Поясніть причини виникнення й особливості євроринку. Назвіть найпоширеніші операції на євроринку

Существуют несколько классификаций видов инвестиционных портфелей.

Портфели ц.б. могут классифицироваться как фиксированные и управляемые.

Фиксированный (консервативный) портфель формируется для получения низкого, но стабильного дохода. В него включаются облигации и другие ц.б. с фиксированным доходом (в основном, государственные), которые остаются на весь период существования портфеля. Как правило, последняя дата погашения по этим облигациям определяет срок существования всего портфеля. Фиксированный портфель гарантирует инвестору высокую безопасность, но не дает больших доходов.

Поэтому большинство инвесторов формируют управляемые портфели ценных бумаг. Основными принципами такого формирования также являются доходность, безопасность и ликвидность вложений. В зависимости от приоритетов инвестора портфель м.б.:

- доходный - в него будут включены низколиквидные ц.б. с высоким доходом и большим риском (спекулятивные ц.б., корпоративные облигации). Такой портфель ориентирован на получение высоких текущих доходов;

- портфель роста – ориентирован на акции, быстро растущие на рынке. Цель такого портфеля – увеличение капитала инвестора, а не получение дивидендов (которые обычно небольшие);

- ликвидный или безопасный – ц.б. известных эмитентов с высокой ликвидностью.

Разновидность управляемого портфеля является атакующий портфель – при его формировании отказываются от инструментов с фиксированным доходом и используют брокерские кредиты.

Основные задачи при формировании сбалансированного портфеля:

- выбор времени операций (необходимо прогнозирование изменение уровня цен на акции по сравнению с ценами ц.б. с фиксированным доходом, такими как корпоративные облигации);

- диверсификации – распределения ц.б. т.о., чтобы достигнуть максимального дохода при минимальном риске. Как правило, это достигается путем распределения капитала между множеством ц.б. различного качества и разных сроков погашения. При диверсификации рекомендуется ограничивать инвестиции в определенный вид актива в размере 10% общей стоимости всех вложений. По мере расширения вложений этот предел может снижаться до 5% и ниже. Вес портфеля - % вложений в каждый актив портфеля от его общей стоимости.

4 этап. Пересмотр портфеля, связан с периодическим повторением трех предыдущих этапов. Основанием для пересмотра портфеля является изменение курса ц.б.

5 Оценка эффективности портфеля – включает периодическую оценку как полученной доходности, так и показателей риска, с которыми сталкивается инвестор.

Универсальным международным рынком является еврорынок – рынок, на котором проводятся операции в евровалюте. Операции на еврорынке не подлежат государственному валютному регулированию и налоговому законодательству конкретной страны.

Особенностью еврорынка является специфика процентных ставок: в качестве переменной включают Лондонскую межбанковскую ставку предложения по краткосрочным межбанковским операциям в евровалюте (LIBOR), а постоянным элементом является маржа (премия за риск). Процентные ставки еврорынка относительно самостоятельны, но все же зависят от национальных рынков ссудных капиталов.

Основные причины появленияи развития еврорынка:

1). Государственное регулирование национальных финансовых рынков, в т.ч., ограничения на инвестиции.

2) Кроме того, в условиях неустойчивости основных рыночных параметров (процентные ставки, обменные курсы и котировки ценных бумаг) на первый план стали выходить задачи хеджирования рисков и диверсификации источников финансирования.

Не существует единого мнения относительно того, когда возник рынок евробумаг. Известно, что еще в 40— 50-е гг. некоторые эмитенты выпускали облигации в амери­канских долларах, размещая их в Европе.

Инструменты еврорынка: евровалюты и евробумаги.

Евровалюты - это валюта за пределами страны эмитента, т.е. иностранная валюта, в которой осуществляются операции за пределами страны-эмитента данной валюты. Например, доллар США на счетах в банках Великобритании, Франции и других стран называется евродолларом, фунт стерлингов на счетах в банках США, Голландии и т.д. будет евростерлингом.

Превращение долларов США в евродоллары происходит в результате депонирования долларов в иностранном банке, который использует их для кредитных операций. Причем в кредит дается не сама валюта, а только ее долларовое выражение, зафиксированное на счетах европейского банка.

О бщее определение евробумаг: это цен­ные бумаги, эмитированные в валюте, отличной от нацио­нальной денежной единицы эмитента.

Р ынок евробумаг можно условно разделить на три сектора:

· краткосрочных долговых обязательств различ­ных форм (векселя;)

· евроакций;

· еврооблигаций. Наиболее значительная часть рынка представлена последними: объем этих дол­говых обязательств, находящихся в обращении, приближает­ся к 3,5 трлн. долл., что составляет примерно 10% мирово­го рынка облигаций.

Дата добавления: 2014-01-20