В. Определение необходимого уровня коэффициента общей ликвидности

Стоимость запасов, необходимых для осуществления одного цикла, можно рассчитать исходя из суммы однодневных материальных затрат и числа дней, на которое должны иметься материальные запасы. Последних должно быть столько, чтобы можно было ежедневно вкла­дывать в дело нужную их величину с учетом того, что организации эти запасы не поставляются ежедневно в размере этой величины. Поставки происходят с интервалами, технологический цикл длится не один день. Кроме того, надо учесть число дней доставки запасов транспорт­ными организациями и, наконец, страховой запас — очень важный пока­затель, поскольку практика показывает, что и транспорт, и поставщи­ки нарушают свои договорные обязательства перед организацией.

Расчет однодневных материальных затрат производится по дан­ным бухгалтерского учета о суммарных материальных затратах за опре­деленный период делением их величины на число дней периода (месяц, квартал, год). При необходимости производится корректировка с уче­том изменения покупных цен на материальные ресурсы, технологии, номенклатуры продукции (работ, услуг) и других факторов.

Число дней необходимых запасов определяется исходя из сложив­шихся отношений с поставщиками, транспортными организациями, а также экспертной оценки страхового запаса.

В нашем примере в организации годовые материальные затраты с учетом произведенных корректировок равны 3340 тыс. руб. Техно­логический цикл равен 5 дням, интервалы между поставками (средние, в соответствии с заключенными договорами) — 14 дней, время достав­ки транспортом — 2 дня. Страховой запас экспертно оценен в 2 дня. Таким образом, общее необходимое число дней запасов составит: 5 + + 14 + 2 + 2 = 23 дня. Однодневные материальные затраты равны годо­вым материальным затратам (3340 тыс. руб.), деленным на 360 дней, т.е. 9,27 тыс. руб.

Стоимость необходимых запасов составит: 9,27 х 23 = 213,2 (тыс. руб.). Это значит, что после погашения долгов у организации должны остаться оборотные активы на сумму не менее 213,2 тыс. руб. (факти­чески осталось, как видно из предыдущих расчетов, 108,4 тыс. руб.).

Но эти две величины нельзя сравнивать между собой, пока мы не вернемся к фактическим балансовым остаткам запасов, которые оказа­лись неликвидными для погашения долгов, но могут быть использованы в дальнейшей деятельности организации. Речь идет о незавершенном производстве стоимостью 36 тыс. руб. и прочих запасах на 3 тыс. руб. Они не могут быть проданы, но могут быть использованы в деятель­ности организации. Также для дальнейшей деятельности может быть использована оставшаяся часть запасов сырья и материалов.

Допустим, что все оставшиеся после погашения долгов балан­совые запасы пригодны для производственного потребления. Для погашения долгов в сумме 200 тыс. руб. мы исполь­зовали 30 тыс. руб. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, 85 тыс. руб. краткосрочной дебиторской задолженности-Остальные 85 тыс. руб. можно погасить только за счет продажи запасов.

Но при продаже сырья и материалов балансовая стоимость их была на 10 тыс. руб. выше продажных цен, а готовой продукции — на 4 тыс. руб. ниже. Таким образом, на погашение долгов фактически ушло не 85 тыс. руб. запасов, а следующая величина: 85 + 10 - 4 = 91 (тыс. руб.). Оста­ток запасов на балансе равен: 240 - 91 = 149 (тыс. руб.). Напомним, что необходимый остаток, по расчету, определен в сумме 213,2 тыс. руб.

В этой ситуации организация, погасив краткосрочные долги, не способна продолжать бесперебойную деятельность. Недостаток запасов равен: 213,2 - 149 = 64,2 (тыс. руб.).

Нормальный (минимально необходимый) для данной организа­ции коэффициент общей ликвидности должен быть на уровне:

Если минимально необходимый коэффициент обшей ликвидно­сти выше реального коэффициента, организацию нельзя считать пла­тежеспособной независимо от уровня каждого из этих коэффициентов (разумеется, при условии, что оба они превышают единицу).

Формализуем эту зависимость, введя условные обозначения:

К_лр — реальный коэффициент общей ликвидности;

К_лн—нормальный (минимально необходимый) коэффициент общей ликвидности;

З_л1 — стоимость ликвидных запасов по продажным ценам, необ­ходимая для погашения краткосрочных обязательств;

3₆₁ — стоимость тех же запасов по балансу;

З_б — балансовая стоимость всех запасов;

Д_л — ликвидная дебиторская задолженность;

Д_с — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

К_д — краткосрочные обязательства организации;

З_н — необходимые запасы (по расчету);

З_л — стоимость (продажная) всех ликвидных запасов в составе балансовых запасов (3₆).

Но, по определению,

3,, = К_д - Д_л - Д_с. (8 За)

Поэтому формула (8.3) упрощается:

З_с = 3₆ - З_б1 - З_н. (8.3б)

Рассмотрим несколько примеров и определим границы взаимо­связей между К_лр, К_лн и З_с. В условиях примеров — разные структуры оборотных активов, отношение балансовой и продажной стоимости запасов, размер кредиторской задолженности и т.д. (табл. 2, прил. 7).

Данные по организации А характеризуются следующими особен­ностями, имеющими значение для формирования величины показате­лей по строкам 9—11:

1) в составе оборотных активов преобладают запасы;

2)продажная стоимость запасов ниже балансовой как по всем запасам, так и по той их части, которая используется непосредственно для погашения долговых обязательств;

3)краткосрочные обязательства невелики по сравнению с ликвид­ными оборотными активами, поэтому достаточно высок реальный коэф­фициент общей ликвидности. По той же причине преобладающая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет ликвидной дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; ликвидных запасов на эту цель требуется только 500 тыс. руб. по продажной стоимости;

4)вследствие изложенного выше отрицательная разность между продажной и балансовой стоимостью запасов не может оказать силь­ного влияния на уровень реального коэффициента общей ликвидности;

5) варианты различаются лишь продажной стоимостью всех лик­видных запасов и той их части, которая должна быть реализована в счет погашения долгов. Все остальные параметры вариантов одинаковы.

Выводы на основе показателей по строкам 9 и 11 организации А:

1)чем больше степень снижения продажных цен запасов по срав­нению с их балансовой стоимостью, тем ниже реальный коэффициент общей ликвидности и тем больше недостаток запасов, остающихся после погашения краткосрочных обязательств, по сравнению с их необходи­мой величиной;

2)во всех случаях превышение необходимого коэффициента общей ликвидности над реальным является признаком недостатка запасов по сравнению с необходимыми.

Условия, заложенные в ситуацию организации Б, отраженную в табл. 2, прил. 7 схожи с условиями организации А. Однако между ними име­ется принципиальное различие: продажные цены всех ликвидных запасов и их части, направляемой на погашение краткосрочных обяза­тельств, выше их балансовой стоимости.

Это единственный фактор, который обеспечивает превышение уровня реального коэффициента общей ликвидности над необходимым. Соответственно, главные выводы на основе показателей строк 9 — 11 организации Б:

1) превышение реального коэффициента общей ликвидности над необходимым уровнем этого коэффициента — признак того, что оста­ющиеся после погашения краткосрочных обязательств запасы выше их расчетного необходимого размера, причем превышение не находится в прямой зависимости от уровня реального коэффициента общей лик­видности (необходимый коэффициент одинаков во всех вариантах), иначе точнее было бы говорить о степени превышения реального коэф­фициента над необходимым;

2) не прослеживается прямая зависимость между ростом продаж­ных цен всех запасов (строка 4) и суммой излишних по сравнению с необходимыми запасов (строка 11). Это понятно, так как при расчете излишка или недостатка запасов мы возвращаемся к их балансовой оценке, поскольку они предназначены не для продажи, а для дальней­шей деятельности организации;

3) прямая зависимость существует между ростом продажных цен по сравнению с балансовой стоимостью запасов, предназначенных для продажи (строки 5 и 6), и превышением остающихся запасов над необходимыми (строка 11): чем больше разность между суммами стро­ки 5 и 6, тем выше названное превышение. Это логично, так как для погашения долгов в такой ситуации требуется меньше балансовых запасов.

Отметим главное, касающееся всех рассмотренных ситуа­ций: мы исходили из условия, что все балансовые запасы, оставшиеся после погашения краткосрочных обязательств, пригодны для исполь­зования в деятельности организации. Именно это условие заложено в формулу (8.3б). Если оно не соблюдается, положитель­ный результат по состоянию запасов (З_с) будет меньше, а отрицатель­ный — больше. Возможно даже превращение положительного резуль­тата в тех ситуациях, где он имеет место, в отрицательный. Тогда окажется неверным вывод о том, что превышение уровня реального коэффициента общей ликвидности над необходимым сопровождается положительным результатом по строке 11.

Необходимый размер запасов, остающихся после погашения дол­гов, рассчитывается вне связи с балансовыми данными и ликвид­ными оборотными активами организации — такова его суть. Поэтому функциональная зависимость между реальным и необходимым коэф­фициентами общей ликвидности, с одной стороны, и недостатком или излишком запасов — с другой, отсутствует. Имеет место лишь тенден­ция, которая позволяет утверждать, что превышение необходимого коэффициента общей ликвидности над реальным связано с опасностью недостатка запасов после погашения краткосрочных обязательств для продолжения бесперебойной деятельности организации и, наоборот, более высокий реальный коэффициент общей ликвидности по сравне­нию с необходимым может свидетельствовать о достаточной обеспечен­ности запасами.

Дата добавления: 2014-01-15