Сущность и механизм банковского мультипликатора. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы

Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в оборо­те. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и на­зывается эмиссией денег в обращение).

Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предпри­ятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересо­ванности людей в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов.

Результаты применения и воздействие денег на различные стороны деятельности и развития общества характеризуют их роль. Разносто­роннее использование денег и их влияние на развитие страны основы­вается во многом на том, что продукция производится предприятиями не для собственных нужд, а для других потребителей, которым она про­дается за деньги. Иными словами, производимая продукция принима­ет форму товара, а между участниками процессов производства и реали­зации товаров складываются товарно-денежные отношения.

Величина денежной массы намного превышает величину денежной базы. Поэтому не следует для характеристики мас­сы денег в обращении пользоваться данными о денежной базе. Регули­рование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых ЦБ РФ.

В составе мер, предусмотренных денежно-кредитной политикой, можно отметить изменение учетной ставки при предоставлении ресур­сов ЦБ в порядке рефинансирования коммерческих банков, установле­ние норм образования Фонда обязательных резервов коммерческих банков; подлежащих хранению в ЦБ; применение нормативов, регули­рующих деятельность коммерческих банков; ограничения операций ком­мерческих банков в ЦБ и т.д. Эти меры призваны предотвратить чрез­мерный рост денежной массы и денежной базы.

Роль денег в воспроизводственном процессе

Роль денег, прежде всего, проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. В условиях рыночной экономики эта вели­чина складывается, исходя из стоимости товара, с возможным отклоне­нием цены от стоимости. На цену товара влияют соотношение спроса и предложения и конкуренция, что позволяет снижать цену товара. Од­нако снижение цен могут допустить производители, у которых уровень издержек ниже. Механизм ценооб­разования направлен на повышение эффективности производства, на снижение уровня издержек.

Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, ког­да они выполняют функцию средства обращения или средства плате­жа. При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг поку­патель контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает изготовителей снижать цены и повышать качество своей про­дукции. В итоге это направлено на повышение эффективности произ­водства.

Роль денег меняется в связи с изменениями условий развития эконо­мики. При переходе к рыночной экономике их роль повышается. Так расширяется сфера применения денег при приватизации предприятий и имущества, включая недвижимость. Усиливается роль денег в обосно­ванной оценке имущества, а также при приобретении имущества (вклю­чая недвижимость), так как необходимо располагать соответствующей суммой денег, накопление которых требует немалых усилий.

Повышается роль денег в усилении заинтересованности в улучше­нии работы предприятий, использовании имущества, включая и возможность увеличения дивидендов. Напротив, инфляционные процессы со­провождаются ослаблением роли денег и некоторым сужением сферы их применения. В этом отношении можно выделить расширение бар­терных операций, где отсутствует оборот денег. Следует также отме­тить ограничения возможности использования денег для ссудных операций, особенно для капиталовложений в связи с опасностью обес­ценения денег.

При существовании платежного кризиса сравнительно широко рас­пространяется практика предварительной оплаты (предоплаты) пред­приятиями приобретаемых ценностей. Это сопровождается ослаблени­ем роли денег в контроле покупателя за качеством продукции и своевременностью ее поставки.

С помощью денег можно определить не только суммарную величи­ну издержек (материалы, амортизация, электроэнергия, зарплата и др.) на производство каждого вида продукции и совокупного их объема, но и результаты производства посредством цены отдельных видов продук­ции, всего ее объема, величину полученной прибыли.

Без использования денег, лишь по различным натуральным показа­телям определить совокупный объем затрат на изготовление отдель­ных видов продукции и совокупного ее объема не представляется воз­можным. Применение денег позволяет сопоставить выручку от реализации продукции и отдельных ее видов с издержками на ее произ­водство, оценить выгодность производства каждого вида продукции. Тем самым создаются предпосылки для усиления заинтересованности в расширении производства наиболее выгодных видов продукции, что направлено на снижение издержек, рост прибыли и повышение эффек­тивности производства.

Имущественная обособленность производителей и обусловленная этим зависимость возможности осуществления расходов от денежных поступлений усиливают заинтересованность в увеличении производства и снижении издержек.

Вместе с тем зависимость возможности расходования средств от ве­личины денежных поступлений побуждает к образованию запасов ма­териалов лишь в минимально необходимых размерах и к осуществлению мер по ускорению поступления выручки за реализуемую продук­цию. При недостаточности собственных средств для образования по­вышенных запасов производитель мог бы привлечь для этого кредит, но это сопряжено с дополнительными издержками, что нежелатель­но, поскольку такие издержки составляют прямой вычет из денежных доходов.

Успешная деятельность государственных органов по удовлетворе­нию социальных и других нужд предполагает получение для этого до­ходов (за счет налогов и других источников) и целесообразное их рас­ходование. Использование денег позволяет предпринимать меры по увязке и достижению сбалансированности величины денежных дохо­дов и расходов.

Государственные органы могут также способствовать расширению производства отдельных отраслей и видов продукции с помощью фи­нансирования капиталовложений на такие цели. Кроме того, при изъя­тии у предприятий части их доходов для государственных нужд воз­можно стимулирование развития отдельных участков хозяйства путем предоставления налоговых и других льгот. В то же время при расходо­вании государственных средств имеется возможность применять денеж­ные нормы расходов, что обусловливает необходимость экономного использования средств.

Важную роль выполняют деньги в экономических взаимоотношени­ях с другими странами.Деньги используются для оценки и определения выгодности операций по экспорту и импорту товаров, а также для де­нежных расчетов по таким операциям.

Деньги применяются также при проведении расчетов между страна­ми в связи с кредитными и другими нетоварными операциями. Для ха­рактеристики роли денег во внешнеэкономических отношениях важно и следующее. В каждой стране периодически составляется торговый баланс, в котором сопоставляются выраженные в деньгах операции по экспорту и импорту товаров. В результате сопоставления объема экс­порта и импорта за определенный период подводятся итоги таких опе­раций в виде положительного (превышение экспорта над импортом) либо отрицательного (превышение импорта над экспортом) торговых балансов.

Данные торгового баланса используются не только для оценки сло­жившегося соотношения экспорта и импорта товаров, но и для разра­ботки и проведения мер по оптимизации соотношения экспорта и им­порта.

Аналогичный подход осуществляется и в отношении платежного баланса, в который включаются платежи по товарным операциям (экс­порту, импорту), расчеты по кредитным взаимоотношениям и некото­рым другим обязательствам.

Не следует сводить роль денег во внешнеэкономических взаимоот­ношениях к оценке складывающегося положения в области экспорта-импорта, а также других нетоварных расчетов. Такие расчеты с зару­бежными контрагентами происходят в свободно конвертируемых валютах (СКВ), курсы которых (отношение валюты данной страны к валютам других стран) подвержены изменениям, что оказывает нема­лое влияние на выгодность или невыгодность экспортно-импортных операций.

Еще более сложное положение складывается в России, где денежная единица (рубль) не относится к СКВ. В России существует внутренняя конвертируемость, состоящая в праве обмена (покупки, продажи) СКВ за рубли. При этом во внешнеэкономических отношениях рубли в со­временных условиях, как правило, не применяются.

В зависимости от обменного курса появляется заинтересованность в расширении экспортно-импортных операций либо такие операции свертываются как невыгодные. При этом понижение курса рубля по от­ношению к СКВ стимулирует экспорт, а повышение курса рубля воз­действует на уменьшение экспорта.

Поэтому могут осуществляться меры по изменению курса валюты (путем проведения ссудных операций на международном рынке, изме­нения процентной ставки по зарубежным вкладам и др.) как предпо­сылки увеличения или уменьшения экспорта. Иными словами, в про­цессе управления денежным оборотом можно изменять курс валюты, что свидетельствует как о роли денег во внешнеэкономической деятель­ности, так и о возможности использования денег в управлении такими процессами.

Повышение эффективности развития экономики обусловливает про­ведение мероприятий по усилению роли денег. Для этой цели первосте­пенное значение имеет преодоление инфляции, а также расширение сфе­ры применения денег, совершенствование организации их обращения, последовательная увязка денежной массы с потребностями оборота.

Вместе с тем следует учитывать, что для последовательного усиле­ния роли денег в повышении эффективности развития экономики необ­ходимы обоснованные меры по обеспечению денежного оборота пла­тежными средствами в соответствии с потребностью в них, а также меры по достижению устойчивости денежной единицы, выражающейся в по­стоянной покупательной ее способности.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Формы эмиссии

Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, со­здающих их в результате кредитных операций.Вот почему кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих прин­ципов организации денежной системы государства.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» - неравнозначны. Вы­пуск денег в оборотпроисходит постоянно. Безналичные деньги выпус­каются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в про­цессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банков­ские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществ­лял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмисси­онная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государствен­ным центральным банком. При этом первична эмиссия безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.

Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворе­ние дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетво­рить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в обо­ротных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен суще­ствовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

В условиях стран с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кре­дитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов.

В странах с рыночной моделью экономики, когда монополия на эмиссии разрушена, действие подобного механизма становится невоз­можным.

При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банков­ский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют меха­низм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Процесс мультипликации денег осуществляется коммерчески­ми банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мульти­пликации, то, что мультипликация может осуществляться только в ре­зультате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации -деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увели­чиваются в процессе мультипликации).

Механизм банковского мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневых (и бо­лее) банковских систем, причем первый уровень - центральный банк управляет этим механизмом, второй уровень - коммерческий банк зас­тавляет его действовать, причем действовать автоматически независи­мо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковско­го мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом.

Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов ком­мерческих банков, которые в данный момент времени могут быть ис­пользованы для активных банковских операций.

Такое понятие пришло в Россию из западной экономической лите­ратуры. Следует отметить, что оно не совсем точно. На самом деле сво­бодные (оперативные) резервы коммерческих банков - это их ликвид­ные активы, из определения же видно, что данное понятие относится к ресурсам, т.е. пассивам коммерческих банков.

Данное понятие основывается на том, что коммерческие банки мо­гут осуществлять свои активные операции (выдавать ссуды, покупать ценные бумаги, валюту и т. д.) только в пределах имеющихся у них ре­сурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от уве­личения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка определяется следующим образом:

С_р= К+ ПР + ЦК ± МБК- ОЦР-А_0,

где К - капитал коммерческого банка;

ПР - привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах);

ЦК - централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком;

МБК - межбанковский кредит;

ОЦР - отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении центрального банка;

А₀- ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.

Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент муль­типликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денеж­ная масса в обороте.

Банковский мультипликатор действует независимо от того, предос­тавлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены фе­деральному правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджет­ные счета в коммерческих банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам (ПР), поэтому свободный резерв коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится (см. формулу) и включится механизм банковского мультипликатора.

Механизм банковского мультипликатора заработает не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задейство­ван и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются сво­бодные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличит­ся свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих рав­ных условиях приведет к росту кредитования и включению банковско­го мультипликатора.

Управление механизмом банковского мультипликатора, следователь­но, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно цент­ральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом бан­ковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возмож­ности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию денежно-кредитного регулирования.

Эмиссия наличных денег

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обраще­ние, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении.

Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит государствен­ному центральному банку. Ранее при административно-распределитель­ной системе величина эмиссии служила объектом директивного плани­рования государством и ни в коем случае не могла превышаться. В условиях, рыночной экономики директивного планирования не суще­ствует, однако центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и рас­пределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Это свя­зано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она опреде­ляет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесооб­разно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.

Представим, что потребность в наличных деньгах возрастает в Ульяновске. Пока из Центра туда будут доставлены деньги, величина этой потребности может измениться в ту или иную сторону. В результате либо придется везти деньги назад в Центр, либо пересылать в Ульяновск дополнительные суммы денег, которые опять же из-за расстояния могут не совпасть с реальной потребностью в налич­ных деньгах.

Дата добавления: 2014-01-20