Метод стоимости чистых активов

Затратный подход

Метод сделок

основан на использовании цен, по которым приобретены контрольный пакет акций или предприятие в целом. Область применения: оценка контрольного пакета акций или компании в целом.

Этапы и их содержание практически совпадают с методом рынка капиталов. Но мультипликаторы рассчитываются по ценам сделок с компаниями – аналогом.

Затратный подход - совокупность методов оценки основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства, либо замещения объекта оценки с учетом износа

Затратный подход делится на:

-метод стоимости чистых активов (метод накопления активов)(для действующего предприятия), Этот метод основывается только на данных оцениваемой фирмы. Он не требует подбора аналогов – это преимущество.

-метод расчета ликвидационной стоимости (в случае ликвидации предприятия)

Рыночная Рыночная рыночная

стоимость = стоимость – стоимость

СК активов обязательств

Этот метод основывается только на данных оцениваемой фирмы. Он не требует подбора аналогов – это преимущество.

Этапы оценки по методу стоимости чистых активов:

1. Изучается последний ББ (+осмотр предприятия, анализ состояния активов)

2. Составляется так называемый «экономический баланс», который отличается от бухгалтерского тем, что элементы актива и пассива пересчитываются по рыночным ценам.

2.1 Земельные участки, недвижимость, НМА, машины и оборудование, транспортные средства оцениваются наиболее подходящими методами

2.2 Оценка товарно-материальных запасов базируется на ожидаемой цене их продажи, возможна уценка.

2.3 Дебиторская задолженность анализируется с точки зрения вероятности и сроком ее получении. Составляется график погашения ДЗ, безнадежные ДЗ списываются, остальные суммы дисконтируются на дату оценки.

2.4.Финансовые активы переоцениваются по курсам, действующим на момент оценки бизнеса.

- По ликвидным ЦБ берут их рыночную стоимость.

- Для оценки недостаточно ликвидных ЦБ с фиксированным доходом используют методы доходного подхода.

2.5 ДС не подвергаются корректировки

2.6 Аналогично ДЗ корректируются КЗ при этом определяется текущая сумма основного долга и %(т.е. дисконтируем тоже)

2.7 В случае необходимости оценивается деловая репутация Гудвилл по методу избыточной прибыли.

3. Экономический баланс формируется путем изменения стоимости СК

Этот метод кажется наиболее доступным и применимым к российским условиям так как основывается на реальных ценностях в собственности компании. Но главный его недостаток в том, что оценка активов компании не отражает производственные и доходные стороны оцениваемого предприятия.

Поэтому оценка компании методом накопления активов преимущественно используется для:

-компании имеющих значительные финансовые активы (холдинги)

-для оценки промышленных компаний обладающих значительными НМА в том числе деловой репутацией

Дата добавления: 2014-01-20