Степень и цена риска

Для описания риска используется двухмерная характери­стика: степень и цена риска.

Степень риска количественно характеризует веро­ят­ность неблагоприятной динамики процесса и негативных ре­зультатов проектной деятельности.

Показатель цены риска отражает количе­ст­венную оценку вероятного результата инновационной дея­тельности, то есть по­казывает экономический результат, ради которого инве­стор или инноватор по­шел на риск.

Осуществляемая в процессе принятия управлен­ческих решений экономическая оценка меры риска пока­зывает возможные потери либо в результате какой-либо производственно-хозяйственной или финансовой деятельно­сти, либо вследствие неблагоприятного изменения состояния внешней среды.

В зависимости от конкретных условий при­нятие решения о мере риска мо­жет оцениваться либо как наи­более ожидаемый негативный результат, либо как пессими­стическая оценка возможного результата.

В настоящее время отсутствуют научно-обоснованные рекомендации по определению «приемлемости» того или иного уровня риска в конкретной ситуации.

Рекомендуется при принятии управленческих решений различать и выделять– определенные области (зона риска) в зависимости от уровня возможных потерь.

Зоны риска – качественная характеристика степени риска в зависимости от вероятности его возникновения. Как правило, вы­деляют следующие зоны риска:

· безрисковая, допустимого риска, критического риска, катастрофического риска

В реальной практике используют 2 подхода к формированию таких зон.

1-ый – в зависимости от вероятности риска.

-2ой – в зависимости от определенной величины ожидаемых потерь. т.е. безотносительно к коэффициенту риска.

При оценке приемлемости коэффициента (степени риска), определяющего риск банкротства, существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения.

Одни авторы считают, что оптимальным является коэффициент риска, составляющий 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству — 0,7 и выше.

В других источниках приводится шкала риска со следующими градациями указанного выше коэффициента:

• приемлемый риск — до 0,25

• допустимый риск — 0,25 - 0,50

• критический риск — 0,50 - 0,75

• катастрофический риск — свыше 0,75.

По мнению практически всех авторов, в границах коэффициента, определяющего риск банкротства от 0,3 до 0,7 находится зона повышенного риска.

Принятие решений о реализации рискового мероприятия в границах этой зоны определяется величиной возможного выигрыша в случае, если нежелательный исход (рисковое событие) не произойдет, и склонностью к риску лиц, принимающих решение.

Безотносительно к коэффициентам риска существуют описательные характеристики шкал риска по величине ожидаемых потерь, которые можно рекомендовать для оценки приемлемости содержащего риск решения.

1. Зона приемлемого (минимального) риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры чистой прибыли.

2. Зона допустимого (повышенного) риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры расчетной прибыли.

Осторожные предприниматели стараются действовать таким образом, чтобы возможная величина потерь не выходила за пределы допустимого риска.

3. Зона критического риска характеризуется тем, что в границах этой зоны возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает размер ожидаемых доходов.

Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерять не только прибыль, но и средства, вложенные предпринимателем в операцию.

4. Зона катастрофического (недопустимого) риска характеризуется тем, что в границах этой зоны ожидаемые потери способны превзойти размер ожидаемых доходов от операции и достичь величины, равной всему имущественному состоянию предпринимателя (фирмы).

Реально это означает, что предприниматель теряет не только средства, вложенные в операцию, но и многое сверх того, вплоть до полного банкротства.

К катастрофическому риску следует также относить (вне зависимости от величины денежного или имущественного ущерба) такой риск, который связан с возникновением непосредственной опасности для жизни людей или с экологическими катастрофами.

Рассмотренные шкалы риска применимы как для оценки приемлемости уровня отдельных рисков, так и риска проекта в целом

4. Основные приемы управления рисками.

Основными приемами управления риском являются избежание риска, принятие риска. снижение степени риска

Избежание риска означает отказ от реализации мероприятия (проекта), связанного с риском. Такое решение принимается в случае несоответствия указанным выше принципам.

Например: уровень возможных потерь, а также дополнитель­ные затраты, связанные с уменьшением риска или передачей риска другому лицу, неприемлемы для предпринимателя; уровень возможных потерь значительно превышает ожидаемую отдачу (прибыль) и т.п.

Избежание риска является наиболее простым и радикаль­ным направлением в системе управления риском. Оно позволя­ет полностью избежать возможных потерь и неопределенности.

Вместе с тем, как правило, избежание риска означает для предпринимателя отказ от прибыли. Поэтому при необоснованном отказе от мероприятия (проекта), связанного с риском, имеют место потери от неиспользованных возможностей.

Кроме того, следует учитывать, что избежание одного вида риска может привести к возникновению других.

Например, от­каз от риска, связанного с авиаперевозкой грузов, ставит перед предпринимателем (фирмой) проблему перевозок водным, авто- или железнодорожным транспортом.

Принятие риска означает оставление всего или части риска (в случае передачи части риска кому-то другому) за предпри­нимателем, т.е. на его ответственности.

В этом случае предпри­ниматель принимает решение о покрытии возможных потерь соб­ственными средствами.

Снижение степени риска предполагает уменьшение вероят­ности и объема потерь. Существует много различных способов снижения степени риска в зависимости от конкретного вида риска и характера предпринимательской деятельности, кото­рые будут рассмотрены в последующих разделах книги.

Одним из частных случаев снижения степени риска является передача риска, состоящая в передаче ответственности за риск (полностью или частично) кому-то другому, например страхо­вой компании.

Наиболее общими, широко используемыми и эф­фективными методами и снижения риска яв­ляются:

· страхование;

· резервирование средств;

· диверсификация;

· лимитирование.

снижение рисков

• страхование и самострахование — создание резервов.

• диверсификация — распределение риска, например финансовых ресурсов, по нескольким альтернативным вариантам;

• лимитирование — сознательное ограничение возможных потерь в соответствии с заранее установленным лимитом;

• эккаутинг — «добывание» дополнительной информации, чтобы снять некоторую неопределённость;

• хеджирование — снижение рисков за счёт формирования новых встречных требований;

Страхование я вляется одним из наиболее распространенных способов снижения рисков.

Сущность страхования состоит в передаче риска (ответствен­ности за результаты негативных последствий) за определенное вознаграждение кому-либо другому, т.е. в распределении ущер­ба между участниками страхования.

По своей сути резервирование средств представляет собой децентрализованную форму создания резервных (страховых) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте. Поэтому в литературе резервирование средств на покрытие убытков часто называют самострахованием.

В зависимости от назначения резервные фонды могут созда­ваться в натуральной или денежной форме.

В промышленном произ­водстве, строительстве, торговле создаются резервные запасы сырья, материалов, товаров на случай срыва поставок с целью предотвращения остановки производства.

Резервные денежные фонды создаются на случай: возникно­вения непредвиденных расходов, связанных с изменением та­рифов и цен, оплатой всевозможных исков и т.п.; необходимо­сти покрытия кредиторской задолженности; покрытия расхо­дов по ликвидации хозяйствующего субъекта и др.

Вместе с тем, возможно наступление и незапланированных рисков, потери от которых приходиться возмещать любыми имеющимися ресурсами. Для таких случаев также желательно образовывать страховой резервный фонд.

Так как такие фонды исключаются из оборота и не приносят прибыли, то необходимо также оптимизировать их размер.

Найти оптимальный уровень таких резервных фондов доста­точно сложно. Единого общепринятого критерия здесь нет.

Так, например, за рубежом при определении требуемого раз­мера страхования резервных фондов исходят из различных кри­териев.

· Одни компании формируют страховые фонды в размере 1% от стоимости активов,

· другие — в размере 1-5% от объема продаж,

· третьи — 3-5% от годового фонда выплат акционерам и т.п.

В Российской федерации, например, разрешено созда­вать страховые фонды (резервы) за счет себестоимости в разме­ре не более 1% от объема реализованной продукции (работ, услуг) [24]

.

В системе мер, направленных на снижение риска, важная роль принадлежит диверсификации.

Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложе­ния, которые непосредственно не связаны между собой.

Основная идея диверсификации как метода снижения риска была рассмотрена при характеристике портфельного риска на примере ценных бумаг.

Примерами диверсификации с целью снижения банковских рисков могут быть:

· предоставление кредитов более мелкими суммами боль­шему количеству клиентов при сохранении общего объема кре­дитования;

· образование валютных резервов в разной валюте с цельюуменьшения потерь в случае падения курса одной из валют;

· привлечение депозитных вкладов, ценных бумаг болеемелкими суммами от большего числа вкладчиков и т.п.

Выход за пределы рынка одной страны может уменьшить колебания спроса, а соответствующее увеличение клиентов уменьшает уязвимость проекта (деятельности) при потере од­ного или нескольких клиентов.

Лимитирование представляет собой установление системы ограничений как сверху, так и снизу, способствующей умень­шению степени риска.

В предпринимательской деятельности лимитирование приме­няется чаще всего при продаже товаров в кредит, предоставле­нии займов, определении сумм вложения капиталов и т.п.

В первую очередь это относится к денежным средствам — установление предельных сумм расходов, кредита, инвестиций и т.п. Так, например, ограничение размеров выдаваемых креди­тов одному заемщику позволяет уменьшить потери в случае не­возврата долга.

Другими примерами лимитирования с целью уменьшения кредитного риска являются:

· лимитирование доли кредитов с высокой категорией рис
ка в балансе кредитного портфеля;

· установление предельных нормативов риска проекта, свыше
которых следует отказ в кредите.

В заключение следует отметить, что страхование и резерви­рование средств можно лишь условно назвать методами сниже­ния и предупреждения риска, так как они не уменьшают веро­ятности появления и величины возможных потерь, что особен­но отчетливо видно на примере резервирования средств. По своей сути они являются методами компенсации отрицательных по­следствий — потерь, произошедших в результате наступления неблагоприятных (рисковых) событий.

На основании теории и практики управления риском выра­ботан ряд правил, в соответствии с которыми осуществляется выбор того или иного приема управления риском и варианта решений.

Основными правилами являются следующие:

· максимум выигрыша;

· оптимальное сочетание выигрыша и величины риска;

· оптимальная вероятность результата.

Правило максимума выигрыша состоит в том, что из воз­можных вариантов содержащих риск решений выбирается тот, который обеспечивает максимальный результат (доход, прибыль и т.п.) при минимальном и приемлемом для предпринимателя риске.

На практике более прибыльные варианты, как правило, и более рискованные. В этом случае используется правило опти­мального сочетания выигрыша и величины риска, сущность которого состоит в том, что из всех вариантов, обеспечиваю­щих приемлемый для предпринимателя риск, выбирается тот, у которого соотношение дохода и потерь (убытка) является наи­большим.

Сущность правила оптимальной вероятности результата со­стоит в том, что из всех вариантов, обеспечивающих приемле­мую для предпринимателя вероятность получения положительного результата, выбирается тот, у которого выигрыш макси­мальный.

Руководствуясь указанными правилами, в ряде случаев пред­приниматель может принять решение об увеличении степени риска, если такое увеличение не превышает приемлемые для предпринимателя потери и обеспечивает существенное увели­чение прибыли.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что в основе уп­равления риском лежит целенаправленный поиск и организа­ция работы по снижению риска, получение и увеличение отда­чи в неопределенной хозяйственной ситуации.

Конечная цель управления риском соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для пред­принимателя соотношении прибыли и риска.

Дата добавления: 2014-01-15