и гаран­тии берет на себя лизинговая компания;

5) повышение спроса на вспомогательное оборудование
вследствие расширения круга потребителей основного оборудо­вания;

6) использование эффективной рекламы своей продукции, так как качество продукции проверяется в эксплуатации;

7) удобство расчетов без применения коммерческого кредита;

8) высвобождение связанного в готовой продукции капи­тала.

Производителю имущества лизинг предоставляет следующие возможности:

1) создавать предпосылки для сокращения расходов на рекламу, анализ рынка, поиск потребителя и его подготовки к восприя­тию продукции;

2) снижать кредитный риск, поскольку финансирование лизин­говой сделки и оплата за объект лизинговой сделки являются функцией лизинговой фирмы, которая решает и проблему га­рантий;

3) получать от постоянного оптового клиента-лизингодателя 100 процентную стоимость заказа сразу;

4) включать в список потенциальных пользователей имущества тех потребителей, которые из-за нехватки собственных денежных средств либо из-за отсутствия возможности получить необходи­мую сумму в кредит оказались бы вне сферы его экономичес­ких интересов, т. е. лишили бы его потенциальной прибыли; снижать издержки по сбыту продукции, которые возникают вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры и паде­ния платежеспособного спроса на произведенную продукцию (потребность в которой сохранена);

5) увеличивать объемы продаж за счет повышения спроса на вспо­могательное оборудование, оснастку, инструмент, используе­мые при эксплуатации объектов лизинговой сделки, осуществ­ления сервиса и модернизации сдаваемого в лизинг имущества; придавать реальность и действенность обратной связи между лизингопользователем и поставщиком за счет технической под­держки машин и оборудования.

Для государства лизинг имеет положительный экономический эффект вследствие:

- привлечения значительных объемов негосударственных инве­стиций, особенно частных, в экономику страны, т. е. умень­шение бюджетных ассигнований на финансирование инвести­ций;

- технического перевооружения и развития значительного чис­ла промышленных организаций в стратегически важных отрас­лях экономики страны и роста совокупного ВВП; финансирования приобретения дорогостоящего современного оборудования для решения проблем экологической безопасно­сти;

- непосредственного увеличения налоговых поступлений в бюд­жет за счет роста объемов продукции, произведенной на взя­том в лизинг имуществе;

- расширенного воспроизводства и обеспечения рынка необхо­димой продукцией, а следовательно, решения социально-эко­номических проблем общества;

- целевого использования кредитных средств областных и ре­гиональных фондов (бюджетное финансирование) на переос­нащение производства;

- привлечения средств от иностранных государств (в связи с ог­раниченными возможностями привлечения валютных средств) путем поставки машин и оборудования по лизингу;

- привлечения финансовых средств от государств, заинтересо­ванных в импорте промышленной продукции, произведенной на взятом в лизинг оборудовании;

- развития наиболее эффективных и приоритетных с точки зре­ния национальной политики отраслей экономики посредством системы заключения лизинговых договоров;

- роста конкуренции на рынке финансовых услуг, развития рын­ка капиталов.

- платежи не включаются в показатель внешней за­долженности страны.

К недостаткам лизинга следует отнести:

1) сложная организация лизинговой операции в силу значи­тельного количества участников;

2) более высокая стоимость лизинга в сравнении с кредитом для лизингополучателя;

3) лизингополучатель не выигрывает при повышении оста­точной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции);

4) арендатор проигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции);

5) если научно-технический прогресс делает изделие устаревшим, при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до окончания контракта.

Таким образом, лизинг дает преимущества как арендодателю, производителю и поставщику, так и арендатору.

9.6.2. Классификация, виды и формы лизинга

Для организации целенаправленной практической работы по освоению лизинговых отношений важное значение имеет правильное определение возможных видов, форм и способов лизинга. Тем более что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых соглашений. Однако до сих пор не выработано четкой классификации и более или менее полного списка лизинговых отношений. Нет определенности и упорядоченности в сложившейся терминологии, обеспечивающей понятийный аппарат теории и практики лизинговой деятельности.

Особенностью лизинговых услуг является быстрая реакция на меняющиеся требования рынка, поэтому сложность современной социально-экономической картины мира не могла не сказаться и на разнообразии видов лизинговой деятельности. Усиление кон­курентной борьбы на лизинговом рынке заставляет предпринима­телей предоставлять клиентам разнообразные лизинговые услуги, более гибкие схемы выплат, находить новые формы взаимоотно­шений с поставщиками и диверсифицировать свою деятельность. Данное обстоятельство свидетельствует о высоком уровне разви­тия лизинга и его тесной интеграции в рыночную экономику, что значительно расширяет потенциал лизингового рынка.

Классификация видов лизинга нашла отражение как в зарубежной, так и в отечественной научной литературе. В зави­симости от условий, оговариваемых участниками лизинга, выде­ляют различные его виды, хотя нередко грань между ними про­вести довольно трудно. Черты того или иного вида лизинга могут различным образом, сочетаться в одном лизинговом договоре в зависимости от намерения сторон.

Основными признаками классификации видов лизинга мож­но назвать:

1) степень окупаемости предмета лизинга;

2) тип передаваемого в лизинг имущества;

3) способ использования предмета лизинга;

4) объем обслуживания предмета лизинга;

5) сферу предоставления предмета лизинга;

6) форму организации лизинговой сделки (состав участников ли­зинговой сделки);

7) характер лизинговых платежей,

8) наличие гарантии на остаточную стоимость предмета лизинга;

9) тип лизингополучателя;

10) экономическую цель использования имущества;

11) характер финансирования лизинговой сделки.

Рассмотрим возможные виды и формы, которые принимают лизинговые отношения. Они классифицируются по видам следующим образом:

По объекту лизинга различают:

- лизинг недвижимости. К данному виду лизинга относится лизинг зданий, сооружений. Земля и другие природные объекты не могут быть предметом лизинга. Кроме того, к недвижимым вещам относятся также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты и др.

- лизинг движимого имущества. Это лизинг оборудования, техники, автотранспорта и тому подобного. То есть тех вещей, которые не отнесены к недвижимости. К движимому имуществу отнесены деньги. Однако, что касается лизинга, то деньги не могут быть предметом данных сделок. Ведь деньги это потребляемая вещь, а в лизинг передаются лишь непотребляемые вещи.

По продолжительности сделки выделяют:

- финансовый лизинг – это наиболее распространенный вид лизинга. Он предусматривает, что в течение периода действия договора лизинга, выплаченные лизинговые платежи покроют полную стоимость или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

При финансовом лизинге имущество по договору передается на срок, равный или несколько меньше его нормативного срока службы. Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока договора. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также производителя (продавца) принадлежит лизингополу-чателю. В договоре может быть предусмотрено, что с согласия и по поручению лизингополучателя выбор имущества производителя (продавца) осуществляет лизингодатель.

Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

1) участием кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

2) невозможностью расторжения договора в течение основного срока аренды (если только сторонами не нарушены условия договора), то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

3) продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким сроку службы объекта сделки);

4) объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, имеют высокую стоимость.

Финансовый лизинг подразумевает три варианта завершения лизингового соглашения (договора), при которых лизингополучатель может:

1) купить (или выкупить) объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости;

2) заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке (по типу возобновляемого лизинга);

3) вернуть объект сделки лизинговой компании.

По договору оперативного лизинга имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно. При оперативном лизинге риск порчи или утери предмета лизинга лежит, как правило, на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право:

1) продлить срок договора на более выгодных условиях;

2) вернуть оборудование лизингодателю;

3) купить оборудование у лизингодателя по рыночной стоимости.

При оперативном лизинге лизинговое имущество может закупаться лизингодателем на свой страх и риск, то есть, без предварительного согласования с лизингополучателем, и передается лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определённый срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. По истечении предусмотренного договором срока и при условии выплаты лизингополучателем предусмотренной договором суммы лизинговых платежей предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. То есть в рамках договора оперативного лизинга лизинговое имущество не может быть передано в собственность лизингополучателя. Это возможно на основании последующего договора купли-продажи.

Таким образом, при финансовом лизинге лизингодатель (самостоятельно либо с привлечением заемных средств) финансирует конкретный проект лизингополучателя, связанный с приобретением в собственность того или иного объекта основных средств, а при оперативном лизинге ситуация в большинстве случаев похожа на простую аренду, с той лишь разницей, что передаваемое по договору лизинга имущество было приобретено лизингодателем специально для сдачи в лизинг.

Следует обратить внимание, что финансовый и оперативный лизинг являются основными самостоятельными формами лизинговых отношений. Все остальные, перечисленные в данном разделе виды лизинга, могут выступать лишь как разновидности финансового или оперативного.

Схема отношений субъектов оперативного лизинга может быть представлена следующим образом (рис.9.11.).

  По ставщик

  Банк-арендодатель

Оплата

Арендные (лизинговые) платежи

  Арендатор

Отгрузка

Рис. 9.11. Схема отношений оперативного лизинга

Схема отношений субъектов финансового лизинга выглядит следующим образом (рис.9.12.).

	Поставщик		Банк-арендодатель

Приобретение

Отгрузка Платежи по лизингу Выкуп

Арендатор (по истечении договора лизинга выкуп и перевод права владения к бывшему арендатору)

Рис. 9.12.Схема отношений финансового лизинга

Основные различия между финансовым и оперативным лизингом представлены в таблице 9.5

Деление лизинговых сделок на финансовые и оперативные в большей мере отражает особенности их организации, а также бухгалтерского и налогового учета.

Таблица 9.5 - Основные различия между оперативным и финансовым лизингом.

Оперативный лизинг	Финансовый лизинг
1	2
Кратко- и среднесрочный характер сделки	Средне- и долгосрочный характер сделки
Частичная амортизация стоимости имущества, по окончании договора предмет лизинга вновь может быть сдан в лизинг	Амортизация полной или большей части стоимости имущества
Лизинговый договор предусматривает участие лизингодателя в техобслуживании, ремонте, страховании имущества, выплате налогов	Лизинговый договор сводится преимущественно к финансированию сделки со стороны лизингодателя. К лизингополу-чателю переходят все обязательства по владению и пользованию имуществом
Предлагается компаниями – производи-телями оборудования, их дочерними лизинговыми фирмами и торговыми компаниями	Предлагается банками и их дочерними лизинговыми компаниями
Выбор имущества и вид обслуживания определяется лизингодателем	Лизингополучатель сам выбирает имущество, поставщика
Имущество поставляется лизингопользо-вателю непосредственно лизингодателем	Имущество непосредственно поставляется лизингопользователю, минуя лизингодателя
Претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в течение гарантийного срока лизингополучатель направляет лизингодателю	Претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в течение гарантийного срока лизингополучатель направляет непосредственно продавцу

В законодательных актах и иных нормативных документах нет четких определений ни финансового, ни оперативного лизинга. В бухгалтерском учете данные термины связаны исключительно с учетом лизинговых сделок, где финансовый лизинг определяется как сделка, в которой практически все риски и доходы, связанные с владельцем имущества, передаются лизингодателем лизингополучателю, а также ему же в конце срока передается и имущество. Соответственно, можно рекомендовать, чтобы именно лизингополучатель показывал на своем балансе стоимость лизингового имущества.

В зависимости от условий использования имущества имеет место лизинг, как с полной, так и с неполной амортизацией.

Полная амортизация характерна для финансового лизинга: совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге.

Лизинг с неполной амортизацией, допускающий частичную выплату стоимости имущества, по своему содержанию отвечает параметрам оперативного лизинга.

По отношению к арендуемому имуществу (виду организации сделки) лизинг делится на три группы:

- чистый лизинг (от англ. net leasing), когда все обслужи­вание объекта лизинга берет на себя лизингополучатель. Ли­зингополучатель переводит лизингодателю чистые (нетто) платежи;

- лизинг с полным набором услуг, или мокрый лизинг (от англ. wet leasing), когда полное обслуживание объекта лизинга возла­гается на лизингодателя. Мокрый лизинг используют, как пра­вило, лизингодатели — изготовители оборудования, поскольку имеют для этого необходимые условия: квалифицированный персонал, знание конструктивной модели и ее особенностей, на­личие комплектующих и запасных частей и т.д.;

- лизинг с частичным набором услуг, при котором на ли­зингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслу­живанию объекта лизинга.

Основное преимущество полного лизинга в сравнении с другими состоит именно в предоставлении широкого спектра сопутствующих высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизингодателем с возможным участием и самого производителя имущества. Такая форма взаимодействия участников лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемого имущества, увеличению выработки продукции, повышению ее конкурентоспособности. На каждом этапе договором лизинга могут предусматриваться и соответствующие виды сервисных услуг.

В зависимости от конкретных условий лизинговые услуги осуществляют: лизингодатели (лизинговые компании), которые имеют в своей структуре специализированные ремонтные и другие подобные службы; производители имущества, их филиалы; специализированные сервисные организации, контролируемые лизингодателем (лизинговой компанией), или самостоятельные, работающие на условиях подряда; лизингополучатели имущества.

Выбор конкретной формы организации сервисного обслуживания определяется особенностями имущества лизинга, договорными, кадровыми и другими условиями взаимодействующих субъектов.

В системе полного лизинга, который предусматривает необходимый набор сервисных услуг, важное значение имеет гарантийное обслуживание используемого имущества, суть которого состоит в том, что оно передается лизингополучателю с гарантией его безотказной работы в течение определенного времени.

В зависимости от состава участников лизинговых отношений (вида организации сделки) различают следующие виды лизинга:

- прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик, завод-изготовитель) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания. Однако по действующему законодательству, в настоящее время для осуществления лизинговой деятельности не нужно получать специальное разрешение (лицензию), а, следовательно, круг юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, которые могут заниматься лизингом, не ограничен, но данная сделка будет являться уже не лизинговой;

- косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника (лизингового брокера);

- леверидж лизинг распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов (комплектного оборудования организаций, авиатехники, судов, железнодорожного оборудования и подвижного состава и т.д.). Такой лизинг называется еще групповым или акционерным - лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизинговых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболее сложным. Ему при­суще многоканальное финансирование. Часть средств может привлекаться и аккумулироваться путем выпуска акций и рас­пространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть финансируется кредиторами.

- раздельный лизинг, то есть лизинговая сделка с участием множества сторон. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и тому подобное. Такой лизинг называют также групповым или акционерным. Он осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным. Специфической его особенностью является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки предмета лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками либо другими инвесторами).

Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность лизинговой компании либо иному лицу с одновременным оформлением соглашения с ним о долгосрочной финансовой аренде (лизинге) своей бывшей собственности. Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором (лизингополучателем), немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя (лизингодателя). Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Особенностью такого вида лизинга является то, что продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

По характеру лизинговых платежей различают: денежный компенсационный и смешенный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный – платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых присутствуют элементы бартерной сделки.

По способу финансирования лизинг делится на:

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;

- возобновляемый (в международной практике называемый также револьверным), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом предметы лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя могут меняться на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя при этом все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по данному виду лизинга заранее сторонами, как правило, не оговариваются.

Критерием для отнесения лизинговых операции лизинга к той или иной форме служит принадлежность лизингодателя и (или) лизингополучателя к резидентам или нерезидентам Республики Беларусь:

- внутренний лизинг, где все участники сделки являются резидентами одной страны;

Дата добавления: 2017-01-14