Как ведутся торги на бирже

Рассмотрим теперь принципиальную схему функционирования биржи, порядок ведения торгов. При этом следует учитывать, что каждой бирже присущи собственные особенности организации биржевого процесса, которые к тому же постоянно совершенствуются по мере развития биржевого дела.

Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи самостоятельно или через своих уполномоченных, а также биржевые брокеры по поручению членов биржи. Поэтому клиент, который желает купить или продать свой товар через биржу, должен прежде всего обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи, и связаться с брокером — приёмщиком заказов. Клиент заполняет бланк-приказ и передает его полномочному брокеру. Все эти предварительные, стартовые операции могут осуществляться вне биржи, в периферийных органах. Лишь после того, как полномочный брокер передает заявку и отдает указание брокеру — исполнителю счетов, она поступает в центральные органы биржи. Все биржевые услуги и операции платные. Клиент биржи обязан сам нести расходы. На многих биржах до начала исполнения заказа клиент должен внести на счёт биржи гарантийный взнос («маржу»), составляющий до 10 % оценочной стоимости предмета сделки. Маржа не используется биржей, а служит залогом исполнения сделки клиентом. Если клиент оплатил положенные по сделке суммы, то он вправе получить маржу обратно.

Принятая биржей заявка поступает в торговую секцию операционного зала, проходя через приёмный пульт и регистратуру, и затем пересылается в биржевое кольцо. Биржей может проводиться предварительная фильтрация заказов на предмет отсева несоответствующих нормативным требованиям или заведомо нереальных.

Собственно торги происходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Биржевые брокеры, члены биржи, обладающие правом заключать сделки и имеющие на то заявки от своих клиентов, передают заявки находящемуся в биржевом кольце представителю брокерской фирмы, который непосредственно участвует в торгах. Наряду с брокерами в торге принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи. Участникам торгов принято выдавать карточки разного цвета. Так, брокеры обычно получают синие или красные карточки, а маклеры — зелёные. Помощники брокера чаще всего имеют карточки жёлтого цвета. Из-за того, что в биржевом зале обычно очень шумно, в ходе торгов брокеры и маклеры общаются путём поднятия карточек или жестами (на биржах существует устоявшийся язык жестов). Обычно торг начинает ведущий маклер с сообщения о товарах, выставленных на продажу. Если сообщение маклера вызвало интерес у присутствующих брокеров, желающих приобрести товар, они подтверждают это, поднимая вверх руку с карточкой. После оглашения всего списка и небольшого перерыва начинается обсуждение предложений брокеров-продавцов. В идеальном случае на предложение откликается заинтересованный брокер-покупатель, то есть контрагент, желающий приобрести всю партию товара. И сделка сразу фиксируется. Если такой вариант не проходит, то обсуждаются встречные предложения брокеров-покупателей об условиях, на которых они согласны приобрести товар или его часть. В случае повторной неудачной попытки заключить сделку она откладывается и рассматриваются следующие предложения.

При достижении договорённости между брокером-продавцом и брокером-покупателем (в виде их устного согласия о взаимоприемлемости условий) маклер фиксирует сделку записью в регистрационной карте. Такая регистрация свидетельствует о том, что сделка заключена.

Приведённое описание торгов чрезвычайно упрощено в целях облегчения восприятия процесса в целом. Реальная процедура торга намного сложнее и разнообразнее. Порядок ведения во многом зависит от вида сделок, а также от установившихся на каждой бирже традиций, уровня оснащённости бирж площадями, помещениями, средствами передачи и отображения информации, вычислительной техникой. Возможны разнообразные ответвления от основной схемы и её вариации. В особенности сказанное относится к вновь возникающим, формирующимся биржам, функционирующим в условиях становления рыночных отношений.

Виды сделок

· Длинная позиция (покупка финансового инструмента — акции, облигации, валюты, фьючерса, опциона и пр. — в расчёте на рост его стоимости)

· Короткая позиция (продажа без покрытия, то есть берутся взаймы ценные бумаги и продаются в расчёте на падение их стоимости, предусматривается выкуп подешевевшего актива и возврат кредитору)

Типы и виды бирж.

Биржа имеет:

. организационную основу;

Биржа, с точки зрения организационной основы,(это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела.

. экономическую основу;

С экономической точки зрения,(это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.

. юридическую основу.

Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном государственном суде (третейском суде).

Биржи классифицируют по различным признакам:

I. вид биржевого товара;

II. принцип организации (роль государства);

III. форма участия посетителей в биржевых торгах;

IV. номенклатура товаров являющегося объектом биржевого торга;

V. место и роль в мировой торговле;

VI. типы сделок;

А именно:

I. Биржевой товар.

. товарные биржи;

. фондовые биржи;

. валютные биржи;

. биржи труда.

II. Принцип организации.

. публично-правовые

Публично-правовая (государственная) биржа. В Украине биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.

. частно-правовые

Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США.

III. Форма участия посетителей в торгах.

. открытые биржи

Контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через посредников.

Подразделяют на:

- чисто открытые биржи

не обязательно пользоваться услугами посредников.

- открытая биржа смешанного типа

с продавцами и покупателями работают биржевые посредники:

(брокеры (выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов, за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

(дилеры (проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг.

. Закрытые

Сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами,

которые представляют интересы и выступают от имени, как участников

биржи, так и разовых покупателей.

IV. Номенклатура товаров.

. универсальные биржи

. специализированные

V. Место и роль биржи в мировой торговле.

. Международные

Международная биржа (особый вид постоянно действующего оптового

рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются

сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают

конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут

участвовать представители деловых кругов разных стран.

Для Международных бирж характерно:

- обеспечение свободного перевода прибыли, полученной по биржевым

сделкам;

- заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает

возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).

. Национальные

Национальные биржи учитывают:

- особенности развития производства, обращения, потребления,

материальных ресурсов данной страны;

- валютный, налоговый, торговый режимы данного государства

- препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой

торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

VI. Типы сделок

. биржи реального товара

Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи

является обязательная продажа и поставка товара после проведения

торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет

10-15%.

. фьючерсные биржи

Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за

продавцом сохраняется право выбора (доставить продукцию или откупить

срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель (

принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока

поставки. Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные

контракты, можно выделить:

- Улучшение планирования.

Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на экспорт.

Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она

может:

а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда

продукт готов;

б) продавать все количество продукта первому покупателю, который

объявляется, по цене, которую он предложит;

в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись

предоставляемым биржей механизмом фиксированно й цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю. Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель какао, вступая в такую торговлю и, ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем. - Выгода. Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и продавца. "Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и совершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того, "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером. - Надежность. Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства. - Конфиденциальность. Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков (анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы. - Быстрота. Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро. Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т. сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий. - Гибкость. Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности. - Ликвидность. Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2. 5трлн. долл. - Возможность арбитражных операций. Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.. Опционные биржи Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. 2.2. Функции бирж. Функции биржи:1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов - Организация биржевых торгов - Разработка правил бирж. Торговли - Материально-техническое обеспечение торгов - Обеспечение квалификационного аппарата биржи.2. Разработка биржевых контрактов. Включает - Стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров - Стандартизацию размеров партии товаров - Выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам. - Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.3. Разрешение споров по биржевым сделкам. Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.4. Выяснение и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.5. Котировка Фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, а также регистрация курсов валют или ценных бумаг.6. Котировка цен Это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.7. Публикация цен на биржевые товары Служит ориентиром для продавцов и покупателей при выборе стратегии поведения на очередных торгах.8. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.9. Гарантирование выполнения сделок Достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.10. Информационная деятельность. Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на международный рынок информации. ІІІ.Товарная биржа. Товарная биржа, как часть рынка Товарная биржа по определению (корпоративная, некоммерческаяассоциация членов корпораций, обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам ипроцедурам, обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи. Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а контрактовна их поставку. На них продаются контракты на стандартизируемые видытоваров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам илитехническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которыеформируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржиявляются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг отдруга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже,другие (на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар идругие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах. Применительно к нашим условиям в состав основных функций товарнойбиржи должны входить такие, как разработка стандартов на реализуемую черезбиржу продукцию, а также пакета типовых контрактов по сделкам купли-продажи, котирование цен, урегулирование возникающих споров иинформационная деятельность. В своем развитии товарные биржи прошлинесколько ступеней от оптового рынка, где сделки совершаются с наличнымипартиями товара до современного фьючерсного рынка. Любая товарная биржа имеет два основных направления деятельности:оптовая торговля с одной стороны и котировка цен товаров с другой.Остановлюсь на последнем. Во всех зарубежных странах биржевая деятельностьнаряду с банковской и денежной системой служат объектом государственногорегулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при отсутствии прямогодирективного вмешательства в предпринимательскую деятельность именно биржиявляются инструментом косвенного, но весьма существенного воздействия набизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количествотоваров, большинство из них носит стратегический характер. Поэтому те цены,которые на бирже в условиях свободного ценообразования отражают движениерынка того или иного товара, служат своеобразным индикатором состоянияэкономики страны. Сегодня между крупнейшими товарными биржами налажены информационныесвязи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мировогорынка. Членство и управление на бирже Члены биржи на локальном уровне могут быть любые юридические лица:государственные, кооперативные, посреднические (брокерские) фирмы, банки,иностранные, совместные и иные предприятия и организации, осуществляющиеприобретение, продажу и обмен товаров. Членство на бирже дает правоторговать в ее зале. Члены биржи могут голосовать на собраниях и наразличных биржевых выборах и участвовать в работе комитетов. Существуетмножество таких комитетов (от комитета подготовки и обучения до комитетарегулирования торговли комитетов торгового зала. Помимо этого, члены биржипроходят программы обучения и переподготовки, получают всестороннююбиржевую информацию и могут пользоваться библиотечным и информационнымцентром. Организация считается принятой в члены биржи, если за этопроголосовало квалифицированное большинство учредителей и простоебольшинство предприятий и организаций-претендентов. Голосование проводитсяпосле оценки финансового состояния претендента. Члены биржи обязаны внестивступительный взнос, который возвращается им в случае выхода из составабиржи. Прием новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителейи членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, ноосвобождаются от всех общих сборов, взимаемых с участников биржевых торгов.Члены биржи имеют право:. принимать участие в управлении биржей в порядке, предусмотренном уставом. вносить на рассмотрение руководящих органов биржи предложения в целях улучшения организации торговли. участвовать в общих собраниях с правом решающего голоса. пользоваться информацией и другими видами биржевых услуг. Члены биржи несут имущественную ответственность по результатамхозяйственной деятельности биржи в размере внесенных ими средств. Дляоблегчения своей работы членам биржи предоставлено право нанимать служащих,которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков или посыльных.Руководство биржами осуществляют специальные выборные органы: СоветУправляющих и различные комитеты, создаваемые в привязке к определеннымсферам биржевой жизни. В состав подразделений биржи входят:. Ревизионная комиссия (осуществляет ревизию финансовой деятельности биржи; подготовку отчета для заслушивания на общем собрании учредителей и членов биржи; оказание консультаций организациям и лицам.. Арбитражная комиссия (судебный орган биржи.. Котировальная комиссия (рабочий орган, главной задачей которого является подготовка к публикации биржевых котировок и анализа движения цен.. Комиссия по торговой этике (контроль за выполнением правил торгов на бирже.. Комиссия по приему членов биржи (рассмотрение заявлений о приеме новых членов биржи, анализ финансового состояния претендента. Схема управления биржей Основные задачи структурных подразделений биржевого аппарата: * Центр экономического анализа осуществляет: > контроль за конъюнктурой рынка продукции; > подготовку конъюнктурных обзоров; > анализ технических, экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рынка; > конъюнктурные прогнозы; > платные консультации по экономическим вопросам. * Договорно-правовой отдел с арбитражем осуществляет: > оформление договоров между партнерами по сделке; > юридическое оформление сделок, контролирует правильность их осуществление маклерами; > контроль правомерности действий участников торгов; > подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной комиссии. * Транспортно-тарифный отдел осуществляет: > организацию и обеспечение доставки купленной на бирже продукции; > консультирование продавцов и покупателей по вопросам, связанным с транспортировкой; > подготовку предложений по эффективным способам доставки партии грузов покупателю; > оформление расчетов за доставку грузов. * Отдел совершенствования биржевой торговли осуществляет: > анализ уровня развития и состояния торговли на данной бирже; > поиск путей повышения эффективности и качества работы биржи; > разработка и внедрение нововведений, побуждающий биржевой аппарат к более активной деятельности; > изучение опыта организации биржевой торговли в стране и за рубежом. * Информационный центр обеспечивает: > получение, хранение и обработку всей циркулирующей информации; > оказание членам и посетителям биржи услуг по проведению необходимых расчетов, а также по информационному обслуживанию. * Отдел организации и обеспечения биржевой торговли осуществляет: > содержание биржевого зала в надлежащем порядке; > обеспечение биржи коммерческой информацией; > обеспечение членов биржи необходимыми материалами и условиями для заключения сделки. * Административно-хозяйственный отдел осуществляет: > традиционные хозяйственные задачи; > решение задач, связанных с ведением бухгалтерских дел, решение вопросов по оплате труда и кадрам. * Маклериат обеспечивает: > осуществление биржевой торговли в биржевом зале; > предоставление маклеров членам биржи для осуществления ими торговых сделок; > оформление сделок; > контроль выполнения обеими сторонами договорных обязательств; > экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой торг. 3.3. Организация работы товарных бирж Биржевой зал Сердцем товарной биржи является биржевой зал, где продавцы ипокупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг,построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателейи понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это большое количествоаукционов, проходящих в одном месте практически одновременно. Биржевыесделки заключаются в специально отведенном месте. Так как торговля ведетсясразу несколькими видами товаров, то для каждого вида товара отведенотдельный зал либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже полазала, поэтому они зовутся "ямами". В каждой яме торгуют одним видом товара. Цена назначается путем ее выкрика. При одинаковой цене товар скореедостанется тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому голосовые данные имеютнемалое значение. Крик для подстраховки дублируется с помощью специальнойсистемы жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук брокерыобмениваются информацией о том, сколько типовых контрактов они готовыкупить или продать. Распоряжения о покупке или продаже товара поступают непосредственночленам биржи в торговый зал по телефону. Заказчики могут сопровождать своераспоряжение инструкциями, например минимальной или максимальной ценой,количеством и т. д. На заказе проставляется время поступления, после чегоон доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита нанесколько секций, в каждой из которых заключаются сделки на определенныймесяц года. Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код своегоконтрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем товара.Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам иброкерам-покупателям и компьютерную систему учета. Информация о ценепоступает на табло торгового зала биржи, а также передается на другие биржии биржевым службам информационных компаний. Маклериат и брокерские конторы По мере деятельности товарных бирж определились основные действующиелица - это биржевые маклеры и брокеры. Задача маклериата - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале.Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентоввыявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условийсделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляетброкерам возможность для осуществления торговых сделок. Функции маклера:. оформление сделок. контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств. принятие мер к безусловному выполнению требований покупателей или продавцов в случае отказа одной из сторон выполнять преддоговорные обязательства. осуществление экспертизы партий товаров, поступающих на биржевой торг Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи, как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи, за ихсчет. Они всесторонне знают конъюнктуру рынка, возможности закупки и сбытапродукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задачаброкера состоит в том, чтобы помочь включить товар в общий рыночный оборот. Продавцы-товаровладельцы не позднее, чем за день до торгов даютброкерам, действующим на товарных биржах, поручения о продаже товаров.Брокерами считаются лица, купившие на бирже брокерское место черезброкерские конторы. Торги происходят по секциям, в каждой из которыхназначается маклер - ведущий торгов. Маклер предоставляет брокера, впорядке поступления их просьб, слово для оглашения предложения. В течениепоследующих трех минут происходит выяснение спроса, при этом брокер неможет менять условий продажи. Если брокер не объявил о снятии предложения,оно считается действительным, и покупатели в течение всего биржевогособрания до публичной отмены предложения имеют право заключить сделку сброкером. В то же время каждый желающий тоже имеет право заключать сделкина бирже от своего имени и за свой счет как лично, так и черезпрофессиональных посредников в лице биржевых маклеров и брокерских контор.Исключительным правом организации подобных контор должны пользоваться членыбиржи. На закрытых товарных биржах сделки заключаются только междубиржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступаютот имени, как участников биржи, так и разовых посетителей. На открытыхбиржах контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так ичерез своих посредников. Успешная деятельность товарных бирж находится впрямой зависимости от брокерских контор. Брокеры получают доход в основномне от членства на бирже, а от собственной посреднической деятельности. Чембольше брокер провел сделок, тем большую получит комиссию. Биржевая котировка В настоящее время биржевая котировка цен на товарных биржахприобретает все большее значение. Например, на бирже в Чикаго периодическисобираются брокеры для определения цен на продукты питания. И эти ценыдействуют по всей стране. Биржевая котировка представляет собой фиксациюфактических контрактных цен и введение типичной цены по биржевым сделкам заопределенный период времени (как правило, биржевой день). Это ориентир призаключении сделок и вне биржи. По результатам торгов Котировальная комиссиявводит так называемую типичную цену. Она оказывается наиболее вероятной всилу исключения воздействия случайных факторов. По существу это ценапреобладающей реализации. При большом количестве сделок она исчисляется каксредняя. Исходным материалом для котировки служит информация о контрагентахсдел ки, а также о ценах, по которым они желали бы приобрести (продать)данный товар. Биржевой арбитраж Арбитражная комиссия - своеобразный суд, не являющийся высшей судебнойинстанцией. Естественно, этот орган не должен зависеть от кого бы то нибыло, поэтому его членами не могут стать участники и посетители биржи.Арбитражная комиссия решает спорные вопросы, связанные с:. продажей контрактов. проведением торгов. соблюдением законодательства и правил. непосредственным выполнением контрактов. Наряду с этим комиссия может доводить до сведения участников биржиинформацию о клиентах, которые не выполняют взятые на себя обязательства. Биржевая печать Биржевая торговля не может существовать без торговой информации.Многие биржи выпускают свои информационные издания. В биржевых бюллетеняхпубликуются котировальные таблицы, рыночные цены, спрос и предложение. Этибюллетени служат связующим звеном всей биржевой сети, что достигается путемобмена бюллетенями между биржами. Реклама Реклама товарной биржи выполняет следующие задачи:. изучает спрос и предложение. информирует о продвижении на рынок новых товаров, которые можно продать на бирже. знакомит покупателей с продукцией и ее потребительскими свойствами. Таким образом, реклама способствует подготовке покупателя к тем илииным видам товаров, предлагаемых биржами. 3.4. Базовые операции на товарной бирже 1. Клиринговые операции. В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.2. Фьючерсные и форвардные контракты. Это соглашение на покупку или продажу какого-либо товара в будущем. Форвардным контрактом называется соглашение сторон на сделку в будущем по установленной предварительно цене. Расчеты по контракту производятся в момент его свершения.3. Опционы. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска - заранее обговоренную и определенную по разным методам премию.4. Хеджирование. Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартизированность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.5. Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт - в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.

Дата добавления: 2014-01-20