Реструктурирование предприятия путем присоединения

РЕСТРУКТУРИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ПУТЁМ УВЕЛИЧЕНИЯ МАСШТАБА

Присоединение — это объединение двух или нескольких предприятий с другим предприятием, при этом присоединяемые предприятия теряют статус юридического лица. При присоединении юридического лица к другому юридическому лицу к последнему переходят права и обязанности присоединенного юридического лица в соответствии с передаточным актом (см. рис. 4.2.1).

Предприятие А

Предприятие В

Рис. 4.2.1 - Увеличение масштаба предприятия путём присоединения другого предприятия.

Фактически присоединение происходит с теми же целями, что и слияние. Присоединяющее предприятие стремится к лидерству на рынке, либо пытается попасть в определенную сферу деятельности через присоединение предприятия, имеющего там имя. Кроме того, резко возросший уровень глобальной конкуренции вынуждает предприятия объединиться в борьбе за выживание. Известны случаи, так называемых, враждебных присоединений с целью убрать конкурента.

Присоединяемое предприятие, как правило, руководствуется несколько иными причинами:

- растущие долги (надежда на то, что путем присоединения их удастся погасить или уменьшить);

- сокращение производства, вызванное неплатежеспособностью;

Основными препятствиями при реализации присоединения выступают проблемы раздела власти и ответственности:

1 Часто руководство предприятия не видит необходимости присоединения к другому предприятию, пока еще есть надежда самостоятельно решить имеющиеся проблемы и состояние предприятия можно улучшить, а когда выясняется, что без посторонней помощи уже “не поднять” предприятие, найти партнера, который согласится на присоединение убыточного пред приятия, практически невозможно. Таким образом, нежелание вовремя отказаться от властных амбиций руководства мешает осуществлению присоединения. К тому же присоединение сопровождается проблемами соблюдения интересов собственников (акционеров, пайщиков)

2 Присоединение требует принятия убытков и обязательств присоединяемого предприятия и отвлечение средств от основного производства присоединяющего предприятия, что далеко не всегда способствует повышению его устойчивости и конкурентоспособности.

Сделки, направленные на присоединение, могут оказаться неудачными в следующих случаях:

- недостаток опыта по управлению процессом реструктурирования;

-присоединение предприятия, которое слишком велико для ресурсов присоединяющего предприятия;

- несостоятельность благоприятных прогнозов;

- непредвиденные чрезвычайные обстоятельства.

Поэтому необходим особо внимательный анализ всех деталей реструктурирования.

Как было отмечено выше, в случае, если при реструктурировании в форме слияния или присоединения сумма активов, участвующих в реорганизации юридических лиц, по последнему балансу превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда, требуется согласие антимонопольного органа. Данный тип реструктурирования (также как и другие типы) имеет свои особенности при реструктурировании предприятий с различными организационно-правовыми формами. Наиболее полно в действующем законодательстве и в опубликованной литературе прописан процесс присоединения акционерных обществ. В таблице 4.2.1 приводится последовательность реструктурирования, в форме присоединения, предусматривающей конвертацию в дополнительные акции присоединяющего общества. Одним из основных правовых документов, регламентирующих процесс присоединения акционерных обществ, являются стандарты эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций, утвержденные Федеральной комиссией по ценным бумагам, о которых упоминалось выше.

Этими стандартами, во-первых, определен порядок проведения конвертации акций или обмен акций, долей, паев присоединенного акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью и производственного кооператива в дополнительные акции присоединяющего юридического лица. Последнее обязано зарегистрировать выпуск своих дополнительных акций до внесения в государственный реестр записи о прекращении деятельности присоединяемой коммерческой структуры.

Во-вторых, в определенной степени, урегулирован вопрос о формировании уставного капитала создаваемых в результате реорганизации акционерных обществ:

- величина уставного капитала не может быть меньше минимума, установленного ст. Закона «Об акционерных обществах»;

- величина уставного капитала общества, созданного путем слияния, разделения, выделения и преобразования, а также присоединяющего общества, не должна превышать стоимость чистых активов (без задолженностей) реорганизуемых предприятий;

- величина уставного капитала, создаваемого в результате реорганизации обществ, может быть меньше, равна или превышать уставный капитал реорганизованного (при преобразовании) или сумму уставных капиталов реорганизованных коммерческих организаций (при слиянии, присоединении, разделении); указанное превышение возможно только за счет собственных средств юридических лиц, участвующих в реорганизации, а именно за счет эмиссионного дохода, остатков фондов специального назначения, нераспределенной прибыли и средств от переоценки основных фондов.

Таким образом, стандартами определяется верхняя и нижняя границы уставных капиталов вновь создаваемых обществ.

В-третьих, стандартами определено, что порядок и соотношения конвертации акций устанавливаются решением (договором) о реорганизации так, чтобы фактический размер уставного капитала, определяемого по итогам предъявления требований о выкупе акций при слиянии, присоединении и преобразовании и по итогам того же выкупа и конвертации акций при разделении и выделении, укладывался в указанные рамки (при этом можно использовать различные «повышающие» или «понижающие» коэффициенты).

В-четвертых, стандартами (как, впрочем, и положениями указа Президента РФ от ‘8.08.96 г..№ 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера») определено примерное содержание решения о порядке конвертации (обмена) ценных бумаг, размещаемых при реорганизации коммерческих организаций, их вид, категория (тип), номинальная стоимость и соотношение конвертации (обмена). Установлено, что размещение ценных бумаг при реорганизации владельцами акций одной категории (типа) осуществляются на одинаковых условиях.

Таблица 4.2.1 - Последовательность реорганизации в форме присоединения, предусматривающей конвертацию в дополнительные акции присоединяющего общества

Присоединяющее АО	Присоединяемое АО
1 Инициация реорганизации органами управления обществ, участвующих в присоединении 2 Заключение договора о присоединении
3 Созыв директоров общего собрания с повесткой дня о реорганизации общества и утверждении договора о присоединении	3 Созыв директоров общего собрания с повесткой дня о реорганизации общества, утверждении договора о присоединении передаточного акта
4 Принятие общим собранием решения о реорганизации и утверждении договора о присоединении	4 Принятие общим собранием решения о реорганизации и утверждении договора о присоединении передаточного акта
5 Принятие уполномоченным органом решения об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций, размещаемых путем конвертации в них акций присоединяемого акционерного общества
6 Утверждение советом директоров решения о выпуске ценных бумаг на основании и в соответствии с вышеуказанным решением об увеличении уставного капитала и договором о присоединении
7 Подача документов на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг (не позднее З месяцев с даты утверждения решения о выпуске ценных бумаг, п.5.6 Стандартов)
8 Государственная регистрация выпуска ценных бумаг
9 Конвертация акций присоединяемого общества в дополнительные акции (перевод регистратором соответствующего числа дополнительных акций с эмиссионного счета эмитента на лицевые счета новых акционеров) присоединяемой коммерческой организации.	9 Внесение в государственный реестр записи о прекращении деятельности присоединяемой коммерческой организации
10 Подача документов на государственную регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг (не позднее ЗО дней с момента о прекращении деятельности присоединяемого общества, (п. 7.1. Стандартов).
11 Государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг	11 Внесение в данные о – выпуске сконвертированных акций записи об их аннулировании
12 Совместное общее собрание акционеров обществ, участвующих в присоединении. Повестка дня: внесение изменений в устав присоединяющего общества, связанных с увеличением его уставного капитала на номинальную стоимость размещенных дополнительных акций, увеличением числа размещенных и уменьшением объявленных акций. При необходимости обсуждение других вопросов
13 Государственная регистрация вышеуказанных изменений в уставе.

Технология присоединения очень похожа на технологию слияния. Рассмотрим вариант присоединения с конвертацией акций присоединяемого общества в дополнительные акции присоединяющего.

1 Предварительные переговоры между представителями исполнительных органов реорганизуемых предприятий. Согласование разработанных концепций реорганизации. Инициация мероприятий по подготовке к юридическому оформлению присоединения.

2 Разработка регламентов проведения общих собраний учредителей реорганизуемых компаний и совместного общего собрания учредителей — предприятий, участвующих в присоединении.

З Разработка условий и порядка конвертации акций присоединяемого акционерного общества, в акции присоединяющего общества. Несмотря на то, что в законодательной базе не предусмотрено присоединение коммерческих организаций разных оганизационно-правовых форм, учитывая общую диапозитивную направленность гражданско-правовых норм и отдельные положения «Стандартов эмиссии» допускается присоединение к акционерным обществам юридических лиц иных форм, в том числе товариществ, кооперативов, обществ с ограниченной ответственностью. Поэтому, в принципе, возможно множество вариантов распределения собственности присоединяемого предприятия в объединенной компании. В любом случае, условия и по рядок размещения акций, обмена паев членов кооперативов, или долей участников хозяйственных товариществ должны быть разработаны предварительно с тем, чтобы внести их в договор о присоединении.

4 Разработка процедур согласования в органах государственной власти. Составляется перечень документов, необходимых для государственной регистрации присоединения и согласования реорганизации с антимонопольными органами.

5 Назначение аудитора и оценщика для проведения комплексной оценки предприятий и экспертизы документации ре организуемых предприятий.

6 Подготовка проектов нормативных документов: договора о присоединении, передаточного акта, изменений в уставе присоединяющего общества.

— порядок конвертации акций присоединяемого общества акции общества, к которому осуществляется присоединение

— порядок удовлетворения требований кредиторов, уведомивших реорганизуемые компании о необходимости прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещении убытков в течении ЗО дней с даты направления кредитору уведомления о реорганизации в форме присоединения в письменной форме;

— порядок приобретения акций у акционеров, голосовавших против реорганизации или не принимавших участия в голосовании в случае, если они потребуют выкупа акций.

Передаточный акт должен содержать сведения о правах и обязанностях присоединяемого общества, переходящих в порядке правопреемства к присоединяющему предприятию, в том числе обязательствах перед бюджетом по уплате недоимок и финансовых санкций.

7 Проведение оценки предприятий и специальных аудиторских процедур по оценке финансового состояния и отчетности реструктурируемых предприятий, а также по определению соответствия порядка и условий присоединения и конвертации акций законодательству. Результаты оценки представляются всем участникам реструктурирования.

9 Созыв советом директоров общего собрания акционеров каждого из реорганизуемых предприятий.

10 Принятие общим собранием присоединяющего предприятия решения о реорганизации и утверждение договора о присоединении. Принятие общим собранием присоединяемого предприятия решения о реорганизации в форме присоединения и утверждение договора о присоединении и передаточного акта (при принятии решения о реорганизации общества право голоса приобретают и привилегированные акции).

11 Уведомление налоговых служб о предстоящей реорганизации (в течение 10 дней с даты принятия решения о присоединении)

12 Ходатайство о реорганизации коммерческой организации в антимонопольные органы как было отмечено выше, осуществляется в случаях, когда суммарная балансовая стоимость активов реорганизуемых компаний превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда. Если же сумма активов по балансу превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, то уведомление антимонопольных органов производится в 15-дневный срок со дня внесения в государственный реестр записи о прекращении деятельности присоединенного юридического лица.

13 Уведомление кредиторов о реорганизации в форме присоединения (не позднее 30 дней с даты принятия решения о реорганизации)

14 Принятие уполномоченным органом присоединяющего предприятия решения об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций, размещаемых путем конвертации в них акций присоединяемого акционерного общества.

15 Утверждение советом директоров решения о выпуске ценных бумаг на основании и в соответствии с решением об увеличении уставного капитала и договором о присоединении.

16 Подача документов на государственную регистрацию реорганизации в форме присоединения. Реорганизация юридического лица путем присоединения осуществляется путем регистрации прекращения деятельности юридического лица присоединяющегося к другому юридическому лицу. для регистрации прекращения деятельности т юридического лица в орган, в котором осуществлена регистрация данного юридического лица, необходимо представить следующие документы:

- решение о реорганизации от каждого юридического лица;

- оригиналы учредительных документов юридического лица, прекращающего свое существование, включая изменения, имеющие обязательную силу для третьих лиц;

- документ, подтверждающий факт оплаты за оформление регистрации

решение о реорганизации юридического лица, к которому присоединяют другие юридические лица;

- заключение антимонопольных органов в случаях, установленных антимонопольным законодательством;

- иные документы в соответствии с действующим законодательством

На основании представленного комплекта документов регистрирующий орган в течение пяти дней с момента подачи документов осуществляет запись в реестре юридического лица о том, что юридическое лицо находится в стадии прекращения деятельности в результате реорганизации путем присоединения и оформляет письменное заключение о записи в реестре юридических лиц. Заключение и оригиналы учредительных документов с отметкой «юридическое лицо находится в стадии прекращения деятельности в результате реорганизации путем присоединения» выдаются заявителю под расписку. Заключение регистрирующего органа является основанием для снятия присоединяющегося юридического лица е налогового учета, аннулирования идентификационных кодов, закрытия счета в банке, снятия с учета в пенсионном фонде, фонде занятости населения и т. д.

17 Подача документов на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг (не позднее 3 месяцев с даты утверждения решения о выпуске ценных бумаг). для государственной регистрации вы пуска ценных бумаг коммерческой организации при реорганизации в регистрирующий орган представляются следующие документы:

- заявление на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;

- два, а в случае, если ведение реестра владельцев этих ценных бумаг должно осуществляться регистратором, — три экземпляра решения о выпуске ценных бумаг;

Если число приобретателей ценных бумаг превышает 500 или номинальная стоимость этих бумаг превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии.

18 Государственная регистрация выпуска ценных бумаг.

19 Предоставление в регистрирующий орган следующих документов

- оригиналы учредительных документов присоединяющегося юридического

- справка из налоговой инспекции о снятии с налог учета юридического лица;

- документ о закрытии счета (счетов) присоединяющегося юридического

- справка из органов статистики об аннулировании идентификационных кодов юридического лица;

- справка из пенсионного фонда и других фондов о снятии с учета присоединяющегося юридического лица

- документ, подтверждающий уничтожение круглой печати, иных печатей, штампов и бланков присоединяющегося юридического лица

20 Конвертация в дополнительные акции присоединяющего (осуществляется регистратором путем перевода дополнительных акций с эмиссионного счета присоединяющей компании на лицевые счета новых акционеров)

21 внесение в государственный реестр записи о прекращении деятельности присоединяемой коммерческой организации.

22 государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Внесение в данные о выпуске сконвертированных акций записи об их аннулировании

23 Совместное общее собрание акционеров общества, участвующих в присоединении и порядок голосования на совместном общем собрании, определяется договором о присоединении. Принятие решения о внесении изменений в устав присоединяющего общества, связанных с увеличением его уставного капитала на номинальную стоимость размещённых дополнительных акций. При необходимости обсуждаются другие вопросы.

24 Государственная регистрация изменений в уставе. В результате реорганизации величина уставного капитала присоединяющего общества не должна превысить стоимость его чистых активов, однако может превысить сумму уставных капиталов реорганизованных коммерческих организаций за счет собственных средств юридических лиц участвующих в реорганизации, а именно: эмиссионного дохода, остатков фондов специального назначения, нераспределённой прибыли, средств от переоценки основных фондов.