Анализ ликвидности и платежеспособности

Опираясь на вышеприведенную схему (рис. 1), рассмотрим каждый блок показателей более подробно.

При рассмотрении основных финансовых коэффициентов будем использовать следующие сокращения.

Таблица 2

АКТИВ	Код	Строки баланса	ПССИВ	Код	Строки баланса
1. Внеоборотные активы	ВнА		III. Капитал и резервы	Кр
Основные средства	ОС	110, 120	Фонды собственных средств	ФдСбС	410,420, 430,440
Незавершенное капитальное строительство	НС		Целевые финансирование и поступления	ЦФП
Доходные вложения в материальные ценности	ДвМЦ		Нераспределенная прибыль	НрПр	460,470
Долгосрочные финансовые вложения	ФВд		Итого по разделу III	КР
Прочие внеоборотные активы	ПчВнА		IV. Долгосрочные обязательства	Пд
Итого по разделу 1	ВнА		V. Краткосрочные обязательства	Пк
II. Оборотные активы	ОбА		Займы и кредиты, краткосрочная кредиторская задолженность	КЗк	610,620
Запасы	З		Резервы	Рз	630,640, 650,660
в т.ч. материальные оборотные активы в производстве	МобА	211,212, 213,214	Итого по разделу V	Пк
НДС по приобретенным ценностям	НДС		БАЛАНС	Б
Дебиторская задолженность	ДбЗ	230, 240
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	ДСФВк	250, 260
Итого по разделу II	ОбА
БАЛАНС	Б

1. Общая степень платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если ее денежные средства, финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства, что отражается формулой:

2. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам рассчитывается как отношение текущих заемных средств (раздел 5 баланса «краткосрочные обязательства») к среднемесячной выручке.

На практике для определения платежеспособности может быть использован ряд дополнительных показателей, позволяющих дать оценку способности организации погасить свои обязательства при наступлении срока платежа. В первую очередь это показатели ликвидности. Исходя из критерия выделения текущих активов по степени ликвидности различают коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности –К_тл (общего покрытия краткосрочных долгов, общий коэффициент покрытия баланса). Определяется как:

Он показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные активы. Нормативное (критическое) значение данного коэффициента от 1 – 2,5 по разным источникам. Нижнее его значение специалисты рассматривают лишь как ориентировочную величину, но не жестко заданное граничное значение. Также признается, что значение этого коэффициента может варьироваться по отраслям и видам деятельности.

4. Коэффициент срочной или быстрой ликвидности – К_ба (критический коэффициент ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия):

Он характеризует возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства при условии своевременных расчетов с дебиторами

В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, т.е. при условии К_бл³1, предприятие имеет удовлетворительный уровень ликвидности и, соответственно, платежеспособности. Для России его значение составляет 0,7-0,8.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных ресурсов) – К_ла (денежной ликвидности, абсолютной платежеспособности, платежной готовности – в ряде публикаций этот коэффициент носит разные названия, хотя сущность его от этого не меняется):

Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Для более полной оценки ликвидности и платежеспособности бизнеса могут быть использованы иные показатели. Наиболее интересными для рассмотрения являются коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Общая методика расчета представлена как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам или:

где: Д_бп –доходы будущих периодов (Ф№1, стр. 640);

Р_рп – резервы предстоящих расходов и платежей (Ф№1, стр. 650).

Этот коэффициент отражает наличие собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения финансовой стабильности организации. Он показывает, какая часть текущей деятельности финансируется за счет собственных источников. Рекомендуемое значение данного коэффициента >0,1

7. Коэффициент восстановления платежеспособности (К_вост) может быть использован для характеристики состояния бизнеса в целях диагностики кризисной ситуации.

Как правило, он рассчитывается на 6 месяцев – оптимальный срок восстановления платежеспособности. При неудовлетворительной структуре баланса этот коэффициент используется для оценки реальной возможности организации в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность. Базой для его расчета является коэффициент текущей ликвидности, взятый на начало и на конец года.

,

где 6 – период восстановления платежеспособности;

t – отчетный период, месяцы

Если значение коэффициента меньше 1 – организация не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

8. Коэффициент утраты платежеспособности (К_утр) рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса (коэффициент текущей ликвидности >2, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1) для проверки устойчивости финансового положения предприятия.

,

где: 3 – период восстановления платежеспособности;

t – отчетный период, месяцы

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает, что организация располагает реальной возможностью сохранить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев.

9. «Z-счет» Э. Альтмана. С недавнего времени при оценке платежеспособности и вероятности банкротства предприятий в России стали пользоваться показателем известным в международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий как «Z-счет» Э. Альтмана. Это интегрированный показатель, рассчитываемый по формуле:

где: Х₁ – собственный оборотный капитал/сумма активов;

Х₂ – нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х₃ – прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

Х₄ – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х₅ – объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения 1,23.Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства; значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.

Рассмотренный нами коэффициентный метод является не единственным способом определения ликвидности организации. Анализ можно осуществлять и в направлении определения степени ликвидности активов путем группировки активов и пассивов бухгалтерского баланса с последующим их сопоставлением (таблица 3). Их группируют по следующим признакам:

· активы, по степени убывания их ликвидности;

· пассивы, по возрастанию сроков их погашения (уплаты).

Таблица 3

Дата добавления: 2014-01-20