Значения показателя внутренней нормы доходности при различном инвестиционном периоде

Период —tИ	4	3	2	1	0	5	6	7
V= 1,25	0,121	0,159	0,207	0,276	0,407	0,088	0,057	0,025
V= 1,0	0,07	0,11	0,158	0,227	0,354	0,035	0,0	-0,03
V = 0,75	0,01	0,051	0,1	0,168	0,29	-0,02	-0,06	—
V=0,5	-0,06	-0,02	0,026	0,092	0,208	—	—	—
V = 0,25	—	—	-0,08	-0,01	0,085	—	—	—
V=l,5	—	—	—	—	—	0,135	0,106	0,079
V= 1,75	—	—	—	—	—	0,175	0,15	0,126
V=2	—	—	—	—	—	0,212	0,189	-0,168

Во-вторых, существует строгая закономерность, в соответствии с которой, чем меньше инвестиционный период при сохранении сметной стоимости создаваемого нового дела, тем выше вложения в каждом временном интервале. Происходит интенсификация работ по созданию бизнеса. Но это сопровождается одновременным увеличением эквивалентных инвестиций в создаваемое дело и уменьшением коэффициента — V. Эту закономерность можно отразить как:

К_Э = К: (t_И + 1); V = Д_Э (t_И + 1): К, (5.8)

где К — суммарные инвестиции в соответствии со сметой затрат в проект.

По этим формулам рассчитаны значения коэффициента V, и приведенные в графе 1 рассматриваемой таблицы.

Как видно из таблицы, чем меньше инвестиционный период — t_И по сравнению с исходными данными, тем меньше будет и коэффициент V. Уменьшение инвестиционного периода и интенсификация работ по вводу в эксплуатацию нового дела приводит к снижению внутренней нормы доходности и, следовательно, к падению эффективности всего проекта. Дело в том, что срок начала эксплуатации нового дела остается на прежнем уровне по условию поставленной задачи (t_H = 3). Следовательно, интенсификация инвестиционных вложений, если она не сопровождается одновременным сокращением времени начала эксплуатации проекта, приводит к омертвлению денежных средств и ухудшению показателей эффективности нового дела, что соответствует логике экономических процессов и явлений.

И, наконец, в-третьих, если удастся растянуть инвестиционный процесс во времени, сделав его за 5, 6 или 7 временных интервалов, то можно повысить эффективность инвестиций, сделать проект более рентабельным, о чем свидетельствует возрастание показателя внутренней нормы доходности.

Итак, первое правило повышения эффективности инвестиций и всего предпринимательского дела формулируется следующим образом: если невозможно ускорить начало эксплуатации проекта и оно остается неизменным, то надо стремиться растянуть во времени инвестиционные вложения в создаваемое дело!

Перейдем к рассмотрению следующего резерва — срока начала эксплуатации проекта, если все остальные параметры остаются без изменения. Используя исходные данные вышеприведенного примера, установим, как изменится показатель внутренней нормы доходности проекта, если изменяться будет только один параметр — срок начала эксплуатации — t_H. Напомним, что в примере этот параметр принимался на уровне 3.

Все расчеты будем производить по формуле (5.7), имея в виду, что соотношение, определяющее величину коэффициента V, остается постоянным как 1250: 1000 = 1,25, записывая полученные данные в таблицу.

Таблица 5,3

Дата добавления: 2014-01-20