Агрегированный платежный баланс

Доходы (кредит)	Расходы (дебет)
Товары (экспорт) Услуги (экспорт)	Импорт товаров Импорт услуг
Доход от инвестиций за рубежом Трансфертные платежи от иностранцев в страну Приобретение иностранцами активов данной страны	Доход от иностранных инвестиций в стране Трансфертные платежи иностранцам из страны Приобретение гражданами страны иностранных активов (акций, облигаций, валюты)
Иностранная помощь	Помощь иностранным государствам
Сальдо +	–

В конце каждого года определяется, что больше – приток или отток денежных средств. При превышении оттока образуется дефицит платежного баланса. Он должен финансироваться либо займом за рубежом, либо продажей части активов (акций, облигаций, банковских счетов, недвижимости, производственных фондов, художественных ценностей). Для этого используются также официальные резервы Центрального банка, но они
могут быть ограничены. Тогда необходимо пойти на сокращение расходов (импорта), если кредиты далее невозможны.

В России в течение ряда последних лет благодаря высоким ценам на нефть складывается положительный платежный баланс.

3. Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов. Его принципы: возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой характер. Целевые кредиты используют как внутренние, так и внешние источники.

Формы международного кредита различаются следующим образом:

· по источникам финансирования – внутреннее и внешнее кредитование внешней торговли;

· по назначению: текущие или финансовые операции;

· по валюте займа:

а) в валюте страны-должника;

б) в валюте страны-кредитора;

в) в валюте третьей страны;

г) в международной счетной единице (СДР, евро и др.);

· по срокам:

а) сверхсрочные – суточные, недельные, до трех месяцев;

б) краткосрочные – до одного года;

в) среднесрочные – 1–5 лет;

г) долгосрочные – свыше 5 лет.

При пролонгации все кредиты становятся долгосрочными под государственную гарантию;

· по обеспеченности:

а) обеспеченные (ценными бумагами, недвижимостью и т.д.);

б) бланковые – под обязательства должника;

· по форме предоставления кредита:

а) наличные, зачисляемые на счет и в распоряжение должника;

б) акцептные – при акцепте тратты импортером или банком;

в) депозитные сертификаты;

г) облигационные займы;

д) консолидированные кредиты.

Основное деление международного кредита – кредитование внешней торговли (экспорта и импорта) и долгосрочный кредит.

Кредитование экспорта производится в форме: покупательских авансов; банковского кредитования под товары в стране-экспортере, в стране-импортере или в пути.

Кредитование импорта основано также на коммерческом и банковском кредитах: кредит по открытому счету, вексельный кредит, акцептный, акцептно-рамбурсный кредит, кредитная линия, факторинг, форфейтинг, лизинг и др.

В целях уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней торговле в форме частного страхования, а также государственных гарантий.

Условия платежа – важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди них различают: наличные платежи, расчеты с предоставлением редита, кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. Названные
операции связаны с обменом национальных валют.

Из перечисленного выше вытекает, что кроме потоков финансовых средств, обслуживающих экспорт-импорт, осуществляются также «вывоз капитала» и «импорт капитала». Ценность капитала состоит в том, что он
способен приносить прибыль (что выгодно при вывозе) и создавать производственные мощности (что выгодно при ввозе). Поскольку существуют спрос и предложение ссудного капитала со стороны различных стран, постольку существует и международный рынок ссудных капиталов. Он пред-ставлен мировыми финансовыми центрами, где функционируют рынки золота, валюты, банковских кредитов и ценных бумаг – это Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Париж, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Гонконг и др.

Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала (внешних займов). В качестве заемщиков здесь выступают частные предприятия, правительства, муниципалитеты и другие учреждения. Кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприниматели и банки, правительства иностранных государств, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международный частный кредит получил развитие в послевоенный период на базе долларовых кредитов США странам Западной Европы и Японии. Доллары оседали на счетах банков этих стран и стали основой частных кредитов и займов. Таким образом, в конце 50-х гг. ХХ в. возник еврорынок ссудных капиталов. Развитие международного финансового капитала требовало появления унифицированного рынка, свободного от государственного регулирования. Еврорынок стал посредником между национальными рынками, но основывался на евродолларах, т.е. на депонировании долларов в европейских банках с целью проведения кредитных операций. Затем появились евромарки, евростерлинги, еврофранки; в эти наименования вкладывался тот же экономический смысл, что и в «евродоллар».

Столицы еврорынка – Лондон, Цюрих, Париж, отсюда приставка «евро». На современном этапе обособленность еврорынка от национальных финансовых рынков заменяется их переплетением, интегрированием в единый мировой рынок ссудных капиталов (см. рис. 4).

Рис. 4. Структура мирового рынка ссудных капиталов

На рынке ссудных капиталов господствующие позиции занимают транснациональные банки (ТНБ). Это крупные национальные банки, которые осуществляют масштабную международную деятельность. Они переносят за границу активные операции, часть собственного капитала и формирование депозитной базы и через зарубежную сеть получают банковскую прибыль. Из 20 крупнейших банков мира 11 приходится на США, 4 – на Францию,
2 – на Великобританию, 1 – на Японию, 1 – на Германию, 1 – на Нидер-ланды. Между ними, безусловно, идет конкуренция, постоянно меняются лидеры, но в то же время происходит интеграция деятельности.

Межправительственные займы предоставляются за счет средств государственных бюджетов развитых стран в рамках помощи для восстанов-ления экономики или же проведения экономических реформ в других странах. Наиболее яркий пример – «план Маршалла», по которому США предоставили кредит странам Западной Европы в послевоенный период. За период с 1950 по 1955 г. 17 странам был предоставлен кредит в сумме около 17 млрд долл. Россия также пользуется межправительственными займами с начала перестройки, особенно со стороны Франции и ФРГ.

На международном финансовом рынке сложились также валютно-кредитные союзы и организации на основе межгосударственных соглашений. В зависимости от сроков движения ссудного капитала на международном уровне рынок ссудных капиталов распадается на три сектора: мировой денежный рынок; рынок среднесрочных и долгосрочных иностранных и еврокредитов и финансовый рынок.

Мировой денежный рынок – это краткосрочные иностранные и еврокредиты сроком от одного дня до 1 года. Здесь используются межбанковские ссуды, межбанковские депозиты, депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты. Кредиты свыше 1 года – средне- и долгосрочные.

Мировой финансовый рынок – рынок облигационных займов. Он распадается на два параллельных рынка: рынок традиционных иностранных займов, размещаемых нерезидентами на национальных рынках, и рынок еврозаймов, где валюта займа является для заемщика иностранной. Еврооб-лигации обычно выпускаются сроком от 7 до 15 лет. Появились облигации сроком до 30 лет. Заемщики – правительства, международные организации,
транснациональные корпорации, муниципалитеты, государственные учреж-дения. Россия также размещает еврооблигации (евробонды), например во Франции.

4. Какие деньгиобращаются в сфере международного кредита? В каких единицах ведутся расчеты? Начиная с 60–70-х гг. национальная валюта США в той части, которая обращалась на мировом рынке, превратилась в евроденьги, т.е. это те доллары, которые вышли из-под контроля национального правительства и свободно перемещались по всему миру. Затем к евроденьгам присоединились немецкая марка, французский и швейцарский
франк и др. По сути, они стали евровалютой, т.е. в этих денежных единицах проводятся все операции на валютных рынках за пределами стран-эмитентов. Например, доллар США на счетах банков Англии, Франции, Японии называется евродолларом, фунт стерлинга на счетах в банках Франции, США – евростерлингом. Отсюда евродоллары – это кредитные обязательства уже не американского банка, так как они могли поступить на счета банков Англии, Франции и т.д. из любой другой страны. На евродоллары не распространяется валютное регулирование правительства США, они могут иметь целый ряд налоговых и других преимуществ, могут иметь более высокий процент по вкладам и т.д. Таким образом, евроденьги становятся наднациональной валютой.

В настоящее время в рамках мирового валютного рынка применяются так называемые коллективные валютные единицы. Международный валютный фонд (МВФ), образованный еще в 1944 г., куда вошли ведущие страны и банк этого фонда – Международный банк реконструкции и развития (МБРР), ввел в 1969 г. СДР – специальные права заимствования – главный резервный инструмент. Это сумма резервной валюты в дополнение к существующим долларовым резервам. Если страна испытывает дефицит платежного баланса, она может обменять свои СДР на любую валюту. Стоимость СДР с 1980 г. определяется валютной корзиной из пяти валют тех стран, которые имеют наибольшую долю в мировом экспорте.

В числе членов МВФ находятся теперь страны Восточной Европы, Россия и другие страны СНГ, им кредит предоставляется под 7,5% годовых. Эта ставка ниже, чем требуют другие банки, которые учитывают риск кредитования России.

С 1979 г. действует Европейская валютная система (ЕВС) в рамках Европейского содружества (ЕС), образованного западноевропейскими странами. Задача ЕВС – способствовать снижению инфляции в странах-участницах и обеспечить стабильность их валютных курсов. В ЕВС используется единая расчетная единица – евро (в прошлом экю). Он является валютной корзиной и служит исходной величиной для расчета центрального курса, который систематически пересматривается и фиксируется на определенный отрезок времени.

С 1979 г. экю превратился в самостоятельную расчетную и платежную единицу в виде записи на счетах стран-участниц ЕВС. Он применялся этими странами в расчетах с внешними торговыми партнерами, а также исполь-зовался государствами Африки и др. С 1999 г. экю превращен в новую европейскую валюту под названием евро – официальную расчетную единицу по тому курсу, который она имеет на мировых рынках. Создан Центральный европейский банк с правом эмиссии евро, а национальные ЦБ превращены в его филиалы. Национальные валюты стран, входящих в единое валютное пространство, заменяются на евро в соответствии с их курсом. Сами банкноты и монеты евро входят в наличный оборот с 2002 г.

С момента своего появления евро вступил в острую конкурентную борьбу с общепризнанной мировой валютой – долларом. 2000 год показал падение курса евро. Однако нельзя забывать, что подобная ситуация способствует подъему национальной экономики, т.е. в данном случае – экономики европейских стран. Они сами оптимистически высказываются на этот счет.

Доллар продолжает быть самой авторитетной валютой в мире, особенно в России, в условиях определенной слабости рубля. Доллар с успехом выполняет пять универсальных функций денег на нашей территории, особенно функцию накопления и сбережения. Эти масштабы поражают. Так, если всего в мире обращается 460 млрд долл., из них в США – 150, то в России – от 45 до 150 млрд долл. Для сравнения во Франции – 3 млрд долл.

Таково состояние мировой и российской валютной системы в настоящее время.

Дата добавления: 2014-01-20