Инвестиций

Тема лекции 3: Риск и доходность финансовых активов и портфельных

Известные различные определения понятия «риск», в наиболее общем виде риск может быть определен как вероятность осуществления некоторого нежелательного события. Риск финансовых активов связан со снижением или потерей доходности вложенного в них капитала. Он является разновидностью финансового риска, обусловленного соотношением потерей денежных средств или снижением их стоимости в результате инфляции или нахождения в форме краткосрочных финансовых вложений или дебиторской задолженности.

Классификация рисков финансовых активов.

I. По факторам, определяющим риски:

1) систематический риск – обусловлен действие разнообразных, общих для всех хозяйствующих субъектов факторов;

2) несистематический риск – риск, обусловленный факторами, обусловленными деятельностью хозяйствующего субъекта.

II. По виду возможных убытков:

1) кредитный риск – опасность потери денежных средств организации в результате невозврата кредита и процентов по нему;

2) процентный риск – опасность потерь денежных средств организации вследствие повышения процентов по привлекаемым источникам;

3) валютный риск – «то же», вследствие изменения курса валют;

4) риск упущенной выгоды – возникает в результате наступления косвенного ущерба от снижения отдачи на вложенный капитал.

III. По величине возможных потерь:

1) допустимый уровень финансового риска – определяется величиной недополученной прибыли;

2) критический уровень финансового риска – определяется отсутствием прибыли от авансирования капитала в данный вид финансовых активов;

3) катастрофический уровень финансового риска – определяется величиной сокращения стоимости активов, в которые был авансирован капитала;

Существуют 3 формы управления рисками:

1) Активная – на основе максимального использование имеющейся информации для минимизации рисков.При этой форме управления управляющие воздействия определяют события хозяйственной жизни.

2) Адаптивная – принцип выбора «меньшего зла», на принципе адаптации к сложившейся обстановке. Управляющее воздействие осуществляется в ходе осуществления хозяйственной операции, предотвращается лишь часть ущерба.

3) Консервативная – управляющее воздействие запаздывает. Рисковое событие наступило, ущерб от него неотвратим и поглощается хозяйствующим субъектом, действия должны быть направлены на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на другие события.

Основными способами снижения рисков вложения в финансовые активы являются:повышение уровня информационного обеспечения хозяйственной деятельности; ограничение уровня приемлемого риска; страхование рисков; диверсификация вложений капитала и расширение различных видов деятельности; создание эффективной системы экономического и правового управления рисками.

Риск также можно снизить, если в вопросах вложения капитала в финансовые активы придерживаться следующих принципов предосторожности: всегда есть возможность не рисковать; желание получить больше связано с большим риском; величина риска уменьшается, если он под контролем; не стоит рисковать большим ради малого; риск можно поделить среди желающих; не следует рисковать выше собственных возможностей; самая надежная гарантия против риска – самоконтроль и создание резервов.

Совокупность всех ценных бумаг, принадлежащих инвестору, называется портфелем ценных бумаг. При формировании инвестиционного портфеля и управлении им преследуются следующие цели: обеспечить безопасность вложения капитала в ценные бумаги; достичь заданной доходности вложений; осуществить прирост капитала и его ликвидности. Эти цели могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей ценных бумаг. Рассмотрим основные типы портфелей ценных бумаг и соответствующие им портфельные стратегии в таблице 2.2.

Дата добавления: 2014-01-20