Баланс активов и пассивов компании

Прогноз потока денежных средств.

Основная проблема – это обеспечить синхронность поступления и расходования денежных средств. Приток денег от продаж должен согласовываться во времени с необходимыми выплатами. Рентабельные предприятия часто терпят банкротство из-за того, что в нужный момент у них не хватило денег на выплату налогов, зарплаты. Если судить только по прибыли, то есть риск ошибиться, когда прирост наличности отрицателен, а надо оплатить именно сегодня процент за кредит.

В бизнес-плане следует представить прогноз денежной наличности с разбивкой по месяцам на основе показателей денежных поступлений и выплат:

1. Поступления от продаж

2. Платежи, всего:

в том числе:

· заработная плата

· оборудование

· сырье и материалы, комплектующие изделия

· управленческие расходы

· аренда помещений

· коммунальные услуги

· транспорт

· реклама

· страхование

· выплата долга и процентов

3. Прирост денежной наличности (1-2)

4. Остаток на конец периода

5. Остаток на начало периода

Для устойчивости работающих компаний банки могут открывать счет по овер-драфту, т.е. быстро выдать кредит, когда у компании не хватает наличности. Но его размеры ограничены. Поэтому следить за ликвидностью, т.е. возможности быстрой оплаты необходимых расходов, необходимо уже при разработке бизнес-плана. Здесь поговорка о том, что и вначале надо ввязаться в бой, а потом посмотрим, может оказать плохую услугу.

Он составляется на начало и конец каждого года реализации бизнес-плана. Иногда полагают, что этот документ менее важен, чем прогноз прибыли и движения наличности. Однако его обычно тщательно изучают инвесторы, специалисты банков для того, чтобы оценить, какие средства намечается вложить в активы разных видов и за счет каких пассивов компания собирается финансировать создание и приобретение этих активов. Первоначальный кредит – это понятно, а вот что далее, как компания обеспечит себе финансовую устойчивость. Балансовый отчет содержит такие показатели:

· Активы

· Ликвидные активы, всего:

в том числе:

денежная наличность

счета к получению

запасы готовой продукции

запасы сырья и материалов

оборудование, здания, сооружения

амортизация

Итого активов

· Пассивы и собственный капитал

краткосрочные обязательства

неликвидные активы

счета к оплате

текущие обязательства

· Долгосрочные обязательства

% по долгосрочным займам

· Собственный капитал

взносы партнеров

нераспределенная прибыль

Итого пассивов и собственного капитала

Прогноз движения наличных средств характеризует текущую (в настоящем и будущем) деятельность компании, а баланс активов и пассивов показывает фундамент компании, ее экономическую мощь, долговременную устойчивость.

Расчеты расчетами, но в бизнес-плане надо определить действия, их последовательность, т.е. стратегию финансирования. Поэтому надо дать ответы на такие вопросы:

· Объем средств для реализации проекта

· Источники инвестиций

· Какие средства планируется получить за счет кредита, какие привлечь в виде паевого, акционерного капитала?

· Каким образом использование инвестиций повысит прибыльность компании?

· Через какой период времени будет получена первая прибыль?

Для этого делается прогноз точки окупаемости. Точка окупаемости – это тот момент времени, когда разность между расходами и доходами равна нулю. Точка окупаемости – это отражение на графике срока окупаемости, когда все вложенные в проект инвестиции окупаются за счет прибыли, которую они начинают приносить. Расчет осуществляется как отношение всего объема инвестиций, вложенных в проект, к годовому объему прибыли, т.е. мы получаем число лет, когда суммарная за эти годы прибыль окупает инвестиции. Бизнес всегда стремится к ускорению возврата вложенных средств. Поэтому долгосрочные проекты, связанные с развитием науки, системы образования и здравоохранения, энергетики, строительством дорог, портов и всей инфраструктуры, финансируются большей частью из государственного бюджета или на условиях государственно-частного партнерства. По мере укрупнения бизнеса, развития крупных компаний, они начинают вкладывать средства в долгосрочные проекты.

Аудиторские и консалтинговые компании имеют соответствующие пакеты прикладных программ, которые позволяют рассчитывать все показатели финансового плана, включая окупаемость инвестиций; их рентабельность, как отношение дисконтированной прибыли к инвестициям (тоже с дисконтом, если они осуществляются в течение ряда лет); внутреннюю норму доходности – это определяемая ставка дохода на инвестиции, которая должна быть выше, чем рентабельность альтернативных вариантов размещения капитала (депозиты в банке, покупка ценных бумаг, вложения в паевые инвестиционные фонды и т.д.)

Доходы и расходы в расчетах приводятся к одному моменту времени с помощью ставки (коэффициента) дисконтирования, которая обычно исчисляется как сумма ставки по банковским депозитам, темпа инфляции и «процента» за риск. То есть будущие расходы уменьшаются, «страхуются» на эти три составляющие: будущие доходы должны быть не меньше, если бы деньги просто лежали в банке на депозите, они должны преодолеть инфляцию и инвестор должен получить дополнительный доход – («процент» за риск), т.е. при реализации любого бизнес-плана.

В процессе реализации бизнес-плана нужно также следить за коэффициентами ликвидности, которые показывают постоянную возможность оплачивать счета (заработная плата, покупка сырья, материалов, комплектующих изделий, коммунальные платежи, транспортные расходы), т.е. осуществлять все текущие платежи за счет имеющихся денежных средств и дебиторской задолженности.

Проект может быть окупаемым, с высокой нормой доходности, но он реализуется в течение целого ряда месяцев или лет, поэтому всегда должна поддерживаться ликвидность компании.

Необходимо также следить за отношением собственного капитала (первоначального и накапливаемого) ко всем источникам средств (всем активам), включая заемные средства. Это отношение называют коэффициентом концентрации собственного капитала или левериджем (рычагом). В банках он находится обычно на уровне 10% (90% - заемные средства). При реализации бизнес-плана помимо слежения за ликвидностью надо, чтобы заемные средства существенно не превышали собственный капитал (обычно компании развиваются, используя 50% собственных средств и 50% заемных). Банки оперируют деньгами, поэтому у них леверидж существенно выше.

Таким образом, финансовый менеджер при реализации бизнес-плана держит в поле зрения все ключевые финансовые показатели, заранее сигнализируя об отклонениях с целью корректировки бизнес-плана.

Важным и необходимым элементом успешной реализации бизнес-плана является система мотивации менеджеров и всего персонала. Оплата труда, премии, дивиденды должны быть четко увязаны с достигаемыми результатами.

Приложение

Здесь приводятся документы, на которые есть ссылки в самом бизнес-плане.

Сюда включаются все дополняющие и разъясняющие материалы (технические описания, сертификаты, патенты, договоры, контракты). Помещаются также сведения о менеджерах компании, экспертах и консультантах проекта.

Полезно иметь рецензии, отзывы о проекте известных в этой области специалистов, ученых. Приложение также не должно быть слишком объемным, неструктуризованным. Все материалы подчиняются одной цели – проиллюстрировать привлекательность и возможность реализации проекта.

Дата добавления: 2014-01-20