Факторинг во внешнеэкономической деятельности

Участниками международных факторинговых сделок являются:

1 – поставщик;2 – покупатель;3 – импорт – фактор;4 – экспорт – фактор.

В международной торговле применяются 4 модели факторинга:

1) двухфакторная модель состоит из следующих этапов:

- поставщик (1) запрашивает у своего экспорт-фактора (4) сумму, подлежащую обеспечению. Экспорт-фактор (4) запрашивает требуемый лимит у импорт-фактора (3). Импорт-фактор (3) проверяет импортера (2) и предоставляет экспорт-фактору гарантии. Экспорт-фактор дает экспортеру разрешение на лимит;

- экспортер отгружает товар и передает счета экспорт-фактору, а тот пересылает их импорт фактору. Одновременно с товаром экспортер направляет импортеру счет с пометками о переуступке;

- экспорт-фактор перечисляет экспортеру 70-90% стоимости товара;

- импортер платит импорт-фактору, а тот перечисляет полученную сумму (за вычетом комиссионных) экспорт-фактору;

- экспорт-фактор перечисляет экспортеру оставшиеся 30-10% за вычетом стоимости факторинговых услуг.

Если сроки платежа не соблюдаются, импорт-фактор направляет импортеру напоминание-предупреждение, а затем принимает необходимые правовые меры.

Импорт-фактор принимает на себя риски импортера, проверяет его платежеспособность и гарантирует экспорт-фактору оплату поставляемого экспортером товара. Если импортер не оплачивает товар, импорт-фактор платит за него.

2) прямой импортный факторинг – имеет смысл, если экспорт производится в одну или две страны. Импорт-фактор заключает соглашение с экспортером о переуступке ей долговых требований по данной стране.

3) прямой экспортный факторинг – экспортер заключает соглашение с экспорт-фактором (своей страны). Факторинговая компания сталкивается с трудностями в оценке кредитоспособности иностранных клиентов.

4) финансирование требований ТНК (back-to-back).

Особенностью внешнеторгового факторинга является его всегда открытый характер и отсутствие права регресса.

В Украине факторинговая операция похожа на операцию по учету векселя.

Форфейтинг – покупка у экспортера векселей, акцептованных импортером. Является источником средств для среднесрочного финансирования (до 5 лет). Во многих странах (например, США) этот рынок известен как «рефинансирование векселей». Техника форфейтинга аналогична традиционному учету торговых векселей, с тем лишь отличием, что при форфейтинге экспортер не несет никаких рисков. При обычном учете ответственность за неуплату должником векселей согласно вексельному законодательству многих стран остается за экспортером.

11. Дайте порівняльну характеристику основним видам фінансових активів. Поясніть, що означає процес секьюритизації. Основные типы финансовых активов.

1. Казначейские векселя – краткосрочный долг государства со сроком от 3-6 месяцев, обычно продаются со скидкой от объявленной стоимости.

2. Казначейские облигации (боны) – долгосрочный долг государства, иногда до 30 лет. Обычно выпускаются для покрытия дефицита госбюджета. В отличие от эмиссии этот способ не ведет к инфляции. Доход по ним часто освобождается от налогообложения. Эти облигации являются убежищем для инвесторов в случаях, когда более доходные, но и более рискованные рынки входят в полосу нестабильности. Эти облигации также являются общепринятым ориентиром для долгосрочных % ставок.

3. Корпоративные облигации – долгосрочный долг корпораций, доходность по ним выше, чем по государственным. Доходность по облигациям фиксирована. Бывают: безопасные, гарантия погашения базируется на активах и необеспеченные; ординарные (выкупаются одновременно) и серийные (погашаются последовательно по сериям через определенные интервалы времени); облигации с правом досрочного погашения; возмещаемые – могут в любое время обмениваться на деньги; конвертируемые – могут обмениваться на любые другие ц.б., выпускаемые эмитентом; именные и предъявительские.

4. Акции – капитальные ц.б.

5. Депозитные (сберегательные) сертификаты – письменное свидетельство банка о принятии на депозит денежных средств, который подтверждает право вкладчика на получение вклада и % по нему по истечении установленного срока.

(В отличие от простых депозитов, сертификат является долговым обязательством банка). Бывают именные (не обращаемые) и на предъявителя; срочные (более доходные) и до востребования (более ликвидны).

6. Инвестиционный сертификат – ц.б., выпускаемая инвестиционным фондом или компанией. Иногда их сравнивают с акциями, но сертификаты выкупаются фондом в установленный срок.

С 70-х гг. появились еще более сложные финансовые инструменты – производные ценные бумаги (деривативы). К их числу относятся:

· фьючерсы – обращающиеся на бирже контракты на покупку или продажу финансовых активов в определенный период по установленной в момент заключения сделки цене;

· опционы – право для держателя и обязательство для продавца купить или продать в определенное время (европейский) или в течение определенного периода (американский) определенный вид финансовых прав по установленной в момент заключения сделки цене;

· свопы – продажа с последующим выкупом или покупка с последующей продажей по заранее установленной цене;

· депозитарные расписки (ДР) – производные ц. б., выпущенные на бумаги иностранного эмитента и имеющие свободное хождение в стране выпуска. Различают два вида депозитарных расписок: АДР (американские) и ГДР (глобальные). АДР обращаются на рынке США и деноминированы в долларах, ГДР обращаются на рынке США и Европы. Депозитарные расписки - это инструмент для приобретения инвесторами ц.б. иностранных эмитентов. Без ДР инвесторам было бы сложнее приобретать ц.б. иностранных корпораций, большей части которых закрыт прямой доступ на американский или европейский рынки. В международной фондовой торговле на пути конечного покупателя стоит до 5-10 посредников – брокеры, банки, валютные дилеры и т.д.

Секьюритизация (от англ. securities — «ценные бумаги») — одна из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговые активы).

В последнее время рынок секьюритизации активов развивается стремительными темпами. В США объем обращающихся на рынке ABS уже давно перевалил за 3 трлн долл. В старом свете рынок пока не достиг таких огромных размеров и во многих странах, компании которых редко прибегают к этой технике (Швеция, Дания, Ирландия, Бельгия), пока еще носит эпизодический характер.

Дата добавления: 2014-01-20