Саморегулируемые организации в России

Саморегулируемые организации в России

Неустойчивость и конкуренция властных структур.

Активное вмешательство в регулирование рынка ценных бумаг приватизационного агентства (Госкомимущества);

Смешанная модель рынка ценных бумаг (центральный банк и небанковские государственные органы в качестве регулирующих инстанций;

Саморегулируемыми организациями признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса.

В странах с рыночной экономикой обязательно существует одна или несколько ассоциаций инвестиционных институтов, действующих в национальном масштабе и признанных в этом качестве государством как основных представителей профессионального сообщества в области ценных бумаг. В случае такого признания государство передает часть своих функций по надзору и регулированию рынка.

Саморегулируемые организации обладают следующими основными признаками:

· это добровольное объединение;

· членами являются профессиональные участники рынка ценных бумаг;

· выполняют функции саморегулирования и установления формальных правил ведения бизнеса;

· выполняют функции, переданные им государством.

По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать форму ассоциаций, профессиональных союзов или профессиональных общественных организаций.

Функции российских саморегулируемых организаций соответствуют общепринятым в мировой практике:

· саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг,

· поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка персонала,

· развитие инфраструктуры фондового рынка,

· проведение совместных научных разработок,

· коллективное предпринимательство своих интересов и интересов инвесторов.

Надзор за деятельностью саморегулируемых организаций и контроль их создания осуществляется Федеральной Комиссией по ценным бумагам и фондовым биржам.

Подробно рассмотрим особенности функционирования «Российской торговой системы», как одного из самых заметных саморегулируемых институтов на российском рынке ценных бумаг.

В начале 1990-х годов на российском фондовом рынке практически отсутствовала организованная торговля акциями приватизированных предприятий, единственной возможностью создать торговую систему оказалась организация внебиржевой торговли между членами ассоциации, которые добровольно обязались придерживаться установленных норм и правил, а также единого документооборота.

Для обслуживания внебиржевого рынка акций было решено выбрать американскую систему ПОРТАЛ как хорошо зарекомендовавшую себя на рынке США. Ее модифицированный для России вариант появился в 1994 году и представлял собой двустороннюю связь между пользователями, находящимися в своих офисах, и центральным сервером.

Первоначально выставленные в системе котировки носили индикативный (необязательный) характер, и только в мае 1995 года выставляемые в системе котировки стали обязательными для исполнения и начались регулярные торги акциями.

Летом 1995 года на смену ПОРТАЛ пришла Российская торговая система (РТС). Первоначально в РТС твердо котировались акции семи российских эмитентов, а сама система связывала в единую сеть четыре крупных внебиржевых рынка страны: московский, санкт-петербургский, новосибирский и екатеринбургский.

РТС позволяет ее участникам в режиме реального времени выставлять котировки, получать оперативную информацию о состоянии рынка, заключать сделки и отчитываться по ним. В системе заложена возможность объединения с депозитариями, регистраторами, расчетно-клирин­го­выми системами, что позволило в 1998 году начать переход к автоматическим расчетам и перерегистрации прав собственности на ЦБ, что качественно изменит торговлю, снизит технические и риски и приблизит систему к классической биржевой.

В марте 1997 года ФКЦБ России выдало лицензию на право осуществления деятельности в качестве организатора торговли Некоммерческому партнерству «Торговая система РТС».

В настоящее время к РТС подключены более 500 компаний. В системе торгуются обыкновенные и привилегированные акции более 200 российских эмитентов.

Объемы ежедневных торгов в РТС возросли с 1,5–2 млн. долларов в сентябре 1995 года до 180 млн. долларов в октябре 1997 года.

С сентября 1995 года ведется расчет ежедневного Индекса РТС, для которого используются цены сделок и котировки по наиболее ликвидным акциям. С 1998 года индекс РТС рассчитывается информационным агентством «Интерфакс», и является признанным на фондовом рынке как наиболее точный и объективный.

Высшим органом Некоммерческого партнерства «Торговая система РТС» является совет партнерства, состоящий из всех членов ассоциации. В период между заседаниями совета партнерства его работой руководит совет директоров, который состоит из семнадцати членов, избираемых на один год. Исполнительным органом партнерства является исполнительная дирекция, возглавляемая президентом.

Доступ в торговую систему РТС имеют только члены партнерства. Членом партнерства может стать юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерско-дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и выполняющее все требования, предъявляемые нормативными документами партнерства.

В партнерстве устанавливаются следующие категории и статусы его членов:

· категория информационных членов – члены партнерства, имеющие доступ в РТС только в режиме просмотра (т.е. имеющие возможность только наблюдать котировки прочих членов партнерства и получать информацию о некоторых параметрах зарегистрированных в системе сделок);

· категория торговых членов – члены партнерства, имеющие доступ в РТС в торговом режиме (т. е. имеющие возможность выставлять свои котировки в системе);

· статус маркет-мейкера – торговый член партнерства, принимающий на себя определенные обязательства, которые регулируются правилами торговли партнерства.

Каждый член партнерства уплачивает вступительные (15 000 долларов) и ежемесячные взносы (200 или 300 долларов в зависимости от категории членства), на которые и осуществляет свою деятельность.

Некоммерческое партнерство. Торговля в РТС основана на следующих принципах:

· твердые котировки;

· обязательства поддержания котировок и ограничения;

· устная форма сделки и письменный договор;

· несовпадение момента заключения сделки и расчета по ней.

Дата добавления: 2014-01-20